글로벌 석유 부족으로 현물 가격 140달러 돌파...공급 경쟁 심화

원유 시장은 트레이더들이 서류상으로 보는 것과 정제업체들이 실제로 직면하는 현실 사이에 뚜렷한 괴리를 보이고 있다. 선물 가격이 이번 주 배럴당 약 95달러까지 하락한 반면, 즉시 선적 가능한 원유의 가격은 그 수준을 훨씬 웃돌며 급등했다.

이러한 격차의 핵심은 단순한 문제다. 단기 인도 가능한 원유가 충분하지 않다는 것이다. 트레이더와 정제업체들은 이제 가파른 프리미엄을 지불하더라도 화물을 확보하기 위해 경쟁하고 있다. 북해에서는 구매자들이 화물에 대해 40건의 입찰을 제출했지만, 판매자와 매칭된 것은 단 4건에 불과했다. 이들 선적분의 가격은 배럴당 140달러를 넘어섰다.

그 결과, 시장은 강력한 신호를 보내고 있다. 즉각적인 공급이 미래 전망보다 더 중요하다는 것이다. 이는 현물 원유 가격을 선물 계약보다 훨씬 높게 밀어올렸고, 시스템 전반에 걸쳐 압박을 가하고 있다. 스파르타 커머디티스의 닐 크로스비는 "단순히 원유 부족 상황"이라고 명확히 요약했다.

정제업체들, 비용 상승으로 압박 직면

동시에 정제업체들은 부담을 느끼고 있다. 많은 업체들이 이제 원유에 대해 훨씬 높은 가격을 지불하고 있는 반면, 위험을 헤지하기 위해 사용하는 도구들은 더 낮은 선물 가격에 연동되어 있다. 이러한 격차는 현금 흐름 관리와 생산 계획을 더욱 어렵게 만들고 있다.

이에 대응하여 아시아의 일부 정제업체들은 이미 생산을 줄였으며, 유럽도 곧 뒤따를 수 있다. 정제 가동률 하락은 원유 수요의 균형을 맞추는 데 도움이 될 수 있지만, 경유와 항공유 같은 주요 연료의 공급을 더욱 긴축시킬 수도 있다.

한편, 구매자들은 원유 조달처를 확대하고 있다. 일본은 미국으로부터의 수입을 늘리고 있다. 중국은 캐나다로부터 더 많은 물량을 확보하고 있다. 인도는 베네수엘라로부터의 구매를 늘리고 있다. 이러한 움직임은 구매자들이 가용한 물량을 찾으면서 글로벌 흐름이 어떻게 변화하고 있는지를 보여준다.

트레이더들은 또한 속도가 이제 프리미엄을 받고 있다고 지적한다. 일부 구매자들은 운송 시간을 단축하기 위해 더 작은 선박을 선택하기도 한다. 현재 시장 환경에서는 원유를 더 빨리 확보하는 것이 가격 자체보다 더 중요할 수 있는 것으로 보인다.

공급과 완화 사이의 시차

공급 경로가 재개되더라도 즉각적인 완화는 오지 않을 것이다. 중동에서 출발한 원유 선적분이 주요 시장에 도달하는 데는 수 주가 걸린다. 이러한 지연은 이제 최근 분쟁 기간 동안 축적된 글로벌 공급의 공백을 드러내고 있다.

아부다비 국영석유공사의 술탄 알 자베르는 "이것이 서류상 거래 시장이 물리적 현실과 만나는 지점"이라고 상황을 설명했다.

현재로서는 원유 공급 긴축이 연료 시장으로 파급될 위험이 있다. 항공유와 경유 가격은 이미 배럴당 200달러를 넘어섰으며, 미국 휘발유 재고 수준은 거의 16년 만에 최저치로 떨어졌다.

앞으로 핵심 질문은 선물 가격이 현물 시장을 따라잡을 것인지 여부다. 그렇지 않다면, 강력한 미국 수출이 국내 정제업체들에게 가용한 원유를 줄일 수 있으며, 이미 긴축된 시스템에 또 다른 압박 요인을 추가할 수 있다.

우리는 팁랭크스의 비교 도구를 사용하여 에너지 긴장 속에서 실적이 개선된 주목할 만한 석유 주식을 식별했다.