"코드 커팅 2.0"... 컴캐스트 주가 하락, 피콕이 국내 시장에 집중하면서

소규모 시장에 집중하는 것에는 장점이 있다. 하지만 엔터테인먼트 대기업 컴캐스트(CMCSA)가 발견하고 있듯이 단점도 존재한다. 컴캐스트는 스트리밍 플랫폼 피콕에 관한 한 미국 시장에 집중하고 있으며, 주주들은 나머지 세계 시장을 다른 모든 플랫폼에 양보하려는 계획에 다소 불만스러워 보인다. 컴캐스트 주가는 목요일 오전 거래에서 소폭 하락했다.

컴캐스트의 공동 CEO인 마이크 캐버노는 "우리 구조에서 글로벌을 추구하지 않음으로써 불리해질 이유를 보지 못한다"고 간단히 설명했다. 따라서 피콕은 토요일 밤 라이브 재방송부터 트위스티드 메탈의 최신 시즌까지 모든 것을 전 세계에 제공하는 대신 미국에 계속 집중할 것이다.

이 계획이 나쁜 것만은 아니다. 피콕은 최근 4,400만 가입자를 돌파했는데, 이는 넷플릭스(NFLX)의 8,775만 가입자의 약 절반 수준이다. 하지만 피콕이 그 지점에 도달하는 데는 상당한 시간이 걸렸으며, 2024년 1분기 약 3,400만에서 거의 2년 후인 2025년 4분기 4,400만으로 증가했다.

코드 커팅 2.0

하지만 컴캐스트에게 더욱 우려스러운 상황이 전개되고 있다. 2025년에 100만 명 이상의 고객이 인터넷 접속을 해지했다는 보고서가 나왔기 때문이다. 한 보고서가 시사한 바와 같이 2026년은 "코드 커팅 2.0의 해"가 될 것으로 보인다.

과거보다 인터넷 연결을 위한 훨씬 더 많은 옵션이 있는 것으로 밝혀졌다. 가정용 4G, 4G LTE, 5G 접속이 증가하고 있으며 훨씬 더 많은 사업자로부터 제공되고 있다. 광섬유 접속 확대와 실제로 개선되고 있는 위성 접속까지 더하면, 최종 결과는 컴캐스트의 사업에 심각한 타격이 된다. 첫 번째 코드 커팅이 케이블 TV를 떠나 스트리밍 대안으로 이동하는 데 초점을 맞췄다면, 두 번째 라운드는 인터넷 케이블을 끊고 무선 대안을 선택하는 데 초점을 맞추고 있다.

컴캐스트 주식은 지금 매수하기 좋은가?

월가를 보면, 증권가는 아래 그래픽에 표시된 것처럼 지난 3개월 동안 매수 5건, 보유 10건, 매도 3건을 기반으로 CMCSA 주식에 대해 보유 컨센서스 등급을 부여했다. 지난 1년간 주가가 11.52% 하락한 후, 평균 CMCSA 목표주가인 주당 32.45달러는 1.95%의 상승 여력을 시사한다.

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