마이크론 vs 샌디스크... 최고 애널리스트가 선택한 1000달러 메모리칩 종목

서스케하나의 최고 애널리스트 메디 호세이니는 3월 18일 발표 예정인 마이크론 테크놀로지(MU)의 2026회계연도 2분기 실적을 앞두고 메모리 칩 종목들을 재점검했다. 그는 마이크론, 삼성전자(SSNLF), 샌디스크(SNDK), SK하이닉스(HXSCL)를 포함한 다수 종목의 목표주가와 추정치를 상향 조정했다.

호세이니는 이번 조정이 예상보다 높은 DRAM(동적 랜덤 액세스 메모리)과 NAND(낸드) 메모리 저장장치 가격 속에서 업계 전반의 강력한 가격 추세와 수요 개선에 기인한다고 밝혔다.

호세이니는 팁랭크스에서 5성급 애널리스트로, 추적 대상 12,122명의 애널리스트 중 208위를 기록하고 있다. 그의 성공률은 61%이며 평균 수익률은 18.40%다.

호세이니의 최선호주... 샌디스크와 삼성전자

호세이니의 최선호주는 샌디스크와 삼성전자다. 샌디스크는 NAND 저장 솔루션을 전문으로 하며, 삼성전자는 DRAM, NAND 플래시, 반도체 파운드리 제조 분야를 선도하고 있다.

그는 샌디스크에 대해 매수 의견과 월가 최고 수준인 목표주가 1,000달러를 유지했으며, 이는 69.9%의 상승 여력을 시사한다. 호세이니는 최근 1월 29일 샌디스크의 강력한 실적 발표 이후 목표주가를 300달러에서 1,000달러로 상향 조정한 바 있다. 그는 샌디스크의 최신 실적 전망을 "게임 체인저"라고 평가하며, 최근 실적 개선이 2022~2023년의 "혹한기" 이후 나타났다고 언급했다. 하지만 호세이니를 진정으로 감동시킨 것은 회복의 속도였다. 그는 샌디스크가 모델이 효율적인 처리를 위해 더 빠르고 큰 메모리 캐시를 필요로 하는 AI "추론 워크로드" 분야에서 우위를 점하고 있다고 지적했다.

삼성전자에 대해서는 칩 수요 증가 속에서 메모리와 파운드리 부문의 모멘텀을 언급했다.

AI 수요 속 마이크론에 낙관적

호세이니는 마이크론의 목표주가를 345달러에서 525달러로 상향 조정했으며, 이는 34.8%의 상승 여력을 시사한다. 매수 의견은 유지했다. 마이크론은 AI 데이터센터, 스마트폰, PC에 사용되는 DRAM과 NAND 메모리 칩의 선도 제조업체다.

호세이니는 새로운 클린룸 공장이 가동되고 생산량이 증가하면서 2027년 중반쯤 메모리 칩 공급과 수요가 균형을 이룰 것으로 예상한다. 하지만 대량의 고성능 메모리를 필요로 하는 AI 워크로드의 급증으로 인해 이익률이 감소하기 시작하더라도 수요는 강세를 유지할 수 있다고 전망했다.

호세이니의 업계 전반 전망

호세이니는 재무 모델을 업데이트하며 단기 추정치를 상향 조정하고 예상보다 강력한 가격 추세를 반영하기 위해 2028년 전망을 추가했다. 그는 DRAM과 NAND의 분기 누계 평균 판매가격(ASP)이 1월 전망을 크게 상회하고 있다고 강조했다. 그는 이러한 상승 추세가 2026년 2분기(2026년 상반기)까지 이어질 가능성이 높다고 예상한다. 호세이니는 DRAM ASP가 2026년 상반기에는 NAND를 앞서겠지만 하반기에는 뒤처질 것으로 전망한다.

그의 밸류에이션 배수는 2027년 중반까지 실적이 정점에 달한 후 메모리 공급과 수요가 균형을 되찾으면서 하락 국면에 접어들 것이라는 가정에 따라 축소됐다.

증권가가 보는 더 나은 메모리 칩 종목

팁랭크스의 종목 비교 도구에 따르면, 증권가는 마이크론과 샌디스크 모두에 적극 매수 의견을 부여했으며, 샌디스크가 향후 12개월간 소폭 더 높은 상승 여력을 제공한다. 샌디스크는 +934% 수익률로 마이크론의 +298%를 앞선다. 870억 달러의 상대적으로 작은 시가총액과 AI-NAND 강점은 성장을 추구하는 공격적인 투자자에게 적합하며, 마이크론은 더 많은 안정성을 제공한다.