에버코어 ISI, 고용 보고서가 연준의 금리 인하 결정 바꿀 만큼 `충분히 약하지 않다`

미국 경제는 10월에 10만5000개의 일자리를 잃었고 11월에는 6만4000개의 일자리를 추가했으며, 실업률은 4년 만에 최고치인 4.6%로 상승했고 연방 정부 인력은 2014년 이후 최저 수준으로 축소되었다. 그러나 1월 28일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서의 금리 인하 가능성은 변동이 없으며 CME의 페드워치 도구에서 24.4%를 유지하고 있다.

에버코어 ISI의 글로벌 정책 책임자 크리슈나 구하는 "이 정도로는 단기적인 금리 인하를 촉발할 만큼 충분히 약하지 않다고 생각한다"며 "추가 금리 인하를 이끌어내려면 데이터가 예상보다 상당히 더 나빠져야 할 것"이라고 말했다.

고용 데이터가 실제 시장 건전성을 반영하지 못할 수 있어

이 데이터는 고용 시장 약화의 추가 증거를 제공하지만, 정부 셧다운으로 인한 데이터 수집 차질로 인해 수치가 왜곡되었을 수 있다.

노동통계국(BLS)은 "2025년 11월 추정치는 평소보다 약간 높은 표준 오차와 관련이 있다"고 밝혔다.

또한 올해 초 트럼프 행정부의 유예 사직 제안을 수락한 많은 연방 공무원들이 10월에 급여 명부에서 빠져나가 실업률을 왜곡했을 가능성이 있다. 이들 근로자들은 새로운 일자리를 적극적으로 찾고 있을 가능성이 높다.

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