`회복력의 신호`... JP모건, 거시경제 견조하다며 이 2개 종목 주목

1월이 이미 절반 이상 지난 가운데, 투자자들은 시장의 통념을 거듭 시험했던 한 해를 되돌아보고 있다. 2025년 내내 시장은 유난히 소란스러운 거시경제 환경을 헤쳐 나가야 했으며, 정책 헤드라인, 무역 마찰, 성장 전망 변화가 변동성을 높이고 신뢰를 약화시켰다.

인플레이션 우려가 지속되고, 이코노미스트들은 전망치를 하향 조정했으며, 정부 정책을 둘러싼 불확실성으로 포지셔닝이 까다로워졌다. 그러나 이러한 압박에도 불구하고 경제 활동은 예상보다 견조함을 입증했고, 위험자산은 결국 연말로 갈수록 안정을 되찾았다.

이러한 근본적인 회복력은 JP모건의 글로벌 투자전략팀이 2026년 전망을 구성하는 핵심에 자리하고 있다.

"2025년은 투자자들에게 전망을 의심할 충분한 이유를 제공했다. 관세, 이민, 정책 소음이 변동성을 부채질했고 많은 이코노미스트들이 성장 전망을 하향 조정하도록 만들었다. 그러나 경제는 계속 움직였다. 2025년 3분기 실질 국내총생산(GDP)은 연율 4.3% 성장했으며, 이는 초기 예상치인 약 3.3%를 크게 상회하는 수치다. 우리는 이러한 회복력이 2026년까지 이어질 것으로 본다"고 전략가들은 밝혔다.

"우리가 이러한 방향으로 기울 수 있는 이유는 주요 거시경제 제약이 완화되고 있기 때문이며, 이는 인플레이션과 연방준비제도(Fed)에서 시작된다. 우리는 인플레이션이 일정 범위 내에서 유지될 것으로 예상하며, 이는 연준이 완화 기조를 유지할 수 있게 할 것이다. 실제로 우리는 올해 한 차례 추가 금리 인하를 예상하고 있다. 이는 공격적인 완화의 신호가 아니라 금리를 낮은 궤도로 유지하는 조치다"라고 덧붙였다.

이러한 견해를 바탕으로 JP모건의 주식 애널리스트들은 거시경제 환경이 계속 유지될 경우 수혜를 입을 것으로 보이는 두 종목을 높이 평가하고 있다.

두 종목 모두 JP모건 애널리스트들로부터 등급 상향을 받았지만, 월가의 나머지 전문가들도 이러한 확신을 공유하고 있을까? 우리는 이 두 종목을 팁랭크스 데이터베이스를 통해 확인해 보았다.

사우스웨스트 항공 (LUV)

우리가 주목하는 첫 번째 종목은 미국 항공 여행 시장의 선도적인 저비용 항공사인 사우스웨스트 항공이다. 사우스웨스트는 텍사스주 댈러스 인근 러브 필드에 본사를 두고 있으며 1971년부터 운영되어 왔다.

사우스웨스트는 저렴한 가격에 양질의 서비스를 제공하며, 다른 항공사들이 고객 유치를 위해 사용하는 부가 서비스를 배제한다. 또한 사우스웨스트는 스마트한 기종 계획을 실행하며, 보잉 737 기종만을 운영한다. 이를 통해 회사의 모든 조종사와 객실 승무원이 회사 보유 항공기를 운항할 수 있으며, 훈련 시간을 대폭 단축한다. 정비 측면에서도 단일 기종군을 고수함으로써 지상 정비팀이 더 효율적으로 훈련받을 수 있고 부품 조달이 용이해진다. 이 모든 것이 시스템적 충격을 흡수할 수 있는 전반적으로 간소화된 운영에 기여한다.

사우스웨스트의 2025년 4분기 실적은 1월 29일에 발표될 예정이지만, 현재로서는 3분기를 되돌아볼 수 있다. 해당 분기에 회사는 69억 달러의 매출을 기록했다. 이는 전년 대비 1.2% 소폭 증가한 수치지만 전망치를 2,000만 달러 상회했다. 사우스웨스트의 비GAAP 주당순이익(EPS) 11센트는 5,800만 달러의 순이익을 기반으로 했으며, EPS는 예상치보다 주당 15센트 높았다.

