시장 주도권 이동하며 투자자들 빅테크 떠나 실물경제 주식으로 이동

투자자들은 고성장 섹터에서 벗어나 필수 제품을 생산하거나 핵심 서비스를 제공하는 "실물 경제"와 연결된 보다 안정적인 기업으로 이동하고 있다. 그 결과 산업재, 필수소비재, 에너지 주식이 현재 우위를 보이며 기술주, 통신서비스, 임의소비재, 금융주의 손실을 상쇄하는 데 도움을 주고 있다. 실제로 모닝스타에 따르면 산업재 주식만으로도 올해 시장 상승의 주요 동력이 되었으며, 캐터필러(CAT)와 GE 버노바(GEV) 같은 기업들이 전체 수익률에 크게 기여했다.

동시에 소비자들이 더욱 신중해지고 필수품에 집중하면서 필수소비재 주식이 상승했다. 이러한 변화는 월마트(WMT)와 코스트코(COST) 같은 기업에 혜택을 주었으며, 이들은 강력한 수익률을 기록하고 해당 섹터 성과의 상당 부분을 차지했다. 그러나 증권가는 두 주식 모두 막대한 규모, 효율적인 공급망, 꾸준한 수요에도 불구하고 현재 고평가되어 보인다고 경고한다. 이러한 높은 밸류에이션 때문에 일부 전략가들은 몬델리즈(MDLZ)와 컨스텔레이션 브랜즈(STZ) 같은 해당 섹터 내 저렴한 대안을 선호한다.

한편 에너지는 유가의 상당한 상승으로 올해 지금까지 최고 성과를 낸 섹터였다. 실제로 석유 메이저 엑슨모빌(XOM)과 셰브론(CVX)은 강력한 두 자릿수 상승률을 기록했으며 해당 섹터 상승의 대부분을 책임졌다. 특히 증권가는 엑슨모빌의 개선된 장기 실적 전망과 셰브론의 생산 확대 계획을 주요 긍정 요인으로 지적하지만, 두 기업 모두 현재 저평가 종목이라기보다는 적정 가치로 평가받고 있다. 그럼에도 불구하고 이러한 시장 회전은 투자자들이 안정성, 현금 흐름, 실질적인 경제 활동을 선호하고 있음을 시사한다.

어떤 실물 경제 주식이 더 나은 매수 대상인가?

월가로 눈을 돌리면, 위에서 언급한 실물 경제 주식 중 증권가는 MDLZ 주식이 가장 큰 상승 여력을 가지고 있다고 본다. 실제로 MDLZ의 목표주가는 주당 66.88달러로 11% 상승 가능성을 시사한다. 반면 증권가는 CAT에 대해 가장 낮은 기대를 하고 있으며, 주당 709.94달러의 목표주가는 6.7% 하락 위험을 의미한다.

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