AMD 주가 하락... UBS 낙관 전망에도 불구

어드밴스드 마이크로 디바이시스 (AMD) 주가는 월요일 정규 거래에서 하락했으며, UBS의 최고 애널리스트 티모시 아르쿠리가 매수 의견을 재확인했음에도 불구하고 시간외 거래에서 0.85% 추가 하락했다. 이러한 약세는 미국이 중국으로의 첨단 AI 칩 수출에 대한 새로운 제한을 검토하고 있다는 보도에 따른 것이다.

중국 수출 제한 우려가 투심 압박

주가 하락은 블룸버그가 미국 관계자들이 중국 기업에 대한 첨단 AI 칩 판매에 고객당 한도를 논의하고 있다고 보도한 이후 발생했다. 이 제안에 따르면 각 중국 기업은 엔비디아 (NVDA)의 H200 칩을 최대 75,000개까지만 구매할 수 있으며, AMD의 MI325 칩 출하량도 동일한 한도에 포함된다.

이 보도는 중국으로부터의 AI 칩 수요에 대한 새로운 우려를 불러일으켰다. 고급 가속기 구매의 상당 부분이 소수의 주요 기술 기업에서 나오기 때문에, 기업당 제한은 주요 구매자들의 총 주문량을 제한할 수 있다.

이러한 정책 불확실성은 당일 초 긍정적인 애널리스트 논평을 압도한 것으로 보인다.

UBS는 장기 상승 여력 전망

5성급 애널리스트인 아르쿠리는 AI 데이터센터 성장과 수요 증가에 힘입은 회사의 장기 강점을 지적했다. 그러나 그는 게임 사업의 약세를 이유로 목표주가를 330달러에서 310달러로 하향 조정했다. 새로운 목표주가는 여전히 현재 수준에서 56% 상승 여력을 시사한다.

애널리스트는 2027년까지의 매출 성장에 대해 더욱 확신한다고 밝혔다. 그는 AMD가 오픈AI 및 메타 플랫폼스 (META)와의 계약 외에 세 번째 기가와트급 AI 고객을 확보할 수 있다고 언급했다. 회사는 고객명을 밝히지 않았지만, UBS는 마이크로소프트 (MSFT)가 가장 유력한 후보라고 판단한다.

UBS는 또한 메타 및 오픈AI와의 워런트 및 지분 구조에 대한 우려를 일축하며, 이러한 계약은 모든 향후 거래의 모델이 아닌 독특한 파트너십이라고 설명했다.

이 증권사는 AMD의 CPU 사업에 대해 여전히 낙관적이며 장기 성장 전망에 상승 여력이 있다고 본다. 그러나 UBS는 MI450 출하량이 증가하는 2026년 하반기에 더 큰 매출 영향이 나타날 수 있다고 덧붙였다.

요약하면, UBS는 AMD의 장기 AI 기회에 대해 여전히 확신하지만, 중국 수출 제한 가능성에 대한 단기 불확실성이 주가에 압력을 가하고 있는 것으로 보인다.

AMD 주식은 매수, 매도, 보유인가?

월가로 눈을 돌리면, 지난 3개월간 23건의 매수와 8건의 보유 의견을 바탕으로 AMD에 대한 애널리스트들의 컨센서스 등급은 중립적 매수다. 이와 함께 AMD 평균 목표주가는 286.04달러로, 주가의 잠재적 상승 여력은 44.01%다.