D-웨이브 퀀텀 주가 하락... 2억7500만 달러 규모 SEC 신고서에 시장 주목

D-Wave Quantum Inc. (QBTS)는 최근 SEC에 Form D를 제출하여 약 2억7500만 달러 상당의 보통주 발행을 공시했다. 언뜻 보면 이 서류는 대규모 자금 조달처럼 보일 수 있다. 그러나 문서를 보면 이는 자금 조달 행위가 아니며 회사에 새로운 현금을 유입시키지 않았다. 대신, 이 서류는 완료된 인수합병의 일환으로 발행된 주식과 관련이 있다.

한편, QBTS는 금요일 8.61% 급락하여 21.22달러에 마감했다. D-Wave만 금요일에 타격을 입은 것은 아니었으며, 리게티 컴퓨팅 (RGTI), QCI (QUBT), IonQ (IONQ) 등 다른 주요 양자컴퓨팅 종목들도 큰 손실을 입었다.

Form D가 실제로 다루는 내용

Form D는 회사가 사모 발행 면제 조항에 따라 증권을 발행할 때 필요한 신고서다. 이번 경우 D-Wave는 Rule 506(b)를 활용했는데, 이는 기업이 공모 없이 주식을 발행할 수 있도록 허용하는 규정이다.

서류에 따르면, 주식은 투자자들에게 판매된 것이 아니라 합병 대가로 발행되었다. 문서에는 "이번 발행은 합병 계약 조건에 따라 Quantum Circuits, Inc.의 전 지분 보유자들에게 대가로 발행된 D-Wave Quantum Inc.의 보통주와 관련이 있다"고 명시되어 있다.

서류에는 총 발행 금액이 약 2억7500만 달러로 기재되어 있으며, 전액이 이미 발행되었다. 중요한 점은 회사가 조달한 금액은 0달러이며, 판매 수수료나 중개 수수료도 없다고 보고했다는 것이다. 주식은 보고 목적상 주당 29.03달러로 평가되었다.

투자자를 위한 희석 맥락

이번 거래로 회사의 주식 수가 증가했지만, 희석은 합병이 완료될 때 발생했다. Form D는 새로운 희석이나 진행 중인 발행을 나타내지 않는다.

또한 서류에 따르면 주식은 Quantum Circuits의 전 주주를 포함한 53명의 투자자 그룹에게 발행되었다. 이번 공시와 관련된 공개 시장 매도 징후는 없다. 따라서 이 서류는 즉각적인 매도 압력이나 회사의 자금 상황 변화를 시사하지 않는다.

서류가 대체로 행정적인 성격이지만, D-Wave가 성장을 추구하는 방식에 대한 통찰을 제공한다. 현금 대신 주식을 사용함으로써 회사는 기술 기반을 확장하면서도 대차대조표를 보존했다. 이러한 접근 방식은 초기 단계 기술 기업, 특히 양자컴퓨팅과 AI 분야에서 흔히 볼 수 있는데, 이들 분야에서는 장기 개발 일정이 단기 수익성보다 우선시되는 경우가 많다.

결론적으로, D-Wave의 Form D 제출은 새로운 자금 조달이 아닌 완료된 주식 기반 인수를 반영한다. 발행으로 시장에 주식이 추가되었지만, 그 영향은 서류가 나타나기 전에 이미 반영되어 있었다.

QBTS는 지금 매수하기 좋은 주식인가?

증권가에서 D-Wave는 적극 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. QBTS 주식의 평균 목표주가는 40.38달러로, 현재 가격 대비 90.31%의 상승 여력을 시사한다.

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