톰 리의 100만 ETH 이동... 비트마인 주식을 위한 천재적 전략인가

톰 리의 100만 ETH 이동이 비트마인 주식에 진정한 천재적 플레이인지 판단하기 위해서는 이 거대한 이정표 뒤에 숨은 논리를 살펴봐야 한다. 기업이 암호화폐를 "스테이킹"할 때, 단순히 디지털 금더미 위에 앉아 있는 것이 아니다. 사실상 자산을 가져다가 이더리움(ETH-USD) 네트워크의 엔진에 투입해 네트워크를 가동시키는 것이다. 비트마인 이머전 테크놀로지스(BMNR)가 100만 ETH 이정표를 달성한 것은 부동산 재벌이 100만 채의 아파트를 매입하는 것과 같다. 단순히 토지 가치가 오르기를 기다리는 것이 아니라 매일 임대료를 받는 것이다.

장점: 변동성을 수익으로 전환

일반적인 세계에서는 주식을 보유하고 있어도 가격이 움직이지 않으면 0달러를 벌게 된다. 비트마인은 자사 비즈니스에서 이 수학 공식을 바꿨다.

• 현금 흐름 기계: 이더리움 가격이 연중 정확히 동일하게 유지되더라도 비트마인은 약 9,400만 달러의 새로운 ETH를 벌어들일 전망이다. 이는 회사가 핵심 투자를 매각하지 않고도 직원 급여를 지급하고 운영을 유지할 여유를 제공한다.



• 네트워크 효과의 힘: 최대 보유자 중 하나로서 비트마인은 이제 협상 테이블에 자리를 확보했다. 전체 비즈니스가 하나의 생태계가 건강하게 유지되는 데 달려 있기 때문에 이더리움을 더 좋고, 빠르고, 안전하게 만드는 데 기득권을 갖게 됐다.

단점: 비트마인의 황금 수갑

모든 경제적 움직임에는 비용이 따르며, 비트마인의 경우 그 비용은 유연성이다. 경제학은 트레이드오프에 관한 학문이며, 다음은 그들이 감수하는 것들이다.

• 성공의 함정: 비트마인은 이제 이더리움과 결혼했다. 더 빠르거나 더 나은 기술이 등장해 사람들이 이더리움 사용을 중단하면 비트마인의 33억 달러 투자는 급격히 가치를 잃을 수 있다. 그들의 부가 문자 그대로 이더리움 금고에 잠겨 있기 때문에 새로운 트렌드로 쉽게 전환할 수 없다.



• 유동성 위험: 위기 상황에서는 속도가 모든 것이다. 시장이 붕괴하기 시작하면 비트마인은 단순히 "매도"를 클릭할 수 없다. 토큰을 언스테이킹하거나 잠금 해제하는 데 대기 기간이 있는 경우가 많다. 빠르게 움직이는 시장에서 며칠 또는 몇 주 동안 자금을 이동할 수 없다는 것은 생존과 파산의 차이를 의미할 수 있다.

희석 위험 존재

회사가 ETH를 쌓아가는 동안 주식도 더 "쌓으려" 하고 있으며, 이 부분에서 투자자들이 가장 주의해야 한다. 회장인 톰 리는 허용 주식 수를 5,000만 주에서 500억 주로 대폭 늘리는 방안을 제안했다.

경영진은 이것이 단순히 향후 주식 분할을 허용하기 위한 것이며 주가를 주당 약 25달러 수준으로 저렴하게 유지하기 위한 것이라고 주장하지만, 사실상 회사에 백지 수표를 건네는 것이다. 이 권한은 추가 현금이 필요할 때마다 새로운 주식을 발행하고 판매할 수 있게 하며, 이는 당신이 소유한 회사의 지분 비율을 줄일 수 있다. 피자를 수천 개의 작은 조각으로 자르는 것과 같다. 실제 피자가 더 커지는 것은 아니지만 당신의 개별 조각은 시간이 지남에 따라 훨씬 얇아진다.

이 글을 쓰는 시점에 이더리움은 3,112.75달러에 거래되고 있다.