매텔 주가 31% 급락... 4분기 실적 부진과 JP모건 매도 의견에 바비 판매 전망 악화

어린이 장난감 제조업체 마텔 (MAT)의 주가가 수요일 장전 거래에서 31% 이상 급락했다. 이는 회사가 4분기 실적에서 월가 전망치를 하회하고, 2026 회계연도 실적 전망을 컨센서스를 크게 밑도는 수준으로 제시했으며, JP모건 (JPM)으로부터 바비 인형 판매 회복 시점에 대한 가시성이 부족하다는 이유로 매도 등급을 받은 데 따른 것이다.

마텔, 미국 소매업체 주문 약세 언급

2025년 마지막 3개월 동안 마텔은 조정 주당순이익을 11% 증가한 39센트, 매출을 7% 증가한 약 18억 달러를 기록했다. 그러나 이는 주당순이익 컨센서스 55센트와 매출 18억 3천만 달러에 크게 못 미치는 수치다.

실적에 대해 마텔의 회장 겸 CEO인 이논 크라이즈는 분기와 연간 모두에서 모든 지역의 제품 수요가 긍정적이었다고 밝혔다. 그러나 미국 소매업체 대상 매출 성장은 "예상보다 낮았다"고 덧붙였다.

마텔, 성장 동력 모색

이번 부진한 실적은 장난감 제조업체들이 높은 수입 관세와 증가하는 생산 비용에 직면한 시기에 나왔다. 마텔은 바비 인형 판매가 2027년에 회복될 것으로 예상한다고 밝혔다.

전략의 일환으로 이 엔터테인먼트 기업은 넷이즈 (NTES)로부터 마텔163 모바일 게임 스튜디오의 완전 소유권을 인수할 계획이며, 파라마운트 스카이댄스 (PSKY)와 상징적인 닌자 거북이 브랜드를 위한 다양한 제품 개발 및 마케팅 계약을 체결했다.

또한 회사는 닌텐도 (NTDOY)와 파트너십을 맺고 새로운 장난감 라인인 리틀 피플 마이 마리오의 출시를 발표했다.

JP모건, 2026년 여러 역풍 전망

JP모건의 5성급 애널리스트 크리스토퍼 호버스는 MAT 주식의 목표주가를 23달러에서 14달러로 39% 하향 조정했으며, 이는 약 34%의 하락 여력을 시사한다. 호버스는 올해 하반기 개학 시즌과 연말 시즌(장난감 제조업체들이 전통적으로 더 많은 수익을 올리는 시기) 동안 마텔의 매출에 여러 역풍이 영향을 미칠 것으로 예상한다고 밝혔다.

이러한 역풍은 다음과 같다:

• 마텔은 단기적으로 기존 재고 정리에 집중하고 있다


• 픽사와 디즈니 (DIS)의 토이 스토리 5, 마텔의 마스터즈 오브 더 유니버스 영화, 슈퍼히어로 영화 슈퍼걸, 매치박스 영화 프로젝트 등 향후 개봉작으로 매출이 증가할 것으로 예상되지만, 회사의 콘텐츠 라인업은 모아나 2와 위키드 1 같은 작품이 포함된 2024년 하반기보다 덜 강력한 것으로 평가된다.


• 앞서 언급한 요인들이 업계 세제 혜택의 영향을 감소시킬 수 있다.

MAT는 매수하기 좋은 주식인가?

월가에서 마텔 주식은 현재 애널리스트들의 컨센서스 등급에 따라 보유로 평가된다. 이는 지난 3개월 동안 발행된 매수 1건, 보유 4건, 매도 1건으로 구성된다.

또한 MAT의 평균 목표주가 21.80달러는 약 4%의 상승 여력만을 시사한다.