메가포트, 실적 발표에서 성장세와 AI 사업 확대 강조

메가포트(AU:MP1)가 2분기 실적 컨퍼런스콜을 개최했다. 주요 내용은 다음과 같다.

메가포트의 최근 실적 발표에서 경영진은 강력한 연간반복매출(ARR) 성장, 개선된 고객 유지율, 빠른 제품 혁신을 강조하며 낙관적인 전망을 제시했다. 다만 환율 역풍, 통합 과제, 공급망 압박도 인정했다. 단기적 변동성은 실재하지만, 장기 성장과 AI 기반 기회는 빠르게 확대되고 있다는 메시지를 분명히 했다.

그룹 ARR과 규모

메가포트는 그룹 ARR이 3억3800만 호주달러로 전년 대비 49% 급증했다고 보고했다. 이는 회사의 가속화되는 규모를 보여준다. 메가포트 네트워크가 약 2억6300만 호주달러를 기여했으며, 래티튜드와 익스트림 IX 인수가 의미 있는 추가 ARR을 더해 더욱 다각화된 매출 기반을 구축했다.

메가포트 네트워크 ARR 성장

고정환율 기준으로 메가포트 네트워크 ARR은 19% 증가한 2억6340만 호주달러를 기록했으며, 연간 3680만 호주달러의 성장을 달성했다. 보고된 성장률 16%는 환율 역풍을 반영한 것이지만, 지역과 사용 사례 전반에 걸쳐 기저 수요는 견조했다.

개선된 유지율과 고객 생애가치

순매출 유지율은 111%로 전년 대비 3%포인트 상승했다. 이는 기존 고객의 지갑 점유율이 심화되고 있음을 나타낸다. 고객 생애주기는 약 10년에서 13년으로 연장됐으며, 추정 생애가치는 57% 증가한 약 25억 호주달러에 달해 경영진이 장기 경제성에 대한 확신을 높였다.

미국 시장 견인력과 신규 고객

미국은 약 24%의 매출 성장과 전년 대비 두 배 증가한 신규 고객 확보로 두드러진 성과를 보였다. 경영진은 회사 역사상 최대 규모의 전년 대비 ARR 증가를 달성했으며, 미국이 그 성과의 핵심 엔진이었다고 강조했다.

성장 동력으로서의 제품 혁신

ARR 성장의 약 30%가 신제품에서 나왔으며, 이는 메가포트의 혁신 의제가 성과를 내고 있음을 보여준다. 최근 출시된 제품으로는 IPSec, 패킷 필터링, MVE 콘솔 액세스, 주요 벤더의 새로운 가상 이미지, 400G 포트, 확대된 100G 인터넷 프로비저닝 등이 있으며, 모두 네트워크 고착성을 심화하기 위해 설계됐다.

글로벌 입지 확대

메가포트의 네트워크 구축이 가속화돼 반기 동안 51개 데이터센터가 추가됐으며, 글로벌 입지는 1034개 지점으로 확대됐다. 또한 5개의 인터넷 익스체인지 사이트를 추가하고 이탈리아와 스웨덴에 2개의 새로운 인터넷 시장을 개설해 향후 성장을 위한 지리적 범위를 넓혔다.

전략적 인수

두 건의 인수가 플랫폼을 확장했다. 컴퓨팅 및 GPU/CPU 서비스 제공업체인 래티튜드닷에스에이치와 인도의 인터넷 익스체인지 사업인 익스트림 IX다. 이들 거래는 총 수천만 호주달러의 ARR, 약 40개 데이터센터, 약 400명의 고객을 추가하면서 메가포트의 전체 시장 기회를 실질적으로 확대했다.

가이던스와 재무 프레임워크

경영진은 메가포트 네트워크 2026회계연도 매출 가이던스를 상향 조정해 고정환율 기준 하단을 2억6400만~2억7000만 호주달러로 높였다. 통합 그룹의 경우 2026회계연도 매출 3억200만~3억1700만 호주달러, 자본지출 9000만~1억 호주달러를 제시했으며, 호주달러 대 미국달러 환율이 0.05달러 움직일 때마다 약 900만 호주달러의 매출 민감도가 있다고 강조했다.

