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3D 시스템즈(DDD)가 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
3D 시스템즈의 최근 실적 발표는 신중하면서도 낙관적인 모습을 보였다. 경영진은 분기 대비 성장 모멘텀, 항공우주 및 맞춤형 헬스케어 부문의 주요 성과, 계획을 앞서가는 비용 절감을 강조했다. 그러나 전년 대비 매출은 여전히 감소세이며, 마진은 압박을 받고 있고, 거시경제 및 지정학적 불확실성이 완전한 회복의 길을 가로막고 있다는 점도 분명히 했다.
4분기 연결 매출은 1억630만 달러로 3분기 대비 16% 증가했으며, 회사가 제시한 8~10% 성장 가이던스를 상회했다. 경영진은 최근 제품 출시와 연계된 프린터 및 소재 수요 강세를 성과의 원인으로 꼽으며, 전반적인 수요 환경이 여전히 고르지 않음에도 실행력이 개선되고 있다고 강조했다.
산업 솔루션 부문은 5,580만 달러의 매출을 기록하며 분기 대비 15% 증가했고, 헬스케어 솔루션 부문은 분기 대비 18% 증가한 5,050만 달러를 달성했다. 두 부문의 동반 성장은 회복세가 단일 분야에 국한되지 않고 광범위하게 나타나고 있음을 시사하며, 향후 분기를 위한 보다 견고한 기반을 제공한다.
항공우주 및 방위 부문 매출은 2025년 전년 대비 16% 증가했으며, 경영진은 2026년 20% 이상의 성장을 목표로 하고 있다. 이러한 가속화는 주조 관련 폴리머 워크플로우와 직접 금속 프린팅 모두에서 나올 것으로 예상되며, 항공우주 및 방위 부문이 회사의 장기 전략에서 핵심 축임을 재확인시켜준다.
맞춤형 헬스 서비스 부문은 2025년 두 자릿수 성장을 기록했으며, 현재 3D 시스템즈의 최대 헬스케어 부문이다. 이 사업은 연간 1만8,000건 이상의 맞춤형 계획 사례를 제공했고, 총 40만 명 이상의 환자에게 서비스를 제공했으며, 26만 개 이상의 맞춤형 임플란트를 생산했다. FDA 및 CE 승인 기기는 현재 100개를 초과했다.
회사는 4분기에 넥스트덴트 제티드 틀니 플랫폼의 미국 상용 출하를 시작하며 치과 분야에서 중요한 이정표를 세웠다. 경영진은 이 솔루션이 진료 시간을 단축하고 수작업 실험실 노동을 40~70% 줄일 수 있다고 강조했으며, 채택이 예상대로 확대될 경우 전 세계적으로 4억 달러 이상의 장기 반복 소재 매출 기회를 전망했다.
비용 절감 이니셔티브는 2025년 동안 약 5,500만 달러의 연간 절감액을 달성하며 경영진이 설정한 5,000만 달러 목표를 초과했다. 그 결과 연간 비GAAP 영업비용은 19% 감소한 1억9,600만 달러를 기록했으며, 4분기 비GAAP 영업비용은 조정 기준으로 전년 대비 23% 감소한 4,300만 달러를 기록하며 수익성으로 가는 길을 강화했다.
4분기 조정 EBITDA 손실은 530만 달러로 축소되어 조정 후 전년 대비 1,700만 달러 개선되었다. 2025년 전체로는 조정 EBITDA가 마이너스 4,540만 달러였지만, 이는 여전히 전년 대비 3,100만 달러 개선된 수치이며, 비GAAP 주당 손실은 0.62달러에서 0.37달러로 축소되었다.
3D 시스템즈는 4분기를 총 현금 9,710만 달러로 마감하며, 구조조정 및 성장 투자를 지속하는 동안 합리적인 유동성 완충을 확보했다. 회사는 또한 2026년 말 만기 예정이었던 대부분의 부채를 상환하기 위해 주식화를 실행했으며, 해당 트랜치 중 390만 달러만 남기고 약 9,200만 달러의 채무를 2030년으로 연장했다.
증가하는 미국 항공우주 및 방위 수요를 활용하기 위해 회사는 콜로라도주 리틀턴에 최대 8만 평방피트의 신규 생산능력을 발표했다. 이번 확장은 애플리케이션 개발, 공정 인증 및 생산 규모 제조를 강화하기 위해 설계되었으며, 주요 정부 및 상업 항공우주 및 방위 고객들과의 3D 시스템즈 입지를 강화한다.
