오늘 유가가 하락한 이유와 골드만삭스의 전망

월요일 유가는 트레이더들을 급격한 변동성 속으로 몰아넣었다. 초반에는 수년 만의 최고치를 향해 상승했다가 오후 들어 급락했다. 초반 급등으로 브렌트유는 배럴당 120달러에 근접했는데, 이는 2022년 러시아의 우크라이나 침공 직후 이후 볼 수 없었던 수준이다. 이란과의 분쟁이 호르무즈 해협을 통한 원유 흐름을 차단할 수 있다는 우려가 커지면서 나타난 현상이다. 만약 이 항로가 장기간 폐쇄된다면 글로벌 공급에 심각한 충격이 가해질 것이다.

그러나 트럼프 대통령의 발언 이후 시장은 방향을 바꿨다. 그는 이란과의 군사적 대치가 오래 지속되지 않을 수 있다고 시사했다. CBS 뉴스와의 인터뷰에서 트럼프는 "전쟁은 거의 완전히 끝난 것으로 본다"고 말했다.

시장 심리는 즉각 반전됐고, 브렌트유는 99달러 근처에서 마감한 뒤 이후 거래에서도 계속 하락했다. 미국 기준유는 더욱 급격히 떨어졌다. 오전에 119달러에 근접했던 서부텍사스산원유(WTI)는 오후 내내 급락해 80달러 초반대로 내려갔으며, 4월물 계약은 한때 82달러 근처에서 거래되며 장중 8% 이상 하락했다.

한편 월가 지수들은 초반의 급락을 만회하고 상승 마감했다. 유가 하락으로 지속적인 에너지 충격이 세계 경제를 스태그플레이션으로 몰아갈 수 있다는 우려가 완화됐기 때문이다.

그러나 월요일의 하락이 최악의 우려가 사라지고 있음을 시사하는 것처럼 보이지만, 골드만삭스의 원유 리서치 책임자인 단 스트라위번은 원유 시장에 대한 광범위한 리스크가 여전히 해소되지 않았다고 경고한다.

최근 정치적 상황 전개 이전에 발표된 보고서에서 스트라위번은 페르시아만 수출 차질이 지속될 경우 유가 리스크가 여전히 상방으로 치우칠 수 있다고 주장했다.

그의 분석에 따르면, 호르무즈 해협을 통한 원유 흐름은 이미 하루 약 180만 배럴 감소했으며, 이는 평소 수준보다 약 10% 낮은 수치다. 그의 견해로는 이러한 공급 부족이 역내 해운이 아직 안정되지 않았음을 시사한다.

스트라위번은 또한 대체 파이프라인과 항구를 통해 원유를 우회시키려는 시도가 지금까지 이론적 용량에 훨씬 못 미쳤다고 지적했다. 하루 수백만 배럴을 우회시킬 수 있는 인프라가 존재하지만, 최근 며칠간 실제 우회량은 훨씬 적은 것으로 보인다.

또 다른 복잡한 요인은 해운 업계 자체에 있다. 스트라위번은 많은 유조선 운영사들이 역내 안보 리스크가 높은 상황에서 신중한 접근법을 취하고 있는 것으로 보인다고 언급했다. 이러한 주저함은 정상적인 수출 흐름의 회복을 늦출 수 있다.