은 가격 급등을 이끄는 요인들... 투자자들이 주목해야 할 포인트

은 (SLV)의 급격한 가격 변동이 최근 며칠간 시장의 주목을 받았으며, 일론 머스크와 같은 유명 인사들도 이 금속의 폭발적인 랠리에 대해 언급했다. 가격은 월요일 초 온스당 84달러를 잠시 넘어섰다가 거래량이 적은 연휴 이후 거래에서 70달러 근처로 빠르게 하락했다. 흥미롭게도 이 움직임은 은 역사상 가장 큰 반전 중 하나였다. 그럼에도 불구하고 은은 오늘 다시 상승하고 있으며 올해 들어 여전히 150% 이상 상승한 상태다.

당연히 2026년을 앞두고 투자자들은 은의 다음 국면을 이끌 수 있는 요인에 주목하고 있다. 지금까지 은 가격을 끌어올린 몇 가지 핵심 요인들이 있으며, 이들은 앞으로도 금속 가격에 계속 영향을 미칠 가능성이 높다는 점을 주목할 필요가 있다.

• 중국의 매수세... 중국의 투자자 수요가 급증하면서 상하이 금거래소에서 거래되는 은 계약의 프리미엄이 사상 최고 수준으로 올랐고, 이는 글로벌 가격을 끌어올렸다. 매수세가 너무 강해져서 중국의 유일한 순수 은 펀드는 지속 불가능한 상승에 대한 반복적인 경고가 무시된 후 신규 투자자 유입을 중단했다.


• ETF 자금 유입... 실물 기반 은 ETF는 올해 1억 5천만 온스 이상을 추가했다. 보유량은 여전히 2021년 개인투자자 주도 정점보다 낮지만, 꾸준한 월간 유입이 이미 제약된 시장에서 공급을 더욱 압박하고 있다.

동시에 증가하는 변동성은 경고 신호와 정책 대응을 촉발했다.

• 기술적 지표와 증거금... 은은 12월에만 25% 이상 급등하며 상대강도지수와 같은 모멘텀 지표를 70 이상으로 끌어올렸는데, 이는 종종 가격이 너무 빠르게 상승했다는 신호로 해석된다. 이에 대응해 CME그룹 (CME)은 일부 코멕스 은 선물의 증거금 요구사항을 인상했다. 이는 거래자들이 더 많은 현금을 예치하거나 포지션을 줄여야 함을 의미한다.


• 옵션 활동, 차입 비용, 금과의 비교... 콜옵션 매수가 2021년 이후 최고 수준으로 급증했으며, 이는 투기적 거래자들이 얼마나 열광적으로 변하고 있는지를 보여준다. 실제로 런던의 차입 비용은 초기 공급 압박 이후 평소보다 높은 수준을 유지하고 있다. 동시에 은의 랠리는 금을 따라잡고 있는 것으로 보이는데, 역사적으로 금이 먼저 움직인 후 은이 더 큰 변동폭으로 뒤따르는 경향이 있다.

은은 좋은 매수 기회인가

팁랭크스의 기술적 분석 도구를 사용하면 지표들은 은에 대한 긍정적인 전망을 가리키는 것으로 보인다. 실제로 아래 그림의 요약 섹션은 15개 지표가 강세를 보이는 반면, 중립 1개와 약세 6개 지표를 나타내고 있다.

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