골드만삭스, 에너지 가격 급등이 인플레이션 촉발하며 금리 인하 전망 흔들고 있다고 경고

에너지 가격이 이제 시장 움직임을 형성하는 데 중심적인 역할을 하고 있다고 골드만삭스(GS)가 최근 보고서에서 밝혔다. 이 은행은 최근 석유 및 가스 가격 급등이 인플레이션에 영향을 미치고 중앙은행의 행동 방식을 결정하며, 이는 다시 주식, 채권, 통화에 영향을 미친다고 설명했다.

골드만삭스는 최신 보고서에서 글로벌 채권 시장이 "인플레이션 우려에 일방적으로 지배되고 있다"고 밝혔다. 이 은행은 중앙은행들의 최근 정책 신호 이후 금리와 에너지 가격 간의 연관성이 훨씬 더 긴밀해졌다고 덧붙였다.

이러한 변화의 중심에는 중동의 공급 충격이 있다. 이란의 카타르 라스 라판 시설 공격으로 글로벌 LNG 공급이 감소했으며, 카타르 수출 능력의 약 17%가 가동 중단됐다. 카타르에너지에 따르면 이 피해를 복구하는 데 3~5년이 걸릴 수 있다.

그 결과 에너지 가격이 급등했다. 유럽 가스 가격은 30% 가까이 급등했고, 석유는 배럴당 100달러 이상을 유지하고 있다. 이는 인플레이션이 예상보다 오래 높은 수준을 유지할 수 있다는 우려를 불러일으켰다.

인플레이션 위험 커지는 가운데 중앙은행들 긴축 기조 유지

동시에 주요 중앙은행들은 보다 신중한 입장을 취하고 있다. 연방준비제도, 유럽중앙은행, 영란은행 모두 3월에 금리를 동결했다. 그러나 이들의 어조는 긴축 정책 쪽으로 전환됐다.

제롬 파월 연준 의장은 "2% 인플레이션으로 가는 길이 에너지 주도의 상당한 우회로를 만났다"고 말했다. 이 발언은 에너지 비용이 인플레이션 진전을 지연시킬 수 있다는 우려가 커지고 있음을 반영한다.

한편 금리 전망도 바뀌었다. 시장은 이제 미국의 금리 인하 횟수가 줄어들 것으로 예상하고 있으며, 일부 애널리스트들은 유럽과 영국에서 금리 인상 가능성을 보고 있다. 영란은행은 이미 금리가 하락할 것이라는 이전 신호에서 벗어났다.

골드만삭스는 높은 에너지 비용과 강경한 금리 정책의 조합이 성장에 부담을 줄 수 있다고 밝혔다. 이 은행은 미국 성장 전망을 2.2%로 낮췄으며 유로존은 약 1% 성장할 것으로 예상한다.

간단히 말해, 에너지 가격이 이제 인플레이션에 영향을 미치고 있으며, 인플레이션은 금리를 높게 유지하고 있다. 이러한 연쇄 작용이 투자자들이 시장 전반에 걸쳐 위험을 평가하는 방식을 형성하고 있다.

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