시스코 시스템즈, 애널리스트들 목표주가 상향에 주목

시스코 시스템즈(CSCO) 주식은 지난주 0.8%, 지난 한 달간 3.6% 하락했지만, 최근 12개월 동안 여전히 29.3%의 강한 상승세를 보이고 있다. 최근 조정에도 불구하고 월가 애널리스트들은 긍정적인 시각을 유지하고 있으며, "적극 매수" 컨센서스와 평균 12개월 목표주가 88.80달러를 제시하고 있다. 이는 최근 종가 74.59달러 대비 추가 상승 여력이 있음을 시사한다. 시스코가 성장 기대치를 충족할 경우 더 큰 상승이 가능하다는 의미다.

가장 주목할 만한 의견 중 하나는 에버코어 ISI의 아밋 다르야나니 애널리스트가 제시했다. 그는 2026년 1월 26일 시스코를 매수(아웃퍼폼) 등급으로 상향 조정하고 목표주가를 80달러에서 100달러로 올렸다. 이 새로운 목표가는 현재 수준 대비 의미 있는 상승 여력을 시사하며 월가 평균을 크게 웃돈다. 다르야나니는 투자자들이 시스코를 경기순환주로 보든 구조적 성장주로 보든, 이 회사는 향후 수년간 한 자릿수 후반의 매출 성장과 10% 초반대의 주당순이익 성장을 지속할 수 있는 위치에 있으며, 여전히 주가수익비율 20배 미만에 거래되고 있어 많은 대형 기술주 대비 저평가되어 있다고 주장한다.

강세론의 큰 부분은 다가오는 "캠퍼스 리프레시" 사이클이다. 다르야나니는 많은 고객들이 이제 차세대 캠퍼스 네트워킹 솔루션으로 업그레이드하고 있다고 지적한다. 이는 시스코의 카탈리스트 9000 라인을 중심으로 한 마지막 대규모 교체 이후 약 8년 만이며, 당시 700억 달러 이상의 설치 기반을 구축했다. 시스코가 향후 몇 분기에 걸쳐 구형 카탈리스트 4000 및 6000 플랫폼을 단계적으로 폐지하기 시작하면서 추가적인 하드웨어 교체 수요가 발생할 수 있다. 동시에 WiFi-7과 더 높은 대역폭에 대한 수요 증가, 그리고 파워 오버 이더넷에 대한 더 큰 필요성이 2026년까지 약 6~8%의 견고한 업계 성장을 뒷받침할 것으로 예상된다.

또 다른 주요 성장 동력은 인공지능이다. 다르야나니에 따르면, 시스코는 2026 회계연도에 약 30억 달러의 AI 관련 매출을 창출할 것으로 예상되며, 이는 전체 매출의 약 5%에 해당한다. AI 주문은 작년 20억 달러에서 40억 달러 이상으로 증가했다. 이러한 모멘텀은 4개의 대형 하이퍼스케일 클라우드 고객으로부터 나오고 있으며, P200 플랫폼과 같은 신제품 및 기업 및 국가 시장에서의 수주 확대로 더욱 확대될 수 있다. 시스코의 실리콘 원 칩은 다른 공급업체의 공급 우려 속에서 대안을 찾는 고객들 사이에서 주목받고 있으며, 특히 800G 플러그형 모듈을 중심으로 한 광학 사업은 25% 이상의 성장을 기록할 것으로 예상된다.

다르야나니는 또한 전통적인 통신 및 핵심 기업 지출의 회복을 또 다른 호재로 강조한다. 특히 기업들이 네트워크를 "AI 준비" 상태로 만들기 위해 노력하면서 이러한 추세가 나타나고 있다. 그는 시스코가 중간에서 높은 한 자릿수 매출 성장에 힘입어 연간 약 50~100 베이시스 포인트의 EBIT 마진 확대가 가능하다고 믿고 있다. 다만 보안 및 협업 부문의 부진한 실적이나 메모리 시장의 혼란이 리스크 요인이 될 수 있다. 낙관적인 시나리오에서 그는 시스코의 주당순이익이 2027 회계연도까지 5.00달러를 초과할 수 있으며, 더 강력한 네트워킹 실적과 AI 매출의 결합이 주가수익비율을 20배 이상으로 끌어올려 시간이 지남에 따라 주가를 100달러 수준으로 이끌 수 있다고 본다. 주식 등급을 놓치지 마세요. 팁랭크스의 톱 월가 애널리스트 페이지에서 모든 최신 등급을 확인하세요.