AMD 주가 오늘 상승... 모건스탠리가 내다본 전망은

어드밴스드 마이크로 디바이시스(NASDAQ:AMD) 주식이 오늘 약 6% 상승하며 강력한 반등세를 보이고 있다. 기술주가 회복세를 보이고 소프트웨어 및 반도체 종목에 대한 심리가 개선되면서 나타난 현상이다. 반도체와 AI 하드웨어 주식이 상승을 주도하며 최근 매도세 이후 전체 시장이 회복되고 있다. 이번 랠리는 지난주 실적 발표 후 급락한 이후 저가 매수 관심이 반영된 것으로, 투자자들이 변동성 이후 AMD의 장기 성장 스토리를 재평가하고 있음을 보여준다.

그 변동성은 극심했다. AMD는 지난 수요일 4분기 실적을 발표하고 향후 전망을 제시한 직후 주가가 17% 급락하며 높은 AI 기대치의 최신 희생양이 되었다.

실적 수치 대비 시장 반응은 가혹해 보였다. AMD는 주요 지표에서 예상을 상회했고 전망치를 웃도는 가이던스를 제시했지만, AI 관련 종목에 대한 심리가 이미 취약한 상황에서 트레이더들은 실적 발표를 포지션 추가 기회가 아닌 청산 시점으로 활용했다.

매도세의 규모는 모건스탠리의 조셉 무어 애널리스트를 당황하게 만들었다. 상위 3% 증권가 전문가에 속하는 무어는 "우리는 좋은 실적으로 주가가 상승할 것으로 예상했다"며 "좋은 실적이 나왔지만 기대치가 더 높았던 것으로 보이며, 그 점에서 우리가 틀렸다"고 말했다.

4분기에 기록된 3억 9천만 달러의 MI308 매출을 제외하면 AMD의 매출은 가이던스 범위 상단을 약간 밑돌았을 것이며, 1억 달러의 MI308을 포함한 1분기 전망은 전분기 대비 약 2%의 매출 감소를 시사한다. 경영진이 가이던스를 제시한 방식을 고려하면 - 데이터센터가 1분기에 전분기 대비 성장할 것으로 예상되는 반면 나머지 사업은 대체로 계절적 패턴을 유지할 것으로 전망 - 무어의 초기 평가는 여전히 상승 여력이 있을 수 있다는 것이다. 중국을 포함한 데이터센터 매출이 1분기에 5% 성장한다면, 중간값 기준으로 나머지 사업에서 15%의 전분기 대비 감소를 의미하는데, 이는 AMD의 지속적인 시장 점유율 확대를 고려할 때 일반적인 계절성보다 나쁜 수준이다. 서버 역시 통상 1분기에 계절적으로 감소하는데, 이는 가이던스가 "잠재적 가속화를 넘어서는 매우 강력한 연초 출발"을 시사한다는 것을 의미한다.

그러나 AMD의 잠재적 게임체인저는 이제 모든 관심이 집중되는 곳, 즉 다가오는 랙 스케일 헬리오스 AI 플랫폼이다. 무어는 중국을 제외하고도 MI355가 분기당 20억 달러를 상회하는 것을 보고 놀랐는데, 이는 사실상 노후화되기 시작한 호퍼급 제품임에도 불구하고 그러한 수요 수준이 전환 기간에 대한 우려를 완화하는 데 도움이 되고 있다. 경영진은 헬리오스에 사용될 MI455에 대해서도 적절한 톤을 유지하며, 제품이 3분기 출시 일정을 유지하고 있으며 4분기에 더 의미 있는 매출 증가가 예상된다고 강조했다.

AMD가 AI 칩 리더로서의 지위를 확고히 할 잠재력은 실재하지만, 무어는 이 제품이 여전히 "어느 정도 증명이 필요한 스토리"라고 생각한다.

"우리는 AMD가 여기서 무엇을 할 수 있을지 기대하고 있다. 우리의 조사는 긍정적이지만 궁극적으로 결론을 내리기 어렵다. 고객이 실제로 랙을 평가할 수 있을 때까지 고객과 직원의 열정은 모두 경영진의 설명에 근거한 것이기 때문이다"라고 이 5성급 애널리스트는 말했다. "인텔의 혼란을 고려할 때 AMD의 다른 모든 시장에서의 입지는 여전히 강력하지만, AI는 여전히 불확실하다."

따라서 무어는 현재 관망 입장을 유지하며 AMD 주식을 동일비중(중립)으로 평가하고 있으며, "동종 그룹의 멀티플 압축"을 고려하여 목표주가를 기존 260달러에서 255달러로 조정했다. 그럼에도 불구하고 새로운 목표가는 12개월 수익률 27%의 여지를 남긴다. (무어의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

다른 7명의 애널리스트도 AMD에 회의적인 입장을 유지하고 있지만, 월가의 전반적인 견해는 명확히 긍정적으로 기울어져 있다. 25개의 매수 의견이 회의론자들을 압도하며 전체적으로 강력 매수 컨센서스를 얻고 있다. 평균 목표주가는 289.13달러로, 향후 몇 개월 동안 현재 수준에서 약 34%의 상승 여력을 시사한다. (AMD 주가 전망 보기)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.