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U.S. 뱅코프(USB)가 1분기 실적 발표 컨퍼런스콜을 개최했다. 주요 내용은 다음과 같다.
U.S. 뱅코프의 최근 실적 발표는 견고한 이익 성장, 엄격한 비용 통제, 탄탄한 신용 품질을 강조하며 긍정적인 분위기를 조성했다. 경영진은 마진, 비용, 규제 측면에서 일부 압박이 있음을 인정했지만, 다각화된 수익원과 향후 파트너십이 은행을 안정적이고 자본 효율적인 성장 궤도에 올려놓고 있다고 강조했다.
U.S. 뱅코프는 희석 주당순이익 1.18달러를 기록하며 전년 대비 약 15% 증가해 강력한 순이익 모멘텀을 보여줬다. 총 순수익은 전년 대비 4.7% 증가한 73억 달러를 기록했으며, 이는 경쟁적인 은행 환경 속에서도 안정적인 대출 수익과 확대되는 수수료 사업을 반영한 것이다.
완전과세등가 기준 순이자이익은 전년 대비 4.1% 증가한 약 43억 달러를 기록했으며, 이는 높은 대출 잔액에 힘입은 것이다. 수수료 수익은 6.9% 증가했으며, 자본시장 수수료가 거의 30% 성장하고 신탁 및 기관 수수료가 10% 가까이 성장했으며, 결제 활동도 건전한 모멘텀을 보였다.
은행은 7분기 연속 긍정적인 영업 레버리지를 기록했으며, 수익이 비용보다 빠르게 성장하고 레버리지가 440bp 개선됐다. 효율성 비율은 전년 대비 260bp 개선됐으며, 이는 진행 중인 투자 이니셔티브를 지원하기 위해 비이자비용이 약 43억 달러로 소폭 증가했음에도 불구하고 달성된 것이다.
신용 지표는 견고하게 유지됐으며, 부실자산은 대출 및 ORE 대비 0.38%에 불과해 전분기 및 전년 대비 모두 개선됐다. 순상각률은 0.56%로 전분기 대비 2bp만 높았으며, 주로 계절적 신용카드 추세에 기인했고, 80억 달러의 대손충당금으로 뒷받침됐다.
평균 대출은 전년 대비 3.8% 증가한 3,940억 달러를 기록했으며, 이전 대출 매각을 조정하면 약 5.3%에 가까워 꾸준한 기초 성장을 나타냈다. 기록적인 소비자 예금은 전년 대비 약 70억 달러 또는 약 3% 증가해 어려운 시장 상황에서도 총 예금을 대체로 안정적으로 유지하는 데 도움이 됐으며, 무이자 예금 잔액은 전체의 약 16%를 차지했다.
수익성은 유형보통주자본이익률 17%, 평균자산이익률 1.15%로 강세를 유지하며 대차대조표에서 견고한 수익률을 보여줬다. 주당 유형장부가치는 전년 대비 15% 이상 상승했고, 유형보통주자본은 2년간 약 31% 증가했으며, CET1 비율은 10.8% 또는 AOCI를 포함하면 9.3%를 기록했다.
경영진은 진행 중인 BTIG 인수를 포함한 새로운 플랫폼의 성장을 강조했으며, 이는 하반기 마감 후 분기당 약 2억 달러의 수수료 수익을 추가할 것으로 예상된다. 향후 아마존 중소기업 카드 프로그램과 NFL 공동 브랜드 이니셔티브는 대출과 주로 순이자이익을 증대시켜 주요 소비자 및 비즈니스 부문에서 은행의 영향력을 확대할 것으로 보인다.
순이자마진은 2.77%로 보합세를 유지했으며, 이는 높은 모기지 조기상환, 신용 스프레드 축소, 더 경쟁적으로 책정된 신규 대출의 압박을 반영한 것이다. 대출 규모는 증가하고 있지만, 전체 순이자이익 성장은 4.1%로 완만하게 유지됐으며, 경영진은 향후 마진 추세가 금리 경로에 크게 좌우될 것이라고 인정했다.
