주가 동향... SPY, QQQ 혼조세 속 비농업 고용지표 호조로 금리 인하 기대 급락

S&P 500 ETF (SPY)와 나스닥 100 ETF (QQQ)는 수요일 엇갈린 흐름을 보였다. 전자는 손익분기점 바로 아래에서 마감했고, 후자는 상승 마감했다.

장 개시 전 노동통계국(BLS)은 1월 고용보고서를 발표했다. 보고서에 따르면 1월 비농업 고용은 13만 명 증가했으며, 이는 시장 예상치 6만 5천 명의 두 배에 달하는 수치다. 또한 실업률은 4.4%에서 4.3%로 하락했다. 이는 예상치 4.4%를 하회하며 8월 이후 최저 수준을 기록했다.

SPY와 QQQ는 보고서 발표 후 상승 출발했다. 그러나 두 지수 모두 장 막판 하락 전환했다. 이는 고용시장의 내재적 약세에 대한 반응이었다.

의료 및 사회복지 부문이 고용 증가를 주도하고 있으며, 이달 두 부문 합산 12만 4천 명의 일자리가 증가했다. 반면 정부와 금융 부문은 계속해서 일자리를 잃고 있다. 더욱이 노동통계국은 2025년 총 고용 증가를 58만 4천 명에서 18만 1천 명으로 하향 조정했다. 이는 월평균 1만 5천 명 증가에 불과한 수치다. 이는 경기침체 시기를 제외하면 2003년 이후 가장 낮은 고용 증가율이다.

무디스 애널리틱스의 수석 이코노미스트 마크 잔디는 "1월 고용 증가를 만끽하라. 2026년에는 이런 수준의 고용 증가를 보이는 달이 많지 않을 것"이라고 말했다.

내재적 고용시장 약세에도 불구하고, 3월 18일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 25bp 금리 인하 가능성은 전날 20.1%에서 5.9%로 급락했다. CME 페드워치 도구에 따르면, 4월 26일 FOMC 회의의 금리 인하 가능성도 36.2%에서 20.5%로 하락했다.

금리 인하 가능성 하락은 캔자스시티 연방준비은행 총재 제프리 슈미드의 발언도 반영한다. 그는 인플레이션이 중앙은행 목표치인 2%를 상회하는 동안 금리는 "다소 제한적" 수준을 유지해야 한다고 경고했다. 슈미드는 제한적 금리가 공급이 수요를 따라잡고 물가 상승에 대응할 수 있게 한다고 강조했다.

마지막으로 의회예산국(CBO)의 새 보고서는 2026 회계연도 미국 재정적자가 1조 8,530억 달러로 증가할 것으로 추정했다. 이는 2025 회계연도 1조 7,750억 달러에서 증가한 수치다. 또한 이 초당파 기관은 2036년까지 재정적자가 3조 1천억 달러, 즉 국내총생산(GDP)의 6.7%로 증가할 것으로 전망했다. 이는 2026년 5.8%와 비교되는 수치다. 두 수치 모두 50년 평균인 3.8%를 크게 상회한다.

S&P 500 (SPX)은 0.01% 미만 하락 마감했고, 나스닥 100 (NDX)은 0.29% 상승했다.