낫 오프쇼어 파트너스, 인수 협상 결렬과 용선 계약 강화 속 2025년 4분기 강력한 실적 기록

KNOT 오프쇼어 파트너스(KNOP)의 최신 소식이 전해졌다.

KNOT 오프쇼어 파트너스는 2025년 12월 31일 종료 분기 잠정 실적을 발표하며 매출 9,650만 달러, 영업이익 840만 달러, 순손실 620만 달러를 기록했다. 순손실은 주로 셔틀 탱커 보딜 크누첸에 대한 2,030만 달러의 비현금 감액손실에 기인한다. 감액손실을 조정하면 파트너십은 영업이익 2,860만 달러, 순이익 1,400만 달러, 조정 EBITDA 5,930만 달러를 창출했으며, 연말 가용 유동성은 1억 3,700만 달러를 기록했다.

운영 측면에서 선단은 2025년 4분기 예정된 운항에서 99.5%의 가동률을 달성했으며, 신뇌베 크누첸의 정기 도크 입거를 포함하면 96.4%를 기록했다. 파트너십은 분기 동안 보통주 및 우선주 배당을 유지했으며, 2025년 7월 승인된 303만 달러 규모의 자사주 매입 프로그램을 완료했다. 경영진은 또한 신뇌베 크누첸에 대한 7,110만 달러 규모의 신규 기간 대출과 2,500만 달러 규모의 리볼버 연장을 포함한 여러 신용 시설을 재융자했으며, 비그디스 크누첸의 나용선 계약을 최소 2030년까지 연장하고 포르탈레자 크누첸에 대한 2026년 2분기 시작 신규 정기용선 계약을 확보하는 등 신규 및 연장 용선 계약을 체결했다.

계약 잔고 강화를 위한 파트너십의 노력으로 2026년 상반기 약 98%, 하반기 약 88%의 용선 커버리지를 확보했으며, 이는 계획된 도크 입거를 제외한 수치로 강력한 단기 매출 가시성을 보여준다. 그러나 2025년 12월과 2026년 1월 세 차례에 걸쳐 시도된 2025년 정기 투자자 총회 소집이 정족수 미달로 실패하면서 지배구조 및 참여 문제가 드러났다.

전략적으로 KNOT 오프쇼어 파트너스는 스폰서인 크누첸 NYK 오프쇼어 탱커스가 2025년 10월 31일 공개 보유 보통주 전량을 주당 10달러에 인수하겠다는 비공개화 제안을 했으나, 이해상충위원회의 검토와 협상 끝에 양측은 2026년 3월 19일 합의에 이르지 못했다고 발표하며 논의를 종료했다. 파트너십은 또한 2026년 1월 1일부터 선박의 회계상 내용연수를 23년에서 20년으로 조정했는데, 이는 향후 비현금 감가상각비를 증가시키지만 20년 이후 잠재적 운영을 제한하지는 않는다.

선단 유지보수 및 기술적 이슈는 2026년 초까지 이어졌다. 신뇌베 크누첸은 2025년 12월, 투바 크누첸은 2026년 3월 초, 보딜 크누첸은 2026년 3월 말 정기 도크 입거를 완료했다. 한편 토르디스 크누첸은 2026년 2월 16일 디젤 발전기 고장으로 운항이 중단되었으며, 2026년 5월 수리가 예상되는 가운데 대부분 운항중단 및 선체 보험으로 보상받을 예정이다. 파트너십은 또한 윈저 크누첸의 이전 추진기 수리와 관련하여 2026년 3월 최종 운항중단 보험금 180만 달러를 수령했으며, 이는 운영 차질 관리에서 보험 회수의 중요성을 강조한다.

경영진은 특히 브라질에서 셔틀 탱커 시장이 긴축되고 있다고 강조했다. 페트로브라스가 FPSO 프로젝트가 예정보다 빠르게 가동되면서 2025년 생산 목표를 초과 달성하여 셔틀 탱커 수요를 견인했으며, 북해 시장은 영국 북해와 바렌츠해의 신규 프로젝트가 진전되면서 개선 모멘텀을 보였다. 펀더멘털 강화와 제한적인 선단 증가라는 배경 속에서 KNOT 오프쇼어 파트너스는 브라질과 북해의 셔틀 탱커 서비스 유전에서 해양 석유 생산이 셔틀 탱커 공급 증가를 계속 앞지를 것으로 예상하며, 장기 용선 계약 확보와 선단 배치 최적화에 주력하고 있다.

(KNOP) 주식에 대한 최근 증권가 의견은 목표주가 14.00달러의 매수다. KNOT 오프쇼어 파트너스 주식에 대한 증권가 전망 전체 목록을 보려면 KNOP 주가 전망 페이지를 참조하라.

KNOP 주식에 대한 스파크의 견해

팁랭크스의 AI 애널리스트 스파크에 따르면 KNOP는 아웃퍼폼이다.

KNOT 오프쇼어 파트너스의 강력한 밸류에이션과 기술적 지표가 점수의 주요 동인이다. 재무 성과는 견고하지만 높은 레버리지와 현금 전환 문제가 리스크다. 실적 발표 인사이트는 전략적 성공이 불확실성으로 상쇄되면서 엇갈린다.

KNOP 주식에 대한 스파크의 전체 보고서를 보려면 여기를 클릭하라.

KNOT 오프쇼어 파트너스 개요

KNOT 오프쇼어 파트너스 LP는 영국 기반 유한 파트너십으로 셔틀 탱커 선단을 소유 및 운영하며, 주로 브라질과 북해의 해양 석유 생산 유전에 서비스를 제공한다. 파트너십은 주요 에너지 기업과의 장기 용선 계약에 집중하며, 이들 핵심 해양 시장에서 셔틀 탱커 용량의 주요 공급자로 자리매김하고 있다.

평균 거래량: 114,622주

기술적 센티먼트 신호: 매수

현재 시가총액: 3억 4,330만 달러

KNOP 주식에 대한 상세 분석은 팁랭크스 주식 분석 페이지에서 확인할 수 있다.