노르웨지안 크루즈 라인, 엘리엇의 10% 지분 확보로 행동주의 압박 직면

노르웨이안 크루즈 라인 (NCLH)이 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트가 이 고전하는 크루즈 운영사의 10% 이상 지분을 공개한 후 행동주의 투자자와의 대결을 준비하고 있다. 월스트리트 저널에 따르면, 이 행동주의 투자자는 위임장 대결을 포함한 전면적인 경영 개선을 추진하고 있다. 엘리엇은 노르웨이안이 경쟁사인 로열 캐리비안 (RCL)과 카니발 (CCL)에 비해 지속적으로 저조한 성과를 보이고 있다고 지적했다. 이들 경쟁사는 코로나19 침체 이후 강력하게 반등했다.

노르웨이안은 프리미엄 브랜드를 보유한 세계 4위 크루즈 운영사다. NCLH 주식은 연초 대비 3.7% 하락했으며, 지난 1년간 21% 하락하며 S&P 500 (SPX) 지수를 크게 밑돌았다. 소비자 수요가 회복되고 있음에도 불구하고 주가는 팬데믹 시기 수준에 머물러 있다.

엘리엇의 예상 행보

엘리엇은 노르웨이안의 재무 상태와 고객 경험을 동시에 개선하는 것을 목표로 하고 있다. 로열 캐리비안 같은 경쟁사들은 두 가지 모두에서 균형을 맞추는 데 성공했으며, 노르웨이안도 과거 경영 개선에서 성공을 거둔 바 있다. 보도에 따르면 노르웨이안의 경쟁사들은 전용 섬을 통해 새로운 크루즈 고객을 유치했다. 노르웨이안은 업계 최대 규모의 섬 중 하나인 바하마의 그레이트 스터럽 케이를 소유하고 있지만, 전문가들은 그 개발이 뒤처져 있다고 지적한다.

엘리엇은 또한 위임장 대결이 발생할 경우 잠재적 이사 후보로 로열 캐리비안의 전 사장 겸 최고운영책임자인 애덤 골드스타인을 영입하고 있다. 주주들은 노르웨이안의 연례 주주총회 마감일 전까지 다음 달까지 이사 후보를 지명할 수 있다.

2월 13일 NCLH가 7.6% 하락한 이유

목요일 밤, 노르웨이안의 CEO 해리 소머가 즉시 사임하면서 금요일 주가가 급락했다. 서브웨이 레스토랑의 전 CEO인 존 치드시가 그의 뒤를 이었다. 치드시는 2013년부터 2022년까지 노르웨이안 이사회에서 활동했으며 작년에 재합류했다.

또한 회사는 2025 회계연도 조정 EBITDA 가이던스를 27억 2천만 달러로, 조정 운영 EBITDA 마진을 37%로 재확인했다. 회사는 2025년 4분기 순수익률이 기존 범위의 중간값에 위치할 것으로 예상하며, 핵심 4분기 및 연간 실적은 11월 4일 가이던스와 일치할 것으로 전망했다.

노르웨이안 크루즈 라인은 매수 적기인가

지난주 발표 이후, 두 명의 애널리스트가 NCLH 주식을 매수에서 보유로 하향 조정했으며, 두 명은 목표주가도 낮췄다.

팁랭크스에서 NCLH 주식은 6개의 매수와 6개의 보유 의견을 바탕으로 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 노르웨이안 크루즈 라인의 평균 목표주가 26.91달러는 현재 수준에서 25.2%의 상승 여력을 시사한다.

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