`방향 전환`... 유명 투자자, 마이크로소프트 주식에 대한 새로운 견해 제시

마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)는 미국 기술 업계 선두주자로 확고히 자리 잡고 있다. 최근 실적 발표는 업계 중심 기업으로서의 위상을 더욱 공고히 했다.

매출은 813억 달러로 전년 대비 17% 증가했으며(고정환율 기준 15%), 마이크로소프트 클라우드가 이 매출의 대부분을 차지했다. 또한 마이크로소프트 클라우드의 백로그는 사상 최고치로 급증했으며, 6,250억 달러에 달하는 잔여 이행 의무는 향후 상당한 매출 가능성을 시사한다.

그러나 MSFT의 주가는 1월 말 실적 발표 이후 하락세를 보이고 있다. 주요 원인은 지난 분기 회사가 지출한 375억 달러의 자본 지출로 보인다.

투자자들이 수익성 감소, 이 막대한 투자에 대한 수익률, 그리고 AI 거품에 대한 우려가 커지면서 시장의 전반적인 추세로 인해 충격이 증폭되었다.

많은 이들에게 하락하는 MSFT는 이 미국 기업 거인을 저렴한 가격에 매수할 수 있는 매력적인 기회를 제공한다. 이는 최고 투자자 다니엘 스파크스의 견해였지만, 이제 그는 입장을 바꾸고 있다.

"이 소프트웨어 거인의 경쟁 우위가 내가 이전에 생각했던 것보다 더 위협받고 있을 수 있다"고 팁랭크스가 다루는 증권가 전문가 중 상위 1%에 속하는 5성급 투자자가 설명한다.

회사의 백로그는 매력적이지만, 스파크스는 이 중 상당 부분이 오픈AI에서 나온다는 점도 지적한다. 또한 잠재적 매출이 실제 수익으로 전환되기까지는 시간이 걸릴 것이라고 덧붙인다.

그러나 스파크스를 짓누르는 것은 AI 우려만이 아니다. 그의 더 큰 우려는 마이크로소프트가 향후 몇 년간 시장 점유율을 잃을 수 있는 무수한 방법들이다.

투자자는 특히 클라우드 분야에서 "변화하는 해자와 치열한 경쟁"을 지적한다. 아마존이 클라우드 컴퓨팅의 명확한 선두주자인 반면, 구글 클라우드도 빠른 속도로 성장하고 있다.

또 다른 다소 "투기적인" 우려도 떠오르고 있다.

스파크스는 마이크로소프트 사업의 상당 부분이 "확고한 기업 사용"에 의존한다고 지적한다. 구글 제품과 함께 성장한 신세대가 경영진 자리를 채우기 시작하면 알파벳으로 전환하는 것을 선호할 가능성이 있다고 그는 제안한다.

마이크로소프트가 경쟁 우위를 잃는다면 가격 결정력도 타격을 받을 것이다. 밸류에이션이 하락했지만, 20대 중반의 주가수익비율은 여전히 회사가 "수익성 있는 이익률"을 제공해야 한다.

"이 주식에 대한 나의 새로운 견해는? 하락 시 매수하지 말라"고 스파크스는 결론짓는다. (다니엘 스파크스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭하세요)

그러나 월가는 움직이지 않고 있다. 33개의 매수와 3개의 보유 의견으로 MSFT는 강력 매수 컨센서스 등급을 유지하고 있다. 12개월 평균 목표주가 594.02달러는 50%에 가까운 상승 여력을 가지고 있다. (MSFT 주가 전망 참조)

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