기말 자산은 7,010억 달러에 달해 U.S. 뱅코프를 더 엄격한 기준을 가져올 수 있는 카테고리 II 규제 임계값에 근접하게 만들었다. 경영진은 바젤 III 및 관련 제안이 특히 AOCI 처리와 관련해 일부 완화를 제공할 수 있다고 언급했지만, 시기와 시행은 여전히 불확실하며 자본 환원 결정에 영향을 미칠 수 있다.
은행이 장기 성장과 효율성을 지원하기 위해 기술, 마케팅, AI 및 자동화에 대한 지출을 가속화함에 따라 비이자비용이 증가할 예정이다. 경영진은 2분기 비용이 전년 대비 3~4% 증가할 것으로 가이던스를 제시했으며, 이는 전체 영업 레버리지가 긍정적으로 유지되더라도 일시적으로 추가 효율성 개선을 늦출 수 있다.
팀은 업계 전반의 치열한 예금 경쟁을 지적했으며, 이는 자금 조달 비용에 압박을 가하고 대차대조표 관리를 복잡하게 만들고 있다. U.S. 뱅코프는 소비자 예금 성장과 믹스 개선에 의존하고 있지만, 상황이 계속 긴박하게 유지되면 가격 경쟁이 마진에 부담을 줄 수 있다고 인정했다.
가맹점 처리 거래량은 한두 개의 주목할 만한 고객 이탈로 인해 낮은 한 자릿수 성장에 그치며 부진했다. 이러한 이탈은 가맹점 매입 내 거래량과 수익에 단기적인 변동성을 추가했으며, 광범위한 결제 모멘텀에도 불구하고 수수료 사업조차 일시적인 충격에 직면할 수 있음을 보여줬다.
순상각은 소폭만 증가했고 관리 가능한 수준에 머물렀지만, 경영진은 카드의 계절적 압박을 증가의 원인으로 지목했다. 은행의 비예금금융기관 및 비즈니스 신용 중개업체에 대한 약 3%의 대출 익스포저는 투자자들의 관심을 끌었지만, 포트폴리오는 잘 구조화되고 신중하게 인수된 것으로 설명됐다.
BTIG, 아마존, NFL 파트너십의 성장은 아직 보고된 수치에 완전히 나타나지 않았으며 원활한 실행과 출시에 달려 있다. 은행은 또한 공동 브랜드 고객 수에 대한 공개 논평에서 일부 모호함을 인정했으며, 이러한 새로운 플랫폼을 확장하는 데 시간과 미세 조정이 필요할 것임을 강조했다.
기타포괄손익누계액은 유형보통주자본에 계속 부담을 주어 기초 자본 창출이 견고하게 유지됐음에도 불구하고 전분기 대비 하락을 초래했다. 경영진은 시간이 지남에 따라 AOCI의 영향을 완화하기 위한 잠재적 규제 완화를 기대하고 있지만, 규칙이 확정될 때까지 이는 보고된 자본 지표에 부담으로 남아 있다.
2026년 2분기에 U.S. 뱅코프는 순이자이익과 수수료 수익이 각각 전년 대비 6~7% 성장하고 비이자비용이 3~4% 증가할 것으로 예상한다. 2026년 전체 연도에 대해서는 BTIG를 제외하되 아마존 및 NFL 파트너십의 기여를 포함해 순수익 4~6% 성장과 최소 200bp의 긍정적 영업 레버리지 가이던스를 재확인했다.
U.S. 뱅코프의 컨퍼런스콜은 마진, 규제, 경쟁 과제를 헤쳐나가면서 견고한 성장과 엄격한 리스크 관리의 균형을 맞추는 은행의 모습을 그렸다. 강력한 수익률, 개선되는 효율성, 파이프라인에 있는 여러 주목할 만한 파트너십을 통해 경영진은 실행 및 정책 리스크가 없지 않더라도 회사가 꾸준한 이익 성장을 위한 좋은 위치에 있다고 주장했다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.