UBS, 달러 리스크와 자사주 매입 둔화로 미국 증시 투자의견 하향

올해 S&P 500 (SPX)이 글로벌 주요 지수 대비 부진한 출발을 보이는 가운데, UBS (UBS)는 완전 투자된 글로벌 주식 포트폴리오에서 미국 주식을 "벤치마크" 등급으로 하향 조정했다.

UBS 글로벌 주식 전략 책임자 앤드류 가스웨이트는 달러 약세, 기업 자사주 매입 둔화, 트럼프 행정부의 변동성 큰 정책 등 여러 우려 사항을 지적했다. 주요 통화 대비 달러 가치를 추적하는 달러 인덱스는 지난 1년간 약 9% 하락했으며, 가스웨이트는 유로화가 1분기 말까지 1.22달러로 상승할 것으로 전망했다.

자사주 매입 둔화, 불확실성이 미국 자금 유출 촉발

또한 미국 기업의 자사주 매입 규모가 감소하면서 현재 전 세계 수준과 대체로 비슷한 수준을 보이고 있다. 이러한 자본 중 일부는 빅테크 기업들이 수천억 달러를 투입하면서 AI 인프라 구축으로 이동했다.

가스웨이트는 보고서에서 "자사주 매입 수익률이 더 이상 예외적이지 않으며, 이는 자금 흐름, 주당순이익, 밸류에이션의 중요한 동인이었다"고 밝혔다.

마지막으로 트럼프 행정부의 예측 불가능성이 미국 주식에서 자금 유출을 초래했다. UBS는 S&P 500의 연말 목표가를 7,500으로 제시했는데, 이는 월가 평균 전망치인 7,629보다 낮은 수준이다.