소득 격차를 메우는 3대 기술주 배당주... 메타, 오러클, 텍사스 인스트루먼츠

기술주는 혁신과 빠른 성장으로 유명하지만, 안정적인 수익은 거의 제공하지 않았다. 그러나 이러한 역학관계가 변화하기 시작했다. 점점 더 많은 기술 기업들이 현금 배당을 도입하고 있으며, 달 착륙 이전부터 주주들에게 배당금을 지급해온 텍사스 인스트루먼츠(TXN)와 같은 전통적 기업들의 사례를 따르고 있다.

한때 현금 흐름을 확장에 재투자하는 데만 집중했던 많은 기술 선도 기업들이 이제 두 가지 전략을 동시에 추구하고 있다. 성장을 추구하는 동시에 투자자들에게 직접 자본을 환원하는 것이다. 탄탄한 재무제표와 안정적인 잉여현금흐름을 활용하여, 이들은 기술 섹터를 수익 추구 포트폴리오에 더욱 매력적인 옵션으로 변모시키고 있다.

오라클(ORCL), 메타 플랫폼스(META), 텍사스 인스트루먼츠와 같은 기업들이 이러한 변화의 최전선에 있으며, 기술 섹터를 성장을 추구할 뿐만 아니라 주주들에게 지속적으로 수익을 제공하는 섹터로 재편하는 데 기여하고 있다. 강력한 현금 창출력과 규율 있는 자본 환원을 결합함으로써, 이들 기업은 기술주의 수익 격차를 좁히고 장기 투자자들의 전체 수익 잠재력을 향상시키고 있다.

이들 중에서 필자는 메타 플랫폼스에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있다. 가속화되는 수익성과 개선되는 자본 규율이 그 이유다. 반면 오라클과 텍사스 인스트루먼츠에 대해서는 느린 성장과 경기 순환적 압력을 고려하여 보다 중립적인 입장을 취하고 있다. 각각의 관점에 대해 자세히 살펴보자.

오라클의 러시안 룰렛

오라클은 현재 주당 0.50달러의 분기 배당금을 지급하고 있으며, 이는 약 2%의 선행 배당수익률에 해당한다. 회사의 잉여현금흐름이 최근 마이너스로 떨어졌지만, 오라클은 여전히 탄탄한 영업현금흐름을 통해 배당금을 편안하게 지급하고 있다. 2025 회계연도 말 영업현금흐름은 223억 달러에 달했으며, 이는 전년 대비 10% 증가한 수치다.

또한 오라클은 최근 250억 달러 규모의 투자등급 채권 발행을 완료하여 유동성 포지션을 더욱 강화했으며, 야심찬 클라우드 및 AI 확장 계획을 지원할 추가적인 유연성을 확보했다. 이러한 자본 접근성은 주주 수익을 유지하면서 장기 성장에 대한 경영진의 자신감을 보여준다.

지난 12개월 동안 오라클 주가는 약 11.6% 하락했다. 수익 중심 투자자들에게 이러한 하락은 안정적인 배당금과 결합되어 하방 완충 장치를 제공하며, 성장 투자가 결실을 맺을 때까지 꾸준한 수익을 얻을 수 있는 잠재력을 제공한다.

여전히 공격적인 성장 모드에 있는 기업답게, 오라클의 자본 지출은 엄청난 수준으로 급증했다. 2026 회계연도 추정치는 회사가 인프라를 확장하고 급증하는 AI 수요를 충족하기 위해 최대 500억 달러의 투자를 계획하고 있음을 시사한다. 이러한 대규모 지출이 단기 잉여현금흐름에 부담을 주지만, 시장에서 가장 강력한 장기 트렌드 중 하나에서 운영되는 성장 중심 기업에게는 자연스러운 절충안이다.

기술 섹터의 고유한 변동성을 완화하려는 투자자들에게 오라클의 주당 2달러 연간 배당금은 의미 있는 안정성을 제공한다. 회사는 약 13년 동안 배당금을 지속적으로 인상해왔으며, 이는 장기 확장에 자원을 쏟아붓는 동안에도 자본 환원에 대한 경영진의 의지를 강화한다.

오라클은 매수, 매도, 보유인가?

월가에서 ORCL 주식은 지난 3개월 동안 26건의 매수, 7건의 보유, 0건의 매도 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. ORCL의 평균 목표주가 289.62달러는 향후 12개월 동안 약 81%의 상승 여력을 시사한다.

D.A. 데이비슨의 애널리스트 길 루리아는 최근 ORCL 주식을 중립에서 매수로 상향 조정하며, 인공지능이 전통적인 소프트웨어를 쓸모없게 만들 수 있다는 우려에 반박했다. 루리아는 "소프트웨어는 죽지 않았다"며, 기업들이 오라클 제품에 대한 비용을 계속 지불할 것이며 "분위기만으로 코딩되어 사라지지 않을 것"이라고 덧붙였다.

모두가 낙관적인 것은 아니다. 멜리우스의 애널리스트들은 현금흐름 압력과 심화되는 AI 경쟁을 이유로 ORCL을 매수에서 보유로 하향 조정했다.

