모건스탠리 "강세장 여전히 지속될 것"... 지금 주목할 2개 종목

지난해 강세장은 가을 들어 일부 모멘텀을 잃었고, 최근에는 주식시장이 잠시 조정 국면에 진입했다. 이번 매도세는 미국/이스라엘과 이란 간 중동 전쟁으로 인해 유가가 상승하고 투자자들이 불안해지면서 촉발됐다.

그러나 시장의 반응은 헤드라인이 시사하는 것보다 더 절제된 모습을 보였다. 현재 휴전이 발효되고 S&P 500 지수가 3월 30일 저점 대비 약 7.5% 반등하면서 분위기는 이미 전환되기 시작했다. 상당수 종목이 고점 대비 급락했지만, 모건스탠리의 마이크 윌슨 미국 주식 수석 전략가는 이 정도 규모의 하락은 조정 국면 초기보다는 종료 시점에 가까울 때 자주 나타난다고 지적한다.

윌슨은 현 상황을 요약하며 이렇게 썼다. "지난 몇 달간 내 견해는 매우 일관됐다. 간단히 말해, 나는 우리가 지난 4월 시작된 강세장에 있다고 계속 믿고 있으며, 이는 내가 2022년부터 2025년 사이 순환 경기침체로 묘사한 국면에서 벗어난 것이다. 최근의 위협에도 불구하고 그 회복세는 여전히 유지되고 있다... 시장은 이미 많은 어려운 작업을 해냈다. 지정학적 리스크, 사모 신용 우려, 그리고 궁극적으로 생산성 향상 기술인 AI의 부정적 부작용까지도 가격에 반영했다."

모건스탠리의 주식 애널리스트들은 강세장이 여전히 지속될 것으로 보고 투자자들이 지금 고려할 만한 종목들을 선별하고 있다. 우리는 TipRanks 플랫폼을 활용해 그들이 선택한 두 종목의 최신 정보를 살펴봤다. 이들이 지금 투자하기에 적합한 종목일까? 자세히 살펴보자.

노바골드 리소시스 (NG)

캐나다는 오랫동안 광업 분야의 선두주자였으며, 1984년 설립되어 브리티시컬럼비아주 밴쿠버에 본사를 둔 노바골드는 캐나다, 더 나아가 북미 전체의 금 채굴 분야에서 주요 기업이 될 준비를 하고 있다. 이 회사는 알래스카 남동부의 주요 자산인 돈린 골드 프로젝트를 BFS, 즉 은행 타당성 조사 단계로 개발 중이다. 회사는 내년에 BFS를 완료할 것으로 예상된다. 허가 요청에 대한 긍정적 응답을 가정할 때, 회사는 2027년부터 2031년까지 광산 건설 활동을 진행할 계획이다.

BFS 완료는 광산 개장과 생산 시작으로 가는 핵심 이정표다. 본질적으로 이는 회사가 프로젝트의 수익성을 증명하기 위해 은행과 투자자들에게 보여줄 수 있는 검증된 서류를 확보하는 것이다. 돈린의 경우, 이 프로젝트는 지구상에서 가장 큰 금광 중 하나가 될 잠재력을 가지고 있다. 측정 및 추정 광물 자원은 4천만 온스로 추산되며, 연간 110만 온스의 금을 생산할 잠재력이 있고, 예상 생산 수명은 27년 이상이다. 이 프로젝트는 상당한 탐사 잠재력을 포함한다. 현재 알려진 품위인 미터톤당 2.22그램을 기준으로, 돈린은 현재 세계에서 가장 높은 품위의 개발 단계 노천 금 프로젝트 중 하나로 알려져 있다.

최상급 자산을 보유한 것 외에도, 노바골드는 그 자산의 위치로부터도 이익을 얻는다. 돈린의 알래스카 위치는 금 채굴업자들에게 최적의 지역이다. 알래스카는 1890년대 골드러시를 겪은 광업 분야의 오랜 역사를 가지고 있으며, 점점 위험해지는 세계에서 안정적인 정부와 예측 가능한 규제를 갖춘 세계에서 가장 안전한 지정학적 광업 지역 중 하나로 간주된다. 올해 2월 28일 기준으로 회사가 보유한 3억 9,300만 달러의 현금과 결합하면, 이 모든 것이 노바골드를 금 노출을 원하는 투자자들에게 매력적인 선택으로 만든다.

모건스탠리의 5성급 애널리스트 카를로스 데 알바는 노바골드에 대한 낙관적 보고서에서 이 모든 점을 언급하며 다음과 같이 밝혔다. "우리는 노바골드 주식에 대해 비중확대 의견을 제시한다. 이는 전 세계적으로 가장 크고 품위가 높은 미개발 금 자산 중 하나인 돈린 프로젝트에 대한 매력적인 노출 때문이다. 개발은 우호적인 금 가격 배경 속에서 적시에 이루어지고 있으며, 돈린은 27년의 광산 수명 동안 연간 약 110만 온스를 온스당 약 830달러(실질)에 생산할 것으로 예상된다. 남은 허가, 은행 타당성 조사 완료, 최종 건설 결정이 주요 촉매제다."

이 비중확대(즉, 매수) 등급에는 13.80달러의 목표주가가 동반되며, 이는 향후 1년간 48%의 상승 잠재력을 시사한다. (데 알바의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭하라.)

