마이크로소프트, AI 분야에서 입지 잃고 있나... 뱅크오브아메리카는 아니라고 판단

AI 경쟁이 가열되면서 투자자들은 마이크로소프트(MSFT)가 경쟁사들과 보조를 맞추고 있는지 의문을 제기하기 시작했다. 특히 코파일럿 도구의 채택률이 여전히 미미한 상황이다. 뱅크오브아메리카의 탈 리아니 애널리스트가 최근 발표한 보고서는 이러한 우려를 강조하면서도, 마이크로소프트의 광범위한 클라우드 및 AI 전략을 근거로 주식에 대한 긍정적 전망을 유지하고 있다.

코파일럿 채택률이 의문 제기

주요 우려 사항은 마이크로소프트 코파일럿 도구의 더딘 출시다. 투자자들은 코파일럿이 약 1,500만 명의 유료 사용자에 도달했으며, 이는 마이크로소프트 365 상업용 기반의 약 3.5%에 불과하다고 지적했다. 이는 이 규모의 기업으로서는 미미한 수치로, AI가 얼마나 빠르게 성장을 견인할 수 있을지에 대한 의문을 제기한다.

동시에 경쟁이 심화되고 있다. 오픈AI, 앤트로픽, 알파벳(GOOGL) 같은 경쟁사들이 빠르게 규모를 확대하면서 마이크로소프트의 입지에 대한 우려가 더해지고 있다.

클라우드와 오픈AI에 주목

마이크로소프트의 클라우드 사업을 둘러싼 의문도 제기되고 있다. 회사는 일부 컴퓨팅 자원을 애저를 통해 판매하는 대신 내부 용도로 전환해왔으며, 이는 성장을 다소 제한했다. 이는 공급 제약 문제인지 아니면 불균등한 수요 때문인지에 대한 논쟁을 불러일으켰다.

또 다른 주목 사항은 마이크로소프트와 오픈AI의 연계다. 인프라의 약 절반은 내부적으로 사용되고, 나머지는 오픈AI 같은 외부 사용자를 지원한다. 오픈AI의 성장 둔화는 클라우드 수요에 부담을 줄 수 있지만, 필요시 용량을 재배치할 수 있다.

뱅크오브아메리카가 여전히 강세를 보는 이유

이러한 우려에도 불구하고 뱅크오브아메리카는 마이크로소프트가 AI 경쟁에서 여전히 유리한 위치에 있다고 판단한다.

증권가는 마이크로소프트의 진정한 강점은 AI를 기존 제품에 통합하는 방식에 있다고 주장한다. 오피스, 보안, 데이터 플랫폼 같은 도구가 이미 널리 사용되고 있어, 회사는 AI 기능을 일상 업무 흐름에 직접 추가할 수 있다.

이는 사용량 증가를 촉진하고 시간이 지남에 따라 마이크로소프트의 사용자당 매출을 끌어올릴 수 있다.

한편 코어위브(CRWV)와 네비우스(NBIS) 같은 신규 클라우드 업체의 부상도 투자자들의 관심을 끌었다. 이들 기업은 AI 컴퓨팅에 대한 강한 수요로 혜택을 받고 있지만, 뱅크오브아메리카는 이들의 장기적 역할이 여전히 불확실하다고 지적했다. 대형 클라우드 제공업체들이 자체적으로 충분한 용량을 구축하면, 이들의 초과 공급자로서의 입지가 압박받을 수 있다.

마이크로소프트 주식은 매수, 보유, 매도인가

월가는 33건의 매수와 3건의 보유 의견으로 마이크로소프트 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 평균 마이크로소프트 주가 목표가는 586.30달러로, 현재 수준 대비 58.4%의 상승 여력을 시사한다.