애널리스트, 은 가격 랠리 지속 불가 경고...등급 하향 촉구

톰 로빈스는 소설 Even Cowgirls Get the Blues에서 "국제 정세는 늘 그렇듯 절망적이었다"고 썼는데, 이 소설이 1976년에 나왔음에도 불구하고 오늘날 세계 상황을 묘사하는 데도 똑같이 적용될 수 있다. 그리고 상황이 험악해지면 강인한 이들은 금과 은 같은 실물 자산과 귀금속으로 눈을 돌린다.

국제적 불확실성은 확실히 만연하고 있으며, 조만간 진정될 것 같지도 않다. 미국은 당분간 베네수엘라 운영에 관여할 것으로 보이고, 미국과 이란 간 잠재적 긴장 고조 가능성은 날마다 요동치고 있으며, 트럼프 행정부는 그린란드에 대한 적대적 인수를 추진하면서 NATO 동맹국 간 설전과 경제적 대립을 촉발시키고 있다.

따라서 불안한 투자자들이 격랑으로부터 피난처를 찾으면서 은 가격이 최근 사상 최고치를 기록한 것은 그리 놀라운 일이 아니다.

그러나 모든 이가 랠리를 쫓는 것이 올바른 대응이라고 확신하는 것은 아니다. 로스의 애널리스트 조 리거는 은 돌파가 "단기적"일 수 있다고 주장하며 신중함을 촉구한다. 이 5성급 애널리스트는 금속의 지속적인 강세를 인정하면서도 "돌파를 주도하는 많은 요인들이 단기적으로 정점에 달할 수 있다"고 경고한다.

우선 리거는 금 대 은 비율이 이미 거의 1년 동안 조정되어 왔다고 지적한다. 지난해 4월 100대 1로 정점을 찍은 후, 두 금속 간 관계는 현재 50대 1에 머물러 있다.

"과거 은 가격 정점에서도 이 비율의 유사한 급격한 축소가 정점 이후 빠른 조정으로 이어졌다는 점을 주목한다"고 리거는 덧붙인다.

게다가 은 가격을 끌어올린 것은 지정학적 요인만이 아니며, 보다 평범한 문제들도 은 러시에 기여하고 있다. 리거는 대형 은행들이 은 파생상품 시장에서 공매도 포지션을 커버하기 위해 경쟁하고 있다는 단기적 우려를 예로 든다.

또한 애널리스트는 은의 실물 재고가 역사적 저점에 도달했다고 지적한다. 그럼에도 불구하고 은 소비는 여전히 은 공급량의 70% 미만을 기록하고 있다(투자 수요 제외).

"이는 투자 수요의 사소한 변화만으로도 의미 있는 조정을 유발할 수 있음을 시사한다"고 리거는 경고한다.

다시 말해, 지금은 흥분에 휩싸여 은에 과도하게 투자할 때가 아니다. "투자자들이 은과 금 관련 주식에서 차익을 실현하는 것이 신중할 수 있다"고 리거는 요약한다.

정조준된 종목 중 하나는 실버코프 메탈스(NASDAQ:SVM)다. 리거는 "주가가 완전히 평가된 것으로 보인다"며 동 종목을 매수에서 중립으로 하향 조정하고 목표주가를 10.5달러로 설정했다. (조 리거의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 것입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자하기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.