현재 NG 주식은 9.34달러에 거래되고 있으며, 평균 목표주가 14.23달러는 향후 1년간 52%의 강세 상승 여력을 시사한다. 이 주식은 6건의 만장일치 긍정적 애널리스트 리뷰를 기록하고 있어 강력 매수 컨센서스 등급을 뒷받침한다. (NG 주가 전망 참조)

유니티 소프트웨어 (U)

모건스탠리 종목 선정 목록의 다음 종목은 유니티 소프트웨어로, 게임 사업에서 20년의 경력을 가진 소프트웨어 회사다. 유니티는 비디오 게임 제작을 위한 소프트웨어 플랫폼을 제공하며, 게임을 처음부터 만들 수 있게 한다. 이 플랫폼은 사용자가 게임을 디자인하고, 2D 또는 3D 형식으로 배치하고, 게임을 확장하고, 관객을 구축하고, 플레이어를 위한 인터랙티브 경험을 개발할 수 있게 한다. 플랫폼과 그 위에서 만들어진 게임은 모든 주요 모바일, PC, 콘솔, XR 운영 체제에서 사용할 수 있다.

유니티는 사용자에게 광범위한 서비스를 제공하는 것을 자랑스럽게 여긴다. 여기에는 관객 개발을 촉진하는 획득 앱과 크리에이터가 게임을 수익 창출원으로 전환할 수 있게 하는 수익화 앱이 포함된다. 유니티 자체는 게임 제작에서 제공하는 확장 기능을 예시한다. 회사는 플랫폼을 게임 산업 밖으로 확장하여 3D 교육, 고객 경험, 몰입형 교육, 제조, 소매 등의 분야로 진출했다. 회사는 사용자에게 제공할 수 있는 유연성을 높이기 위해 시스템을 새로운 VR 및 AR 인터페이스 장치와 호환되도록 만들었다.

이 모든 것과 함께, 유니티는 고객에게 AI 기반 광고 플랫폼도 제공한다. 이는 유니티 생태계 전반의 데이터를 활용하여 성장을 촉진할 수 있다. 벡터는 적절한 플레이어를 적절한 게임과 연결하여 게임 내 광고를 더 효율적이고 비용 효과적으로 만들도록 설계됐다. 목표는 게임 및 플레이어 인텔리전스에 대한 전체적인 관점을 제공하고, 수익화 모델을 지원하며, AI를 통한 지속적인 혁신을 가능하게 하는 것이다.

이 모든 것에도 불구하고, 유니티는 힘든 한 해를 보냈다. 주가는 연초 대비 51% 하락했다. 역풍에는 구글의 '프로젝트 지니'와 같은 AI 중심 서비스로부터의 경쟁 증가에 대한 우려가 포함되며, 이는 유니티 스타일의 소프트웨어 기반 게임 개발 엔진 사용자 기반을 잠식할 수 있다. 지난 실적 보고서의 약한 전망 가이던스도 도움이 되지 않았다.

그 실적 보고서는 2025년 4분기를 다뤘다. 전망 가이던스는 다가오는 1분기 매출이 4억 8,000만 달러에서 4억 9,000만 달러 범위로 설정됐으며, 이는 예상치 4억 9,210만 달러를 밑돌았다. 긍정적인 측면에서, 4분기 매출은 5억 300만 달러를 약간 넘었으며, 이는 전년 대비 10% 증가했고 예상치를 1,000만 달러 이상 상회했다. 2025년 4분기 유니티의 비GAAP 기준 주당순이익은 24센트로, 예상보다 3센트 높았다.

모건스탠리에서 이 종목을 담당하는 매튜 코스트는 벡터의 강점과 벡터가 4분기 실적 개선에 기여한 역할을 언급한다. 그는 이렇게 썼다. "벡터는 4분기 연속 분기 대비 15% 이상(1분기 전년 대비 78%) 성장을 기록했으며, 우리는 이것이 APP가 AXON 2.0 출시 이후 가장 강력한 분기에 보여준 수준에 근접하고 있다고 지적한다. 다시 말해, 이 제품은 작동하고 있으며 이를 증명할 데이터가 쌓이고 있다... 우리는 1분기의 강력한 벡터 실적이 2분기에 출시 예정인 런타임 데이터 통합의 이점을 반영하지 않았다는 점에서 특히 고무적이었다. 우리는 이 이니셔티브를 유니티가 광고 수익 성장을 촉진하기 위해 활용할 수 있는 가장 영향력 있고 독특한 기회 중 하나로 계속 보고 있다."

코스트는 전망하며 덧붙였다. "22배는 동종 업체 배수 대비 프리미엄을 나타내지만, 우리는 이것이 게임 개발 플랫폼으로서 유니티의 선도적 지위와 그것이 광고 사업에 부여하는 데이터 및 시장 진출 이점으로 정당화된다고 믿는다. 우리는 또한 유니티의 광고 사업이 여기서부터 실적 수정을 촉진할 상당한 기회를 보유하고 있다고 계속 믿는다."

애널리스트는 이러한 의견에 비중확대(즉, 매수) 등급과 32달러의 목표주가를 제시했으며, 이는 향후 12개월간 48%의 상승 여력을 시사한다. (코스트의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭하라)

유니티는 증권가로부터 보통 매수 등급을 받았으며, 이는 최근 17건의 애널리스트 리뷰 중 매수 12건, 보유 5건을 기반으로 한다. 주가는 21.57달러에 거래되고 있으며, 평균 목표주가 32.50달러는 향후 1년간 51%의 상승 여력을 시사한다. (U 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 것이다. 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도됐다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.