RGTI vs QBTS... 최고 애널리스트가 선택한 양자컴퓨팅 투자 1순위는

양자 컴퓨팅은 공상과학처럼 들릴 수 있지만, 이미 현실이 되었으며 고성능 컴퓨팅 분야의 새로운 혁신을 대표한다. 기존 컴퓨터가 이진 바이트를 사용해 데이터를 저장하는 반면, 양자 컴퓨터는 아원자 상태의 고유한 중첩을 활용해 큐비트를 생성한다. 큐비트는 동시에 켜짐과 꺼짐, 1과 0의 상태를 가진 바이트다. 그 결과 자연스럽게 더 빠르고 고성능인 컴퓨팅 시스템이 탄생한다.

그러나 이러한 추가 성능에는 상당한 절충이 따른다. 양자 하드웨어는 기존 반도체 칩보다 제조가 훨씬 더 복잡하고 비용이 많이 든다. 많은 시스템은 극저온에서 작동해야 하므로 전체 비용과 운영 복잡성을 높이는 특수 극저온 인프라가 필요하다.

이러한 장애물에도 불구하고 이 기술에 대한 관심은 계속 커지고 있다. 양자 컴퓨팅은 인공지능, 최적화, 재료 과학, 클라우드 기반 서비스 등의 응용 분야에서 연구되고 있다. 프레시던스 리서치에 따르면, 글로벌 양자 컴퓨팅 시장은 지난해 14억4000만 달러에 달했으며 2035년까지 194억4000만 달러로 확대될 것으로 예상되는데, 이는 약 30%의 연평균 성장률을 의미한다. 북미가 시장의 약 61%를 차지했다.

월가 상위 1% 애널리스트로 팁랭크스가 선정한 TD 코웬의 크리시 산카르 애널리스트는 이 분야의 발전을 면밀히 추적해왔다. 두 주요 상장 기업인 리게티 컴퓨팅(NASDAQ:RGTI)과 D-Wave(NYSE:QBTS)를 검토한 후, 이 애널리스트는 업계 발전 단계에서 선호하는 양자 컴퓨팅 주식 하나를 선정했다. 자세히 살펴보자.

리게티 컴퓨팅

캘리포니아주 버클리에서 시작해보자. 리게티 컴퓨팅은 2013년부터 양자 컴퓨터를 설계도에서 현실 세계로 구현해왔다. 이 회사는 양자 컴퓨팅 시스템의 모든 주요 측면에 관여하며, 초전도 양자 집적 회로와 프로세서 칩은 물론 이러한 제품이 기능적 양자 상태에 도달하는 데 필요한 초냉각 희석 시스템을 설계, 제작, 판매한다.

리게티는 현재 여러 상용 양자 컴퓨터를 보유하고 있으며, 고객 유치를 위한 유연성 제공을 자랑한다. 회사의 주력 시스템은 비모듈식 칩을 사용하는 Ankaa-3이며, 독립형 장치로 작동하거나 연결해 사용할 수 있도록 설계된 9큐비트 QPU인 소형 양자 컴퓨터 Novera도 제공한다. Novera는 고객이 필요에 따라 확장 가능하고 단일 소형 장치보다 더 많은 성능을 제공하는 향상된 양자 컴퓨터를 구축할 수 있게 한다.

리게티의 최신 시스템인 모듈식 Cepheus-1-108Q는 2026년 1분기 말까지 상용 출시될 예정이다. Cepheus 시스템은 회사의 9큐비트 칩렛 12개를 기반으로 하며, 리게티의 모듈식 아키텍처를 최대한 활용하도록 설계되었다.

지난달 리게티는 인도로부터 108큐비트 양자 컴퓨터를 인도 정부의 첨단 컴퓨팅 개발 센터(C-DAC)에 납품하는 새로운 주문을 받았다고 발표했다. C-DAC는 인도 정부 전자정보기술부 산하 최고 연구개발 기관이며, 올해 하반기 벵갈루루 현장에 설치될 예정이다. 주문 금액은 840만 달러다.

리게티의 주가가 최근 몇 달간 하락하고 있다는 점을 주목해야 한다. 회사는 IBM과 허니웰 같은 주요 기업들과의 치열한 경쟁, 예상보다 낮은 매출과 영업 손실, 108큐비트 Cepheus 시스템의 지연 등의 역풍에 직면해 있다.

이는 최근 보고된 2025년 3분기에서 확인됐다. 해당 분기 회사의 190만 달러 매출은 전년 대비 19% 감소했으며 예상치를 약 22만3000달러 하회했다. 영업 손실은 2050만 달러에 달했다. 비GAAP 순손실 1070만 달러는 주당 순손실 3센트로 환산됐다.

5성급 애널리스트인 산카르는 회사의 전망에 대해 신중한 견해를 취한다. 그는 "프리미엄 밸류에이션에도 불구하고 매출 성장과 확장성 및 정확도 지표에서 경쟁사에 뒤처져 있어 위험과 보상이 균형을 이루고 있다고 본다. 주요 리스크로는 현금 소진과 1~2년 내 자본 조달 필요성, IBM, 구글, 허니웰 등 대형 기술 기업 및 이온 트랩, 중성 원자, 포토닉스 등 다른 양자 방식과의 치열한 경쟁, 자체 프로세서 로드맵의 확장성과 정확도 등이 있다"고 밝혔다.

