모건스탠리, 엔비디아 주식에 대해 "AI 비용 게임의 판도를 바꾼다"고 평가

AI 칩 선두주자인 엔비디아(NVDA)는 모건스탠리의 "최우선 추천주"로 남아 있다. 모건스탠리는 엔비디아가 가장 중요한 부분인 비용과 성능에서 여전히 명확한 우위를 점하고 있다고 밝혔다.

엔비디아의 GTC 2026 기조연설에서 얻은 시사점을 바탕으로, 최고 애널리스트 조셉 무어는 이 주식에 대해 비중확대 의견을 재확인하며 목표주가 260달러를 제시했다. 그는 강력한 수요와 AI 인프라에서의 격차 확대를 근거로 들었다. 그는 "추론"으로의 전환이 가속화되고 있으며, 엔비디아가 이러한 전환을 주도하고 있다고 말했다.

무어는 팁랭크스가 추적하는 12,000명 이상의 애널리스트 중 214위를 차지하고 있다는 점이 주목할 만하다. 그는 1년 기간 동안 57%의 성공률과 평가당 평균 20.80%의 수익률을 기록하고 있다.

엔비디아의 우위, 무시하기 어려워져

모건스탠리는 엔비디아의 가장 큰 장점이 단순히 속도가 아니라 AI 출력당 비용, 즉 토큰당 비용이라고 밝혔다. 모건스탠리는 엔비디아의 시스템이 이미 이 지표에서 선두를 달리고 있으며, 차세대 베라 루빈 플랫폼으로 그 격차가 더욱 벌어질 수 있다고 언급했다.

간단히 말해, 기업들은 동일한 비용으로 더 많은 AI 출력을 생성할 수 있다. 이것이 고객들이 경쟁 칩을 테스트한 후에도 종종 엔비디아로 돌아오는 핵심 이유다.

애널리스트는 또한 기업들이 AI 모델 구축에서 실제 작업에 사용하는 단계로 이동하면서 AI 컴퓨팅에 대한 수요가 급격히 증가했으며, 요구사항이 극적으로 상승했다고 지적했다.

1조 달러 신호, 여전히 성장 여력 있어

또 다른 주요 시사점은 엔비디아가 2027년까지 블랙웰과 베라 루빈 시스템에 대해 약 1조 달러의 수요를 확인했다는 것이다.

모건스탠리는 이 수치가 여전히 보수적일 수 있다고 본다. 실제로 모건스탠리는 이 사이클과 관련된 총 데이터센터 매출이 약 1조 1,000억 달러에 달할 수 있다고 추정하며, 이는 현재 시장 기대치보다 높은 수준이다.

애널리스트가 여전히 상승 여력을 보는 이유

엔비디아의 강력한 상승에도 불구하고, 모건스탠리는 주가가 여전히 상승할 여지가 있다고 본다.

모건스탠리는 다음을 예상한다.

• AI 지출이 2027년까지 강세를 유지할 것
• 엔비디아의 시장 점유율이 안정적으로 유지될 것
• 실적 추정치가 시간이 지남에 따라 상향 조정될 것

모건스탠리는 또한 맞춤형 칩이나 어드밴스드 마이크로 디바이시스(AMD) 같은 경쟁사에 대한 우려가 과장되었을 수 있다고 언급했다. 특히 엔비디아가 루빈 및 그록 통합과 같은 새로운 시스템으로 성능을 계속 개선하고 있기 때문이다.

GTC 2026 이후 NVDA 주식은 매수인가?

엔비디아 주식은 월가 애널리스트 39명 사이에서 적극 매수 컨센서스 의견을 받고 있다. 이 의견은 지난 3개월 동안 발표된 38건의 매수와 1건의 보유 추천을 기반으로 한다. NVDA 평균 목표주가 273.61달러는 현재 수준에서 49.33%의 상승 여력을 시사한다.