JD닷컴, 중국 경제 부진 속 4분기 매출 목표 미달

중국 전자상거래 대기업 JD닷컴(JD) (HK:9618) 주식이 4분기 실적이 시장 예상치를 밑돌면서 프리마켓에서 하락했다. JD닷컴의 순매출은 전년 동기 대비 1.5% 증가한 3,522억 8,400만 위안(503억 8,000만 달러)을 기록했으나, 컨센서스(LSEG) 예상치인 3,538억 6,000만 위안에는 미치지 못했다.

또한 보통주 주주에게 귀속되는 순손실은 27억 1,000만 위안(3억 8,800만 달러)으로, 1년 전 99억 위안의 이익과 대조를 이뤘다. 조정 순이익은 10억 8,400만 위안(1억 5,500만 달러)으로 2025 회계연도 4분기의 112억 9,000만 위안에서 감소했다. 회사 이사회는 또한 2025년 12월 31일로 종료된 연도에 대해 보통주 1주당 0.50달러(또는 미국예탁증권 1주당 1.00달러)의 연간 현금 배당을 승인했다.

JD닷컴의 부진한 분기 실적 원인

치열한 경쟁과 정부 보조금 감소가 알리바바(BABA), PDD홀딩스(PDD)와 같은 중국 전자상거래 기업들의 수요를 위축시키고 있다. 소비자들은 장기화된 부동산 위기, 일자리 불안, 글로벌 긴장 속에서 최근 몇 년간 지출을 줄여왔으며, 이는 세계 2위 경제 대국의 성장을 둔화시켰다. 이는 소비자들이 비필수 구매를 건너뛰면서 중국 최대 가전제품 판매업체인 JD닷컴과 같은 소매업체에 타격을 입혔다.

회사는 즉시 소매 및 광고와 같은 다른 제품 카테고리와 새로운 수익원에 집중하여 매출을 늘려왔다. JD닷컴 CFO 이안 수 샨은 "우리의 매출 구성이 점점 더 다각화되고 있으며, 수익성이 강화되고 광고와 같은 고마진 사업이 더 큰 비중을 차지함에 따라 우리의 이익 흐름도 더욱 다각화될 것이라고 확신한다"고 밝혔다.

JD닷컴은 매수할 가치가 있는가

4분기 실적 발표 전, 증권가는 JD닷컴의 장기 전망에 대해 낙관적인 입장을 유지했다. 팁랭크스에서 JD 주식은 6개의 매수와 1개의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 JD닷컴 목표주가 37.97달러는 현재 수준에서 49.5%의 상승 여력을 시사한다. 지난 1년간 JD 주식은 42% 하락했다.