이란 분쟁으로 비료 가격 급등... 타이슨·호멀 등 식품주 비용 부담 증가

이란 분쟁이 중동발 비료 공급을 차질시키면서 글로벌 식량 공급망에 새로운 위험이 형성되고 있다. 문제의 핵심은 호르무즈 해협으로, 전 세계 농장으로 비료를 운송하는 선박들이 이용하는 주요 해상 경로다.

중동은 세계 최대 비료 생산 지역 중 하나다. 동시에 호르무즈 해협은 필수적인 해운 경로다. CRU 데이터에 따르면 전 세계 요소 수출량의 약 35%가 이 경로를 통과한다. 요소는 가장 널리 사용되는 질소 비료로 전 세계 식량 생산의 거의 절반을 뒷받침한다.

생산 중단, 가격 급등

시장 긴장의 첫 징후가 이미 나타났다. 카타르에너지는 라스 라판 단지가 드론 공격을 받은 후 황, 암모니아, 요소 생산을 중단했다. 카타르는 통상 연간 약 540만 톤의 요소를 수출하는데, 이는 전 세계 해상 공급량의 약 10%에 해당한다.

동시에 이란은 분쟁이 계속되면서 모든 암모니아 생산을 중단했다. 역내 다른 생산업체들도 선박들이 호르무즈 해협 통과에 어려움을 겪으면서 생산 감축을 검토하고 있다.

가격 반응은 신속했다. 중동의 입상 요소 가격은 불과 며칠 만에 톤당 약 130달러에서 약 575~650달러로 급등했다. 이집트 수출 가격도 약 125달러에서 약 610~625달러로 상승했다.

암모니아 선물도 급등했다. 4월 인도분 유럽 화물은 최근 톤당 약 725달러에 거래됐는데, 이는 2월 중순 마지막 거래가보다 약 130달러 높은 수준이다.

에너지 비용도 추가 압박을 가하고 있다. 천연가스는 질소 비료 생산에 사용되는 핵심 투입재다. 야라 인터내셔널의 스베인 토레 홀세터 최고경영자는 유럽에서 회사가 사용하는 가스 가격이 며칠 만에 mmbtu당 10.6달러에서 20달러 이상으로 상승했다고 밝혔다.

홀세터는 석유 시장에 대한 관심이 비료 위험의 규모를 가릴 수 있다고 말했다. "이것이 잠재적으로 글로벌 식량 생산에 무엇을 의미할 수 있는지 과소평가해서는 안 된다"고 그는 말했다.

그는 또한 공급이 계속 부족할 경우 수확량에 미칠 영향에 대해 경고했다. "농부들의 밭에 비료가 공급되지 않으면 첫 수확에서 수확량이 최대 50%까지 감소할 수 있다."

식품주에 미칠 영향

석유 충격과 달리 비료 공급 문제는 식품 가격에 시차를 두고 나타나는 경향이 있다. 농부들은 작물이 매장에 도달하기 몇 달 전에 비료를 살포한다.

린든 B. 존슨 공공정책대학원의 식량 시스템 전문가 라지 파텔은 공급이 계속 부족하면 6~10주 내에 빵 가격이 오를 수 있다고 말했다. 계란 가격은 몇 달 내에 상승할 수 있으며, 돼지고기와 닭고기 가격은 6개월 내에 오를 수 있다.

이러한 유형의 비용 압박은 타이슨 푸드 (TSN), 호멜 푸드 (HRL), 제너럴 밀스 (GIS), 크래프트 하인즈 (KHC) 같은 대형 식품 생산업체 전반에 파급될 수 있다.

한편 뉴트리엔 (NTR), 모자이크 (MOS), CF 인더스트리스 홀딩스 (CF) 같은 비료 생산업체들은 공급이 계속 제약될 경우 비료 가격 상승으로 수혜를 볼 수 있다.

증권가는 이번 차질이 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 발생한 비료 충격보다 더 복잡할 수 있다고 말한다. CRU의 비료 부문 책임자 크리스 로슨은 현재 핵심 차이점은 해운 경로 자체라고 말했다. "2022년 가격이 급등했을 때는 이례적이었지만, 러시아 수출이 계속됐기 때문에 시장이 조정할 수 있었다"고 그는 말했다.

호르무즈 해협 통과가 더 어려워지면 비료 공급은 더 직접적인 물리적 한계에 직면할 수 있다. 그럴 경우 글로벌 식품 시장 전반에 걸친 파급 효과는 이제 시작에 불과할 수 있다.

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