`너무 투기적`... 유명 투자자, 코어위브 주식에 회의적 반응

코어위브 (NASDAQ:CRWV)는 약 1년 전 등장하며 AI 혁명의 주요 기업들 사이에 자리를 굳혔다.

지난 봄 이 회사의 기업공개(IPO)는 엄청난 관심과 매수세를 끌어모았고, 상장 초기 몇 달 동안 CRWV 주가를 급등시키는 데 기여했다.

여정에 굴곡이 있었지만, CRWV는 올해 좋은 흐름을 타고 있다. 최근 몇 주간 소폭 하락했음에도 불구하고, 회사 주가는 연초 대비 약 17% 상승했다.

2월 말 발표된 2025년 4분기 실적 보고서는 축하할 만한 내용이 많았다. 코어위브의 분기 매출은 16억 달러로 전년 동기 대비 110% 증가했으며, 매출 잔고는 668억 달러로 폭증했다(전 분기 대비 112억 달러 증가, 전년 동기 대비 500억 달러 이상 급증).

성장 속도가 "숨막힐 정도"라는 점을 인정하면서도, 최고 투자자 댄 아이브스는 확신하지 못하고 있다.

"클라우드 컴퓨팅에 대한 막대한 수요와 2월 말의 견고한 4분기 실적에도 불구하고, 나는 여전히 이 주식을 매수하는 데 관심이 없다"고 5성급 투자자이자 TipRanks가 다루는 증권 전문가 중 상위 1%에 속하는 그가 밝혔다.

아이브스는 매출 성장이 유일한 요인은 아니라고 지적한다. AI 인프라 분야에서 경쟁하는 것은 비용이 많이 드는 사업이며, 이 투자자는 회사가 데이터센터 구축을 위해 "현금을 소진하고 있다"고 언급한다.

이는 이미 대차대조표에 부담을 주고 있으며, 회사는 4분기에 4억 5,200만 달러의 순손실을 기록했다. 앞으로 코어위브는 2026년에 약 300억~350억 달러의 자본 지출을 계획하고 있는데, 이는 지난해 지출한 금액의 약 두 배에 달한다.

"올해 약 125억 달러의 매출을 예상하는 회사로서는 엄청난 규모의 자본 지출이다"라고 아이브스는 덧붙인다.

CRWV의 밸류에이션과 관련해, 이 투자자는 회사의 2026년 매출 전망치의 3.5배에 거래되는 것은 오차의 여지가 거의 없다고 주장한다. 따라서 대규모 지출과 "막중한 부채 부담" 사이에서 아이브스는 관망하기로 선택했다.

"나는 지속 가능한 수익성으로 가는 길이 훨씬 더 명확한 기회를 찾기 위해 관망하는 것을 선호한다"고 아이브스는 결론짓는다. (댄 아이브스의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가는 CRWV를 단순한 투기적 베팅 이상으로 보는 경향이 있다. 매수 12건, 보유 9건, 매도 1건으로 CRWV는 보통 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 113.45달러는 향후 1년간 36%의 상승 여력을 시사한다. (CRWV 주가 전망 참조)

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