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ACI 월드와이드(ACIW)가 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
ACI 월드와이드는 최근 실적 발표에서 대체로 긍정적인 분위기를 조성하며 2년 연속 두 자릿수 성장, 마진 확대, 경상 매출 비중 증가를 강조했다. 경영진은 신규 계약, 현금흐름 시기, 단기 마진 부문에서 일부 압박을 인정했지만, 이를 구조적 문제가 아닌 실행 및 투자 선택의 결과로 설명했다.
ACI는 2025 회계연도 매출 17억6000만 달러를 기록하며 전년 대비 10% 증가했고, 2년 연속 두 자릿수 매출 성장을 달성했다. 경영진은 성장이 부문 전반에 걸쳐 균형을 이뤘다며 디지털 결제 분야에서 규모 있는 소프트웨어 제공업체로서의 입지를 강화했다고 밝혔다.
조정 EBITDA는 9% 증가한 5억600만 달러를 기록했으며, 조정 순 EBITDA 마진은 42%로 개선되어 ACI 소프트웨어 모델의 견고한 운영 레버리지를 보여줬다. 경영진은 엄격한 비용 통제와 고마진 경상 및 SaaS 매출로의 믹스 전환이 수익성의 핵심 동인이라고 설명했다.
경상 매출은 2025년 12억1000만 달러로 전년 대비 11% 증가하며 ACI 매출 기반의 지속성을 입증했다. 4분기에만 경상 매출이 3억400만 달러로 13% 증가해 라이선스 및 서비스 활동의 변동성에도 불구하고 현금흐름 가시성에 대한 투자자 신뢰를 높였다.
결제 소프트웨어 매출은 9% 증가한 9억4200만 달러를 기록했으며, 부문 조정 EBITDA는 10% 증가한 5억4400만 달러로 건전한 수익성을 보였다. SaaS 성장이 두드러졌으며, 4분기 SaaS 매출은 15%, 연간으로는 11% 증가했다. 이는 발급, 매입, 실시간 결제, 사기 방지, 가맹점 솔루션 전반에 걸친 광범위한 수요에 힘입은 것이다.
청구 부문은 강력한 한 해를 보냈으며, 매출은 13% 증가한 8억1800만 달러, 부문 조정 EBITDA는 7% 증가한 1억4100만 달러를 기록했다. 경영진은 거래량 증가, 청구 고객 확대, Speedpay One 플랫폼 채택 증가가 초과 실적의 원인이라고 밝혔다.
ACI는 현금 1억9600만 달러, 총 부채 8억2300만 달러로 연도를 마감했으며, 순 레버리지 비율은 조정 EBITDA 대비 1.2배로 목표치를 하회했다. 이러한 재무 건전성을 바탕으로 공격적인 자사주 매입을 진행했으며, 약 420만 주 매입을 통해 2억300만 달러를 주주에게 환원했고 4억5600만 달러의 승인된 매입 한도가 남아 있다.
경영진은 생성형 AI를 활용해 엔지니어링 생산성을 높이고 예외 처리를 자동화하며 고객 가치를 향상시키는 'AI 우선' 전략을 강조했다. 클라우드 네이티브 결제 허브인 Connetic은 2025년 다수의 계약 체결, 파이프라인 확대, 향후 카드 기능 출시로 모멘텀을 얻었으며, 특히 현대적 인프라를 원하는 중견 은행들의 관심을 받고 있다.
신규 라이선스 및 서비스 계약은 2025년 2억5500만 달러로 전년 대비 12% 감소해 일부 투자자들의 수요 관련 의문을 불러일으켰다. 경영진은 이 감소를 경쟁력 상실이 아닌 계약 체결 시기와 주로 관련된 것으로 설명하며, 견고한 파이프라인과 경상 기반이 이를 상쇄한다고 강조했다.
영업활동 현금흐름은 3억5900만 달러에서 3억2300만 달러로 3600만 달러 감소했으며, 경영진은 이를 정상적인 운전자본 변동 때문이라고 설명했다. 매출채권 및 이연 매출 변동이 부족분을 초래했으나, 경영진은 기본적인 현금 창출 능력은 그대로 유지되고 있다고 강조했다.
ACI는 2026년 매출이 하반기에 더 집중될 것이라고 밝혔으며, 갱신 시기 및 구현 일정으로 인해 상반기 약 44%, 하반기 약 56%가 예상된다. 특히 Connetic은 긴 영업 및 배포 주기를 가지고 있어 일부 2026년 매출은 여러 분기에 걸친 구현이 가동에 도달하는 데 달려 있다.
가이던스는 조정 EBITDA 성장이 매출과 대략 일치할 것으로 제시하며, 마진 확대 이후 약간의 마진 압축을 시사했다. 경영진은 이를 Connetic 및 Speedpay One에 대한 의도적인 재투자와 선별적 전략 지출과 연결하며, 이러한 조치가 시간이 지남에 따라 성장과 경쟁력을 향상시킬 것이라고 주장했다.
회사는 FedNow 및 RTP를 포함한 미국 실시간 결제 레일의 채택이 '천천히 증가'하고 있지만 여전히 초기 단계라고 언급했다. 그 결과 미국 내 실시간 결제 거래량 및 관련 매출은 현재 미미한 수준이며, 단기보다는 장기 성장 동인으로 작용하고 있다.
레버리지는 조정 EBITDA 대비 1.2배로 낮지만, ACI는 여전히 8억2300만 달러의 총 부채를 보유하고 있다. 경영진은 현금 창출, 자사주 매입, 잠재적 인수 간의 균형을 약 2배 레버리지 프레임워크 내에서 유지하는 것이 자본 유연성 유지에 중요할 것이라고 인정했다.
2026년 ACI는 매출 18억8000만~19억1000만 달러로 고정환율 기준 7~9% 성장을 가이던스했으며, 조정 EBITDA는 5억3000만~5억5000만 달러로 공시된 것과 유사한 상반기/하반기 매출 분할을 예상했다. 경영진은 영업현금흐름의 약 50~60%를 자사주 매입에 투입하고, 목표 레버리지 범위 내에서 규율 있는 M&A를 위한 여력을 유지할 계획이며, 이는 적정 수준의 자본 지출 및 안정적인 세금·이자 가정에 뒷받침된다.
ACI 월드와이드의 실적 발표는 성장, 수익성, 재투자 간 균형을 맞추는 성숙한 결제 소프트웨어 기업의 모습을 그렸다. 경상 매출 증가, AI 기반 제품 로드맵, 충분한 자본 환원 여력을 갖춘 가운데, 경영진이 계약 시기, 긴 주기, 측정된 단기 마진 압박을 잘 실행한다면 투자자들은 혜택을 받을 것으로 보인다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.