이에 따라 산카르는 리게티 주식에 보유 의견을 제시하지만 구체적인 목표주가는 제시하지 않았다. (산카르의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

전반적으로 이 양자 컴퓨터 회사는 증권가로부터 적극 매수 의견을 받고 있으며, 매수 5건과 보유 2건을 포함한 7건의 리뷰를 기반으로 한다. 주가는 16.6달러이며, 평균 목표주가 38.75달러는 향후 1년간 133%의 강력한 상승 여력을 시사한다. (리게티 주가 전망 참조)

D-Wave 퀀텀

여기서 살펴볼 두 번째 회사인 D-Wave는 캘리포니아주 팔로알토에 본사를 두고 있으며, 1999년부터 차세대 컴퓨팅 기술 개발 사업을 해왔다. 회사는 스스로를 '풀스택' 양자 컴퓨팅 기업이라고 소개하며, 양자 컴퓨터 하드웨어와 새로운 기술에서 실행되는 특수 소프트웨어를 모두 제공할 수 있다고 자랑한다. D-Wave는 과학과 비즈니스의 광범위한 응용 분야를 위한 엔드투엔드 양자 컴퓨팅 구축 솔루션을 제공할 수 있으며, 마찬가지로 중요한 것은 새로운 양자 컴퓨팅 설치에서 최고 성능을 끌어내는 데 필요한 앱 개발 도구와 전문 지원 서비스도 제공할 수 있다는 점이다.

이 회사는 이중 플랫폼을 기반으로 양자 컴퓨팅에 독특한 접근 방식을 취하고 있다. D-Wave는 어닐링과 게이트 모델 양자 시스템을 모두 사용해 현대 컴퓨팅의 복잡한 요구를 해결한다. 양자 어닐링은 최적화된 컴퓨팅을 위해 설계된 경로이며, 게이트 모델 접근 방식은 초전도 회로에서 양자 논리를 작동하도록 설계되었다.

D-Wave는 두 접근 방식을 결합해 양자 컴퓨팅에서 가능한 최고의 이점을 끌어낸다. 회사의 설명에 따르면, 어닐링과 게이트 모델 양자 컴퓨팅 시스템은 서로 다른 유형의 솔루션을 찾는 데 탁월하다. 어닐링 양자 컴퓨팅 시스템은 재료 시뮬레이션과 일부 AI 응용 분야에서 더 우수하며, 게이트 모델 시스템은 화학, 분자 설계, 에너지 저장 분야에서 장점을 제공한다.

이 모든 것이 좋지만, 새로운 양자 컴퓨팅 시스템은 고객이 사용할 수 있을 때만 유용하다. D-Wave는 실시간 양자 클라우드 서비스인 Leap을 운영함으로써 이 문제를 해결했다. 목표 고객은 양자 컴퓨터 성능을 업무에 직접 활용할 수 있는 기업 고객이다. D-Wave는 2018년 Leap을 출시했으며, 이를 통해 고객은 세계에서 가장 진보되고 빠른 양자 컴퓨터 중 일부에 접근할 수 있다.

1월 D-Wave는 회사의 강점을 강조하는 두 가지 발표를 했다. 하나는 플로리다 애틀랜틱 대학교와의 발표로, 학교가 보카 레이턴 캠퍼스에 설치할 Advantage2 어닐링 양자 컴퓨터를 구매하는 2000만 달러 계약에 대한 내용이다. 두 번째 발표는 포춘 100대 기업 중 한 곳과의 1000만 달러 규모 엔터프라이즈 서비스형 양자 컴퓨팅(QCaaS) 계약을 다룬다.

이러한 발표는 회사의 2025년 3분기 재무 발표 이후에 나왔다는 점을 주목해야 한다. D-Wave는 매출에서 전년 대비 100% 증가를 보였으며, 매출은 370만 달러를 약간 넘어 예상치를 71만1000달러 상회했다. D-Wave는 분기에 순손실을 기록했으며 비GAAP 주당순이익 (0.05)달러를 보고했는데, 이는 분기 조정 순손실 1810만 달러를 기반으로 한다.

코웬의 D-Wave 담당 애널리스트인 산카르는 순손실보다는 회사의 '이중 경로' 접근 방식에 더 깊은 인상을 받았다. 5성급 애널리스트는 이 양자 선도 기업에 대해 "우리의 매수 의견은 D-Wave가 최적화 워크로드를 위한 Advantage 어닐링 시스템에서 70%의 매출 연평균 성장률을 실현할 수 있는 이중 양자 방식 로드맵을 추구하는 동시에 QCI의 DRQ 기술로 선도적인 초전도 게이트 기반 QPU 칩을 개발하고 있다는 점에 근거한다. DRQ 게이트 기반 QPU의 향후 상용화는 D-Wave가 AI/머신러닝, 암호화, 시뮬레이션 등의 응용 분야에서 양자 컴퓨팅 전체 시장의 30~65%를 공략할 수 있게 할 것이다. DRQ 게이트 기술은 경쟁 이온 트랩 및 중성 원자 중심 기업과 유사한 99.9% 이상의 정확도를 입증했지만 반도체 장치의 더 빠른 게이트 속도와 성능을 갖추고 있다. 높은 정확도로 DRQ 게이트를 100,000Q+ QPU로 확장하는 데 성공한다면, D-Wave는 초전도 게이트를 상용화하는 최초 기업 중 하나가 될 수 있다고 믿는다"고 말했다.

산카르의 매수 의견은 단독으로 제시됐다. 위의 리게티와 마찬가지로 산카르는 이 주식에 대한 목표주가를 설정하지 않았다.

그러나 여기서 애널리스트 컨센서스는 만장일치로 긍정적이다. QBTS 주식은 최근 13건의 '매수' 의견을 기록했다. 주가는 19.38달러이며, 평균 목표주가 41.36달러는 주가가 향후 1년간 113% 상승할 것임을 시사한다. (D-Wave 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.