파라마운트 스카이댄스, WBD 승리에 랠리... 넷플릭스는 포기, PSKY의 향방은

파라마운트 스카이댄스(PSKY)가 워너브러더스 디스커버리(WBD) 전체 인수를 위한 오랜 경쟁에서 최종 승리를 거뒀다. 넷플릭스(NFLX)는 스트리밍 및 스튜디오 자산만을 인수하려던 시도를 포기했다. 어제 WBD 이사회는 파라마운트의 수정된 주당 31달러 제안이 넷플릭스와의 합병 계약상 "우월 제안"에 해당한다는 성명을 발표했다. 이 소식에 PSKY는 정규 거래에서 10% 이상 급등했고, 시간외 거래에서 추가로 6% 상승했다.

PSKY의 데이비드 엘리슨 최고경영자는 이번 결정을 환영하며 "WBD 이사회가 우리 제안의 우월한 가치를 만장일치로 확인한 것을 기쁘게 생각한다. 이는 WBD 주주들에게 우월한 가치와 확실성, 그리고 신속한 거래 완료를 제공한다"고 밝혔다.

파라마운트 스카이댄스 최종 제안 세부사항

파라마운트의 거래안은 WBD 주당 31달러 현금을 포함하며, 전체 기업가치는 약 1,100억 달러에 달한다. 이 제안에는 2026년 9월 30일 이후 분기마다 주당 0.25달러의 틱킹 수수료가 추가되어, 거래 완료가 예상보다 늦어질 경우 실질 가격이 상승하는 구조다.

주요 보호 조항은 다음과 같다.

• 규제 당국이 거래를 차단할 경우 파라마운트가 70억 달러의 계약 해지 수수료를 지급하여 WBD 주주들에게 추가적인 하방 보호를 제공한다.


• 파라마운트가 넷플릭스에 대한 WBD의 28억 달러 위약금을 부담하여, 이전 넷플릭스 계약과 관련된 주요 재무 부담을 제거한다.


• 래리 엘리슨과 그의 신탁이 필요시 추가 지분을 투입하여 은행 건전성 규정을 충족시키고, 거래 조건상 자금 조달이 안정적으로 유지되도록 보장한다.

파라마운트는 규제 장애물에 직면할까

파라마운트 스카이댄스는 이미 미국과 유럽에서 주요 규제 장애물을 통과하기 시작했으며, 거래에 초기 모멘텀을 부여하고 있다. 미국에서는 필수 반독점 서류를 제출하고 규제 당국과 논의를 시작한 것으로 알려졌는데, 이는 대형 미디어 거래의 표준 절차다. 독일 외국인 투자 당국의 승인은 이미 확보했으며, 유럽연합의 승인은 여전히 필요한 상태다.

전략적으로 이번 결합은 파라마운트 스카이댄스, 파라마운트 픽처스, 워너브러더스 디스커버리의 영화, TV, 스트리밍 자산을 통합하여 업계 최대 규모의 통합 엔터테인먼트 및 직접 소비자 플랫폼 중 하나를 창출하게 된다. 거래 완료는 승인 절차와 WBD 주주 투표를 거쳐 2026년 말 또는 2027년 초로 예상된다.

PSKY 주식은 매수할 만한가

팁랭크스에서 PSKY는 매수 0건, 보유 4건, 매도 4건을 기록하며 강한 매도 컨센서스 등급을 받고 있다. 파라마운트 스카이댄스의 평균 목표주가 12.17달러는 현재 수준 대비 8.8%의 상승 여력을 시사한다. 연초 대비 PSKY 주가는 16.6% 하락했다.