해방의 날... CLF, INTC, GM은 관세 수혜주였나

트럼프 대통령의 '해방의 날'로부터 1년이 지난 지금, 당시 이 전략으로 수혜를 입을 것으로 예상했던 3개 종목을 살펴본다.

지난해 1월 트럼프의 백악관 복귀 이후 많은 일들이 있었기에, 먼저 지난 상황을 되짚어보는 것이 유용할 것이다.

해방의 날인 2026년 4월 2일은 트럼프 행정부가 미국을 "착취하고 있다"고 판단한 국가들에 대해 상호 관세를 부과한 날이다. 여기에는 전반적으로 10%의 관세, EU 제품에 대한 20% 관세, 그리고 중국에 대해서는 기존 20% 관세에 더해 34%의 상호 관세가 포함됐다.

당시 팁랭크스는 트럼프 관세 정책으로 가장 큰 수혜를 입을 것으로 예상되는 종목 목록을 작성했다.

클리블랜드 클리프스

클리블랜드 클리프스(CLF)는 북미 지역에서 평판 압연 철강 생산업체로 사업을 영위하고 있다. 이 회사는 열간 압연, 냉간 압연, 전기 아연 도금, 용융 아연 도금, 용융 아연 합금 도금, 알루미늄 도금, 에나멜링 및 고강도 철강 제품과 같은 탄소강 제품을 제공한다. 트럼프 관세 정책 하에서 이 종목의 기회는 전 세계 다른 지역으로부터의 수입 비용이 높아지면서 미국산 철강이 더 매력적으로 변할 것이라는 점이었다.

그러나 이 종목은 지난 12개월 동안 주가가 0.12% 상승하는 데 그쳤다. 회사는 2025년 철강 수입에 상당한 노출을 겪었으며, 이는 국내 시장을 왜곡하고 수요 격차를 만들었으며 출하량과 자산 가동률을 감소시켰고 자산 폐쇄 및 구조조정 조치를 강제했다고 밝혔다.

또한 현물 가격 하락과 자동차 물량 감소로 타격을 입었다.

인텔

인텔(INTC)은 전 세계적으로 컴퓨터 제품 및 기술의 설계, 제조 및 판매에 종사하고 있다.

반도체 및 AI 애플리케이션에 대한 수요 증가에 힘입어 지난 12개월 동안 주가가 118% 급등하며 눈부신 한 해를 보냈다.

실제로 4분기 데이터센터 및 AI(DCAI) 매출은 47억 달러로 전 분기 대비 15% 증가했으며, 이는 이번 10년 중 가장 빠른 분기 성장률로 평가됐다.

제너럴모터스

제너럴모터스(GM)는 트럭, 크로스오버, 승용차 및 자동차 부품과 액세서리를 설계, 제조 및 판매한다. 주요 브랜드로는 캐딜락과 쉐보레가 있다.

GM 역시 미국 제조업에 대한 재집중으로 수혜를 입을 것으로 예상됐지만, 실제로는 막대한 비용을 부담했다. 2025년 총 관세 비용은 약 31억 달러로 생산 거점 및 비용 절감 조치 이후 초기 예상 범위인 35억~45억 달러를 밑돌았다. 회사는 2026년 총 관세 가이던스를 30억~40억 달러로 제시했다.

그럼에도 불구하고 풀사이즈 픽업트럭과 풀사이즈 SUV에 대한 고객 수요에 힘입어 회사 주가는 56% 상승했다.

결론

관세가 주가 상승의 동력이 되기는커녕, 실제로는 지난 12개월 동안 CLF와 GM에 재정적 부담을 안겼다. 이들의 성공은 주로 자체적인 강점 때문이거나, 특히 INTC의 경우 시장 역학 때문이었다.