강한 마무리에도 불구하고 2025년 연간 매출은 3억8,700만 달러를 기록했으며, 지오매직 매각을 조정한 기준으로 전년 대비 감소했다. 비교 가능 기준으로 매출은 7% 감소했으며, 전년도 재생의학 회계 항목까지 조정하면 9% 감소하여, 회복세가 아직 연간 실행률 기준으로는 가시화되지 않았음을 보여준다.
4분기 매출은 지오매직을 제외하면 전년 대비 3% 증가했지만, 이전 재생의학 조정까지 제거하면 5% 감소로 전환되었다. 경영진은 이를 특정 시장의 지속적인 수요 약세로 설명하며, 이는 분기 대비 반등이라는 긍정적 메시지를 부분적으로 상쇄한다.
4분기 비GAAP 매출총이익률은 31%였으며, 2025년 전체로는 34.3%로 조정 기준으로 약 70bp 하락했고, 재생의학 효과를 포함하면 약 2%p 하락했다. 마진 침식은 전반적인 물량 감소와 덜 유리한 제품 믹스에 기인했으며, 믹스와 규모가 수익성의 핵심 레버임을 재확인시켜준다.
손실이 축소되었지만 3D 시스템즈는 여전히 2025년을 적자로 마감했으며, 조정 EBITDA는 마이너스 4,540만 달러, 비GAAP 주당 손실은 0.37달러를 기록했다. 경영진은 비용 절감과 고부가가치 부문의 성장 조합이 회사를 올바른 방향으로 이끌고 있다고 강조했지만, 지속 가능한 수익성으로 가는 여정은 아직 끝나지 않았다.
전년 대비 매출 감소는 주로 산업용 프린터 및 관련 소재에 대한 수요 약세를 반영했으며, 이 분야는 거시경제 역풍과 연기된 자본 지출에 민감했다. 이러한 약세는 맞춤형 헬스케어 및 항공우주 및 방위와 같은 우선 부문에서 기록한 두 자릿수 성장과 대조를 이루며, 이들 부문이 점점 더 회사의 믹스를 주도하고 있다.
강한 4분기 실적은 주로 신규 프린터 판매에 힘입은 것이었으며, 이는 반복 소재 및 서비스보다 낮은 마진을 가진다. 경영진은 이러한 믹스가 분기 마진 개선을 제한했다고 인정했지만, 설치 기반 성장이 시간이 지남에 따라 더 높은 마진의 소모품 매출 흐름을 위한 토대를 마련한다고 주장했다.
경영진은 지속되는 거시경제 및 지정학적 불확실성을 단기 가이던스만 제공하는 주요 이유로 꼽았다. 회사는 2026년 1분기 매출을 9,100만~9,400만 달러로 예상하며, 이는 4분기 대비 감소를 의미하고, 조정 EBITDA 손실은 500만~300만 달러로 전망하여 단기적으로 영업 손실이 지속될 것임을 시사했다.
경영진은 넥스트덴트 틀니 플랫폼을 주요 장기 성장 동력으로 제시했지만, 잠재적인 4억 달러 소재 기회의 시기는 실험실 및 임상의 채택률에 달려 있다고 언급했다. 전환 속도와 워크플로우 통합은 치과 부문의 전체 매출 증가를 지연시키거나 약화시킬 수 있는 실행 리스크로 남아 있다.
앞으로 3D 시스템즈는 1분기 부진을 예상하고 있지만, 분기 대비 매출총이익률 개선을 기대하며 엄격한 비용 규율에 대한 의지를 재확인했다. 영업비용은 상반기에 계절적으로 정점을 찍고 절감액이 완전히 실현되면서 하반기에 더 급격히 감소할 것으로 예상된다. 경영진은 또한 2026년 항공우주 및 방위 부문에서 20% 이상의 성장 목표를 재확인하며, 이 부문을 미래 확장의 핵심 엔진으로 자리매김했다.
실적 발표는 투자자들에게 명확한 운영 진전과 미해결된 수익성 및 수요 문제를 저울질하게 했으며, 분기 대비 성장, 확대되는 항공우주 및 방위와 헬스케어 프랜차이즈, 그리고 더 깨끗한 재무 상태가 긍정적 요소로 부각되었다. 동시에 지속되는 마진 압박, 산업 부문 부진, 그리고 신중한 가이던스는 3D 시스템즈가 여전히 턴어라운드 모드에 있음을 강조하며, 상승 잠재력을 제공하지만 의미 있는 실행 및 거시경제 리스크가 수반됨을 보여준다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.