수익성과 현금흐름 신호

메가포트는 래티튜드 1개월분을 포함한 상반기 EBITDA 마진 26%를 보고했으며, 독립 네트워크는 이전 가이던스에 부합하는 약 21% 마진으로 반기를 마감했다. 자본 조달과 인수를 제외한 순영업현금 유출은 1000만 호주달러 미만으로, 자체 자금 조달 성장에 가까워지고 있는 사업을 나타낸다.

래티튜드 플랫폼 역량

래티튜드닷에스에이치 데모는 시간당 CPU 가상머신과 베어메탈 서버의 실시간 배포를 선보였으며, 예시 가격은 매력적인 경제성을 나타냈다. 메가포트의 저지연 네트워크 위에 프라이빗 AI 모델과 추론 API를 호스팅할 수 있는 능력은 AI 및 고성능 워크로드에 대한 전략적 적합성을 부각시켰다.

환율 역풍과 보고 영향

통화 변동이 보고된 성장에 부담을 줬으며, 경영진은 호주달러 대 미국달러 환율이 약 0.65달러에서 0.70달러로 이동했다고 언급했다. 환율이 5센트 움직일 때마다 매출이 약 900만 호주달러 변동할 수 있어, 고정환율 지표가 운영 모멘텀의 더 신뢰할 수 있는 지표라고 강조했다.

가이던스 복잡성과 불확실성

래티튜드와 인도 IX 사업의 추가, 환율 변동성이 결합되면서 가이던스가 더 복잡해졌다. 경영진은 단일 헤드라인 수치 대신 범위와 민감도를 포함한 독립 및 그룹 시나리오를 제공하며 대응했으며, 이는 단기 예측에 대한 신중함을 나타낸다.

래티튜드 램프업과 공급 제약

반기 동안 래티튜드의 기여는 단 1개월로 제한됐으며, 램프업은 자본과 공급망 병목현상으로 제약을 받았다. 서버와 메모리 장비의 부족과 가격 급등이 새로운 컴퓨팅 용량 배치를 늦춰 건강한 수요에도 불구하고 매출이 지연됐다.

높은 운영비용과 마진

메가포트는 확대된 제품군과 신규 시장을 지원하기 위해 특히 직원 및 판매마케팅 지출을 늘리며 성장에 주력하고 있다. 경영진은 하반기의 반복 비용과 일회성 비용, 인수로 인한 믹스 영향이 단기적으로 마진에 압박을 줄 수 있다고 경고했다.

부품 인플레이션과 조달 리스크

특히 DRAM을 포함한 메모리 및 서버 부품의 업계 전반적인 인플레이션이 컴퓨팅 사업에 조달 과제를 제기하고 있다. 메가포트는 시간이 지나면서 이러한 높은 비용 중 일부를 전가할 것으로 예상하지만, 시차로 인해 마진이 압축되고 용량 계획이 복잡해질 수 있다.

인도 통합과 배치 작업

인도의 익스트림 IX 인수는 메가포트급 인프라로 업그레이드해야 하는 약 40개 데이터센터를 가져왔으며, 추가 자본지출과 운영 노력이 필요하다. 이러한 개조 및 규제 작업이 완료될 때까지 인도 플랫폼의 전체 매출 잠재력은 부분적으로 미개척 상태로 남을 것이다.

전망 가이던스와 전망

2026회계연도를 내다보며 메가포트는 통합 그룹 매출 3억200만~3억1700만 호주달러, EBITDA 마진 21~24%, 자본지출 9000만~1억 호주달러를 전망한다. 경영진은 유지보수 자본지출이 2% 미만이라고 재확인했으며, 환율 및 공급망 리스크에도 불구하고 확대된 네트워크 플러스 컴퓨팅 플랫폼이 증가하는 AI 및 저지연 연결 수요로부터 혜택을 받을 수 있는 좋은 위치에 있다고 설명했다.

메가포트의 실적 발표는 단기적 복잡성을 장기적 전략적 이점과 교환하는 회사의 모습을 그렸다. 강력한 ARR 성장, 상승하는 유지율, 더 큰 글로벌 입지, 새로운 컴퓨팅 역량이 스토리를 이끌고 있으며, 투자자들은 환율 변동성, 통합 작업, 마진 투자를 넘어 확대되는 AI 기반 기회를 인식해야 할 것이다.