퀄컴 주가 "부정적 촉매 관찰" 대상 지정... JP모건, 투자의견 중립으로 하향

칩 업계의 주요 기업 중 하나가 주요 은행의 지지 철회로 현실 점검에 직면했다. 목요일 JP모건(JPM) 애널리스트 사믹 채터지는 퀄컴(QCOM)에 대한 투자의견을 "비중확대"에서 "중립"으로 하향 조정하고 목표주가를 185달러에서 140달러로 낮췄다. 은행은 또한 이 회사를 "부정적 촉매 관찰 대상"에 올려 상황이 나아지기 전에 더 악화될 수 있다는 신호를 보냈다.

퀄컴의 데이터센터 진출 계획, 치열한 경쟁에 직면

회사가 스마트폰을 넘어 서버 시장으로 진출하려는 큰 계획을 가지고 있지만, 강력한 경쟁자들로 길이 붐비고 있다.

애널리스트 사믹 채터지는 "퀄컴의 데이터센터 기회에 대한 확신을 유지하기 전에 더 많은 실행 증거가 필요하다"고 말했다. 그는 암(ARM)과 엔비디아(NVDA)의 최근 신규 CPU 및 AI 칩 발표가 사업에 "경쟁 압력을 증가시키고 있다"고 지적했다.

이들 거대 기업들이 너무 빠르게 움직이고 있어, 채터지는 "퀄컴이 이 중요한 신규 시장에서 진전을 보여주는 데 더 많은 시간이 필요할 것"이라고 본다. 주가가 다시 상승하려면 회사가 신규 서버 칩이 실제로 대형 클라우드 고객을 확보할 수 있음을 보여줘야 한다.

스마트폰 부진이 퀄컴 매출 전망 끌어내려

고급 스마트폰용 칩 판매라는 회사의 주요 엔진이 사람들이 기기 업그레이드를 더 오래 미루면서 동력을 잃기 시작했다.

JP모건은 이제 "2026년 퀄컴의 스마트폰 출하량이 10% 초반대 감소"할 것으로 예상하며, 이는 아직 주가에 완전히 반영되지 않은 역풍이라고 본다. 채터지는 특히 "경쟁 강도 증가"와 "느린 다각화 진전"을 주요 리스크로 강조했다.

JP모건은 올해 핸드셋 매출이 22% 감소할 것으로 전망하는데, 이는 다른 애널리스트들의 예측보다 훨씬 급격한 하락이다. 스마트폰 시장의 명확한 회복 신호가 없으면, 은행은 "주가가 재평가될 단기 촉매가 부족하다"고 본다.

계약 변화로 퀄컴의 경쟁 리스크 증가

회사는 또한 최대 고객 중 하나를 잃을 장기적 위협에 직면하고 있어 투자자들에게 많은 불확실성을 야기하고 있다.

증권사는 업데이트된 실적 추정치를 바탕으로 목표주가를 낮췄으며, 이전 16배에서 "13배 목표 주가수익비율"을 적용했다. 채터지는 시장이 애플과 삼성이 자체 부품을 더 많이 제작하려는 움직임에 따른 "역풍"에 대해 점점 더 우려하고 있다고 지적했다. 주가가 현재 새로운 목표가 기준 3.90% 상승 여력을 제공하지만, JP모건은 회사가 AI 데이터센터 분야에서 진정한 플레이어임을 증명할 때까지 신중한 입장을 유지한다.

퀄컴은 매수, 매도, 보유 중 어느 것인가?

팁랭크스에 따르면, 2026년 4월 기준 퀄컴은 월가 애널리스트들 사이에서 보유 컨센서스 등급을 받고 있다. 이 등급은 지난 3개월 동안 발표된 8건의 매수, 16건의 보유, 3건의 매도 의견을 기반으로 한다. 퀄컴 주가 12개월 평균 목표가는 154.56달러로, 현재 가격 대비 14.5% 상승 여력을 시사한다.

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