넷플릭스 주식, 4분기 실적 발표 후 모건 스탠리와 골드만의 엇갈린 평가 직면

넷플릭스 (NFLX) 주식이 최근 실적 발표 이후 계속 주목받고 있다. 실적은 꾸준한 성장세를 보였지만, 지출 확대 계획, 워너브러더스 딜, 밸류에이션에 대한 새로운 의문도 제기됐다. 실적 발표 이후 일부 애널리스트들은 넷플릭스의 장기 수익력에 대해 여전히 낙관적인 반면, 다른 이들은 투자자들이 더 명확한 그림을 기다리며 인내심을 가질 것을 권고하고 있다.

4분기 실적 요약

넷플릭스는 견조한 분기 실적을 발표했으며, 매출, 영업이익, 잉여현금흐름 모두 강세를 보였다. 회사는 4분기 매출 121억 달러를 기록해 월가 예상치 119억7000만 달러를 소폭 상회했고, 조정 주당순이익은 0.56달러로 예상치 0.55달러를 역시 소폭 웃돌았다.

한편 회사는 광고 매출이 지난해 두 배 이상 증가했으며 2026년에도 추가 성장이 예상된다고 밝혔다. 그러나 넷플릭스는 워너브러더스 디스커버리 (WBD)의 스트리밍 및 스튜디오 자산에 대한 전액 현금 인수 제안을 준비하면서 자사주 매입을 일시 중단했다고 확인했다.

낙관론... 모건스탠리, 장기 주당순이익 성장 전망

모건스탠리의 벤저민 스윈번 애널리스트는 넷플릭스에 대한 비중확대 의견을 유지했지만 목표주가를 120달러에서 110달러로 하향 조정했다. 스윈번은 규모 확대, 마진 개선, 콘텐츠 지출에 대한 강력한 수익률에 힘입어 넷플릭스가 2028년까지 조정 주당순이익을 연간 20% 이상 성장시킬 수 있다는 점을 근거로 긍정적 전망을 제시했다. 그는 또한 2025년 전년 대비 100% 이상 성장했으며 2026년 매출 30억 달러 이상을 달성할 것으로 예상되는 넷플릭스의 빠르게 성장하는 광고 사업을 강조했다.

워너브러더스 딜에 대해 스윈번은 리스크가 이미 상당 부분 주가에 반영된 것으로 보인다며, 넷플릭스의 선행 밸류에이션이 이미 크게 하락했다고 지적했다. 그는 거래가 성사될 경우 수익을 개선하고 시간이 지남에 따라 콘텐츠 투자 수익률을 높일 수 있다고 덧붙였다.

신중론... 골드만삭스, 더 명확한 그림 필요

골드만삭스의 에릭 셰리던 애널리스트는 목표주가를 112달러에서 100달러로 하향 조정하고 중립 의견을 유지했다.

셰리던은 넷플릭스의 강력한 4분기 실적을 인정하며 회사가 2026년에도 견조한 매출 성장과 마진 개선을 달성할 수 있다고 말했다. 그러나 그는 워너브러더스 디스커버리 딜의 비용, 구조, 영향에 대한 명확성이 확보될 때까지 투자자들이 관망할 수 있다고 밝혔다.

그는 이번 거래가 넷플릭스의 성장과 경쟁력 강화에 도움이 될 수 있지만, 투자자들이 장기 수익률과 현금 활용 방안에 대해 더 명확한 시각을 갖기 전까지는 주가가 압박을 받을 수 있다고 덧붙였다.

넷플릭스 주식, 지금 매수하기 좋은가?

월가를 보면, 애널리스트들은 지난 3개월간 매수 26건, 보유 9건, 매도 2건의 의견을 제시하며 넷플릭스 주식에 대해 적극매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 넷플릭스의 평균 목표주가는 주당 124.63달러로 43%의 상승 여력을 시사한다.

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