메타의 배당 데뷔, 새로운 시대를 열다

메타 플랫폼스는 2024년 배당금 지급을 시작하겠다고 발표하며 파장을 일으켰다. 이는 기술 섹터 전반에 걸친 광범위한 변화를 알리는 움직임이었다. 이 결정은 알파벳(GOOGL)을 포함한 다른 업계 거물들도 뒤따르게 만들었다.

배당 데뷔와 동시에 메타는 500억 달러 규모의 공격적인 자사주 매입 프로그램을 시작했으며, 주식 수를 줄이면서 재무제표의 강점을 보여주고 주주 수익을 높였다. 약 2.1%의 선행 배당수익률로, 투자자들은 100달러 투자당 연간 약 2.10달러의 수익을 기대할 수 있다.

비교적 짧은 배당 이력에도 불구하고, 메타는 일관된 분기 배당금을 지급해왔으며, 가장 최근에는 주당 0.525달러를 지급했다. 2025년 4분기와 연간 전체에서 회사는 각각 13억 4천만 달러와 53억 2천만 달러를 주주들에게 환원했다. 2026년 자본 지출이 최대 1,350억 달러에 달할 정도로 급격히 증가할 예정이지만, 메타의 현금 창출력은 여전히 탁월하다.

작년 영업현금흐름은 1,158억 달러에 달했으며, 잉여현금흐름은 435억 달러로 건전한 수준을 유지했다. 이는 회사가 먼 미래까지 성장 투자와 주주 배분을 모두 지속할 수 있는 강력한 위치에 있음을 보여준다. 창업자이자 CEO인 마크 저커버그가 이끄는 이 회사는 공격적인 확장과 규율 있는 자본 환원 사이의 균형을 계속 유지하고 있다.

지난 12개월 동안 메타 주가가 약 5.6% 하락하면서, 배당 수익은 더욱 매력적으로 보인다. 투자자들이 다음 성장 단계가 펼쳐지기를 기다리는 동안 수익을 제공하기 때문이다.

META는 매수, 매도, 보유인가?

월가에서 META 주식은 지난 3개월 동안 39건의 매수, 4건의 보유, 0건의 매도 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. META의 평균 목표주가 852.42달러는 향후 12개월 동안 약 27%의 상승 여력을 시사한다.

메타는 엔비디아(NVDA) CEO 젠슨 황으로부터 최고의 찬사를 받았다. 참고로 엔비디아는 분기당 주당 1센트의 배당금을 지급한다. 황 CEO는 마크 저커버그의 회사보다 "AI를 더 잘 활용하는 곳은 없다"고 언급했다.

TXN의 높은 수익률, 증가하는 리스크와 함께

텍사스 인스트루먼츠는 1960년대 초반부터 주주들에게 배당금을 지급해왔다. 첫 번째 계산기가 생산 라인에서 나오기도 전이었다. 현재 회사는 약 5.7%의 선행 배당수익률을 제공하며, 이는 기술 섹터 내에서 보기 드문 고수익 영역에 확고히 자리잡고 있다. 이 수익률은 S&P 500 평균 배당금 약 1.3%를 크게 상회하며, 20년 이상의 지속적인 배당 인상으로 뒷받침되고 있다. 이는 장기적인 안정성과 주주 의지의 강력한 신호다.

가장 최근 인상은 2025년 3분기에 이루어졌으며, 텍사스 인스트루먼츠는 분기 배당금을 주당 1.42달러, 즉 연간 5.68달러로 인상했다.

그러나 주의해야 할 이유가 점점 커지고 있다. 회사의 배당성향은 현재 수익의 거의 100%에 달하며, 이는 오차 범위가 거의 없는 수준이다. 재무제표는 여전히 지원적이며, 2025년 영업현금흐름 72억 달러와 잉여현금흐름 29억 달러를 기록했지만, 수익이 약화될 경우 이러한 속도를 유지하는 것이 어려워질 수 있다. 장기 침체 상황에서는 배당 성장이 정체될 수 있으며, 최악의 경우 배당금이 삭감될 수도 있다.

위험 회피 성향의 투자자들에게 이러한 높은 배당 리스크는 관망하는 이유가 될 수 있다. 한편 TXN 주가는 지난 1년 동안 약 21% 급등하여, 현재 수준에서는 배당 수익이 주요 수익 동인이라기보다는 보너스에 가까워졌다.

텍사스 인스트루먼츠는 매수, 보유, 매도인가?

월가에서 TXN 주식은 지난 3개월 동안 11건의 매수, 10건의 보유, 4건의 매도 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. TXN의 평균 목표주가 222.20달러는 향후 12개월 동안 1% 미만의 상승 여력을 시사한다.

서스케하나의 애널리스트 크리스토퍼 롤랜드는 최근 TXN에 대한 매수 의견을 재확인하고 목표주가를 주당 260달러로 상향 조정했다. 이는 현재 수준에서 거의 18%의 상승 여력을 시사한다. 그는 현금흐름이 "변곡점"에 접근하고 있다고 지적하며, 회사가 향후 2년 동안 가속화된 개선 기간에 진입할 수 있음을 시사했다. 이는 수익 모멘텀과 지속적인 배당 성장 모두에 긍정적인 설정이다.