JP모건의 제이미 베이커는 이 종목의 주가 상승 가능성을 보고 있다. 그 이유를 설명하며 그는 사우스웨스트에 대해 "우리는 사우스웨스트가 5달러 EPS 가이던스를 제시할 가능성이 충분히 매력적이라고 본다. 이러한 가이던스는 2026년 컨센서스인 2.98달러는 물론 현재의 모든 개별 전망치를 크게 상회할 것이다. 물론 시장이 이 정도 규모의 가이던스를 즉시 받아들이지 않을 수도 있는데, 이는 사우스웨스트의 다소 얼룩진 가이던스 이력 때문이며, 우리는 이것이 회사가 더 간소화된 EPS 형식을 채택하기로 결정한 근본 원인이라고 본다. 그러나 5달러 미만의 증권가/바이사이드 수용과 정적인 밸류에이션 프레임워크가 결합되더라도 단기적으로 주가를 50달러 이상으로 끌어올리기에 충분할 수 있으며, 향후 60달러를 향한 길을 열 수 있다고 본다"고 말했다.

베이커는 최근 LUV를 비중축소에서 비중확대(즉, 매수)로 두 단계 상향 조정했다. 이는 향후 1년간 40%의 주가 상승을 시사하는 60달러의 목표주가를 동반한다. (베이커의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

전반적으로 월가의 대부분은 이 종목에 대해 더 신중한 입장이다. 최근 15건의 애널리스트 리뷰는 매수 4건, 보유 9건, 매도 2건으로 나뉘어 보유 컨센서스 등급을 형성하고 있다. LUV는 42.85달러에 거래되고 있으며 평균 목표주가 43.20달러는 주가가 당분간 횡보할 것임을 시사한다. (LUV 주가 전망 참조)

F5 네트웍스 (FFIV)

다음은 애플리케이션 전송 및 보안 분야의 선두주자인 시애틀 기반 기술 기업 F5다. 회사의 플랫폼은 고객에게 '타협 없는 제어'를 제공하여 더 강력한 방어와 더 나은 비즈니스 결과를 가능하게 한다. 이 플랫폼은 보안 배치에서 사각지대를 줄이고, 통합 정책, 라이프사이클 자동화, 완전히 프로그래밍 가능한 데이터 플레인, 고품질 분석 및 관련 인사이트, 단일 정책 관리를 제공한다.

F5는 엔터프라이즈급 AI 전송 및 보안, 하이브리드 멀티클라우드 앱 전송, 앱 마이그레이션, 앱 현대화를 제공하며, 모두 제로 트러스트 아키텍처를 통해 이루어진다.

F5의 애플리케이션 전송 및 보안은 최고급 엔터프라이즈 AI 서비스로 강화된다. 회사는 AI 데이터 전송, 런타임 보안, 멀티클라우드 네트워킹을 제공하며, 워크플로우를 최적화하는 AI 어시스턴트를 갖추고 있다. 결론적으로 F5는 고객을 위한 AI 보안을 가속화한다.

그러나 최근 회사의 평판은 다소 타격을 입었다. 10월, F5가 국가 지원 행위자가 2023년부터 내부 시스템에 지속적으로 접근했으며, BIG-IP 개발 환경을 표적으로 삼아 소스 코드, 미공개 취약점 정보, 제한된 고객 구성 데이터를 탈취했다고 보고한 후 FFIV 주가가 급락했다.

그럼에도 불구하고 월가 상위 1%에 속하는 애널리스트인 JP모건의 사믹 차터지에게는 낙관적 입장을 취할 충분한 이유가 있다.

이 5성급 애널리스트는 "우리는 보안 사고로 인해 2026 회계연도 재무 전망에 대해 고려된 리스크가 지나치게 보수적이었다고 보며, 중기적으로 컨센서스 수익 추정치와 보안 사고 공개 이후 하락한 밸류에이션 배수 모두에서 상승 여력이 있다고 본다. FFIV 주식에 대한 우리의 낙관적 논거의 핵심은 최근 유통업체 피드백에서 나타난 회사의 견고한 실행과 사고 후 대응이며, 여기에는 F5 BIG-IP 고객에게 크라우드스트라이크 팔콘 센서와 오버워치 위협 헌팅을 제공하는 것이 포함되며, 이는 이러한 혼란 국면에서도 고객 활동과 참여가 대체로 견고하게 유지되도록 했다. 2026 회계연도의 완만한 수익 성장과 2027 회계연도의 낮은 두 자릿수 성장으로의 복귀가 결합되어 컨센서스 수익 전망에 대한 상당한 상승 여력을 만들어내며, 우리의 목표주가를 상향 조정하게 했다"고 밝혔다.

최근 295달러에서 345달러로 상향 조정된 목표주가는 향후 1년간 32%의 상승 여력을 가리킨다. 차터지는 비중확대(즉, 매수) 등급(이전 중립에서 상향)으로 목표주가를 뒷받침한다. (차터지의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

다시 한번, 우리는 월가의 컨센서스가 보유인 종목을 보고 있다. 이는 매수 3건, 보유 6건, 매도 1건을 포함한 최근 10건의 애널리스트 리뷰를 기반으로 한다. 주가는 261.55달러이며 평균 목표주가 294달러는 1년간 12.5%의 상승을 시사한다. (FFIV 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 것이다. 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.