마라톤 디지털 주가, 2025년 46% 급락... 2026년 146% 반등 가능할까

암호화폐 채굴업체 마라톤 디지털 홀딩스(MARA) 주식은 2025년을 약 46% 하락으로 마감했다. 그러나 월가 애널리스트들의 컨센서스는 MARA 주가가 향후 12개월 동안 146% 이상 반등할 수 있다는 전망이다.

마라톤 주식은 현재 지난 3개월간 발표된 7건의 매수와 5건의 보유 의견을 바탕으로 애널리스트들로부터 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 이와 함께 평균 MARA 목표주가는 22.11달러로 146.21%의 상승 여력을 시사한다.

네트워크 경쟁 심화로 비트코인 채굴업체들 압박받아

최근 로젠블랫의 크리스 브렌들러 애널리스트는 MARA 목표주가를 주당 22달러에서 15달러로 32% 하향 조정했는데, 이는 약 67%의 상승 여력을 의미한다. 주식에 대한 매수 등급을 유지한 브렌들러는 2025년 내내 비트코인 채굴업체들을 괴롭힌 높은 네트워크 경쟁이 BTC 가격의 급락 속에서 "나쁜 상황에서 더 나쁜 상황으로" 변했다고 지적했다.

그러나 애널리스트는 고성능 컴퓨팅(HPC) 역량도 제공하는 비트코인 채굴업체들 ? 예를 들어 시드니 소재 아이렌 리미티드(IREN) ? 은 이러한 상황에 대한 노출도가 낮다고 주장했다. 이는 "완전히 상관관계가 없고 상당히 더 수익성 높은 HPC 호스팅 기회" 때문이다.

마라톤의 전략적 전환, 2026년에 성과 낼까

마라톤 디지털은 이미 사업 재조정 의향을 밝힌 바 있다. 2025년 3분기 실적 발표에서 마라톤 디지털은 순수 비트코인 채굴업체에서 수직 통합된 디지털 인프라 사업으로 전환할 계획을 밝혔다.

이 전략을 실행하기 위해 회사는 에너지, 비트코인, 인공지능 컴퓨팅을 통합하는 통합되고 확장 가능한 플랫폼을 구축하는 것을 목표로 하고 있다. 그러나 클리어 스트리트의 브라이언 돕슨 애널리스트는 마라톤이 파티에 조금 늦게 합류하는 것일 수 있다고 본다.

최근 MARA 주식에 보유 등급을 부여한 돕슨은 전략은 "타당하지만" 실행이 경쟁사들보다 약 1년 뒤처져 있다고 주장했다.

MARA 주가를 끌어올릴 수 있는 다른 요인들

그러나 월가 애널리스트들이 MARA 주식에서 큰 상승 잠재력을 보는 이유를 설명할 수 있는 몇 가지 다른 요인들이 있다. 최근 3분기 실적에서 회사는 매출을 전년 대비 92% 증가시켜 2억 5,240만 달러를 기록했다. 네바다 소재 암호화폐 채굴 회사는 또한 비트코인 보유량을 98% 확대해 52,850개로 늘렸다.

또한 MARA는 현재 프랑스 유틸리티 회사 EDF의 자회사인 엑사이온 인수를 추진 중이며, 이를 통해 AI 중심 프라이빗 클라우드 제공을 강화할 계획이다. 회사는 또한 중류 에너지 인프라 기업인 MPLX와 파트너십을 체결해 서부 텍사스에 발전 자산과 데이터 센터를 건설할 예정이며, 400메가와트 용량으로 시작한다.

MARA는 매수하기 좋은 주식인가

월가 애널리스트들은 평균적으로 마라톤 디지털 주식이 향후 12개월 동안 146.21% 상승할 것으로 보고 있으며, 일부는 200% 이상의 상승을 전망하기도 한다.

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