에어비앤비, 깜짝 25억 달러 규모 채권 발행 발표 후 주가 하락

에어비앤비 (ABNB) 주가가 오늘 약 5% 하락했다. 블룸버그가 이 회사가 신규 채권 발행을 통해 25억 달러를 조달했다고 보도한 이후다. 이번 조치는 이 휴가 숙박 공유 업체가 수년간 부채를 줄이면서 자사주 매입을 통해 주주들에게 자본을 환원해온 것과 대조를 이룬다.

에어비앤비가 자금을 조달하는 이유

25억 달러 규모의 첫 투자등급 채권 발행은 3년, 5년, 10년 만기 채권으로 구성됐다. 이번 발행의 주요 목적은 2026년 3월 15일 만기가 도래하는 20억 달러 규모의 0% 전환사채 상환이다. 중요한 점은 해당 사채가 2021년 주당 288.64달러의 전환가격으로 발행됐다는 것인데, 이는 현재 주가보다 훨씬 높은 수준이다.

이번 발행은 뱅크오브아메리카 (BAC), 골드만삭스 (GS), 모건스탠리 (MS)가 주관했다.

투자자들이 불안해한 이유

여러 요인이 투자 심리를 짓눌렀다. 2021년 전환사채는 무이자였기 때문에 저렴한 자금 조달 수단이었다. 그러나 신규 채권은 이자 지급이 수반되므로 에어비앤비의 자본 비용이 상승하게 된다. 이러한 변화는 향후 더 비싼 부채 구조를 의미하기 때문에 투자자들의 불안을 가중시켰다.

또한 에어비앤비는 110억 달러 이상의 유동 자산을 보유하고 있어 강력한 유동성 지위를 갖추고 있다. 이러한 재무적 여력을 감안할 때, 투자자들은 회사가 지금 더 많은 자금을 차입해야 하는 이유에 의문을 제기했다.

더욱이 예상치 못한 채권 발행은 에어비앤비의 현재 부채 규모를 거의 두 배로 늘리고 최근의 자본 경량화 전략에서 벗어나는 것에 대한 우려를 불러일으켰다.

에어비앤비 주식은 매수, 매도, 보유 중 어느 것인가

전반적으로 월가는 에어비앤비에 대해 매수 15건, 보유 11건, 매도 2건을 기반으로 보통 매수 의견을 제시하고 있다. ABNB 주가 목표치 평균은 146.16달러로 14.43%의 상승 여력을 시사한다.