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스테이트 스트리트(STT)가 1분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
스테이트 스트리트의 최근 실적 발표는 확실히 긍정적인 모습을 보였다. 경영진은 분기 사상 최대 매출, 강력한 이익 성장, 명확한 영업 레버리지를 강조했다. 비용 증가, 자본비율 하락, 일부 규제 및 수수료 구조 불확실성을 인정했지만, 성장 동력과 전략적 투자가 이러한 역풍을 충분히 상쇄할 것이라는 자신감을 드러냈다.
스테이트 스트리트는 총 매출 38억 달러를 기록하며 전년 대비 16% 증가했다. 이는 전 사업 부문에 걸친 강력한 수요를 보여준다. 수익력은 더욱 빠르게 개선됐다. 보고 주당순이익은 22% 증가했고, 특별 항목을 제외한 주당순이익은 전년 대비 39% 급증했다. 구조조정 비용에도 불구하고 기저 수익성이 개선됐음을 보여준다.
순이자이익은 8억3500만 달러로 전년 대비 17% 증가했다. 높은 수익률과 규율 있는 대차대조표 관리 덕분이다. 순이자마진은 약 16bp 확대돼 1.16%를 기록했다. 평균 이자수익자산은 1% 증가했으며, 주로 스프레드 확대가 이익 증가를 견인했다.
수수료 수익은 30억 달러로 전년 대비 15% 증가했다. 위탁 서비스와 자산운용 전반에 걸친 광범위한 성장을 반영한다. 운용자산은 20% 증가한 5조6000억 달러를 기록했다. 분기 중 490억 달러의 순유입이 있었으며, 이 중 250억 달러가 ETF로 유입됐다. 시장 변동성에도 불구하고 고객 신뢰가 지속되고 있음을 보여준다.
ETF 사업은 뛰어난 실적을 기록했다. SPYM이 270억 달러의 자금을 유치하며 분기 중 전 세계에서 가장 많은 자금을 모은 ETF로 자리매김했다. SPY 역시 유동성 측면에서 강세를 보였다. 약 4조 달러의 명목 거래액을 기록하며 미국 상장 ETF 거래량의 약 17%를 차지했다. 이는 ETF 시장 구조에서 스테이트 스트리트의 중심적 역할을 재확인시켜준다.
시장 관련 사업은 여전히 밝은 부문이다. 외환 거래 수익은 전년 대비 29% 증가한 4억3500만 달러를 기록했다. 고객 거래량이 25% 증가한 덕분이다. 증권 금융 수익은 2%의 완만한 성장을 보였지만, 이들 활동은 높지만 질서 있는 변동성과 글로벌 통화 시장에서의 고객 참여 증가가 가져온 이점을 보여줬다.
소프트웨어 서비스는 경상 수익 엔진을 계속 구축하고 있다. 소프트웨어 수익은 전년 대비 7% 증가했다. 연간 경상 수익은 12% 증가했고 소프트웨어 백로그는 11% 늘었다. 이는 다년간의 가시성을 제공하며 스테이트 스트리트가 고마진 SaaS 기반 수수료 흐름으로 전환하고 있음을 뒷받침한다.
특별 항목을 제외하면 회사는 600bp 이상의 긍정적 영업 레버리지를 달성했다. 매출 성장이 비용 증가를 크게 앞질렀다. 세전 마진은 전년 대비 약 400bp 확대됐고, 유형자기자본이익률은 약 4%p 상승한 20%를 기록했다. 강력한 매출 모멘텀과 함께 규율 있는 비용 통제가 이뤄졌음을 보여준다.
경영진은 연간 가이던스를 상향 조정했다. 수수료 수익 성장률을 기존 4~6%에서 7~9%로 높였다. 기저 수요와 파이프라인 전환에 대한 자신감을 반영한다. 순이자이익 성장률은 기존 낮은 한 자릿수에서 8~10%로 상향됐다. 비용은 성장 이니셔티브 투자와 매출 관련 비용 증가를 반영해 5~6% 증가할 것으로 예상된다.
은행은 분기 중 6억3300만 달러를 주주에게 환원했다. 자사주 매입 4억 달러와 배당금 2억3300만 달러가 포함됐다. 이는 1분기 약 90%의 배당성향에 해당한다. 경영진은 연간 기준 GAAP 총 배당성향 약 80%를 목표로 한다고 재확인했다. 자본 규율과 매력적인 주주 환원 사이의 균형을 유지하겠다는 것이다.
스테이트 스트리트는 디지털 자산 전략에서 실질적인 진전을 강조했다. 디지털 자산 플랫폼을 출시했고 토큰화 펀드 및 현금 솔루션의 기반을 마련했다. 토큰화 유동성 스윕 펀드 출시도 계획 중이다. 기술 측면에서는 AI 파운드리가 현재 약 200개의 활용 사례를 포함하고 있으며, 이 중 약 70개가 이미 가동 중이다. 에이전트 기반 서비스 제공은 7월에 가동될 예정이며, 고객 서비스와 효율성을 향상시킬 것이다.
특별 항목을 제외한 영업비용은 전년 대비 9% 증가했다. 매출 연동 비용 증가와 기술 및 성장 플랫폼에 대한 전략적 투자 확대를 반영한다. 회사는 연간 비용 증가율 가이던스를 기존 3~4%에서 5~6%로 상향했다. 환율 변동만으로도 1분기 비용 증가율에 약 2%p가 추가됐다고 밝혔다.
비핵심 항목이 보고 실적에 부담을 줬다. 세전 1억3000만 달러의 특별 항목이 발생했으며, 세후 주당 약 0.35달러에 해당한다. 주로 구조조정 조치와 중간 사무 고객 계약 재조정에서 비롯됐다. 경영진은 별도로 4100만 달러의 범위 조정 비용도 논의했다. 이러한 조치들은 사업 구성과 향후 수익성을 개선하기 위한 것이라고 강조했다.
표준화 보통주자본비율은 분기 말 10.6%로 전 분기 대비 약 100bp 하락했다. 주로 시장 정상화, 달러 강세, 보고일 기준 주식시장 변동과 관련된 위험가중자산 증가 때문이다. 경영진은 이를 대차대조표의 구조적 약화가 아닌 정상화로 규정했으며, 신중한 자본 관리를 계속 강조하고 있다.
신용 품질은 전반적으로 양호했지만, 분기 중 코로나19 시기 상업 대출에 대한 상각이 발생했다. 이미 상당 부분 충당금이 적립돼 있었다. 경영진은 이 손실을 특수한 사례로 규정했으며 광범위한 포트폴리오 스트레스를 반영하는 것이 아니라고 밝혔다. 대출 장부의 시스템적 악화는 없다는 것이다.
경영진은 일부 시장 부문의 초과 성과가 비정상적으로 우호적인 조건과 연관돼 있다고 경고했다. 1분기의 높지만 건전한 변동성과 높은 외환 거래량이 포함된다. 상향 조정된 연간 수수료 가이던스 달성을 위해 이러한 환경의 반복을 가정하지 않는다고 밝혔다. 계획은 보다 정상화된 거래 조건을 기반으로 한다는 의미다.
경영진은 제3자 유통 플랫폼 수수료의 잠재적 변화를 시간이 지남에 따라 수익성에 영향을 미칠 수 있는 신흥 업계 이슈로 지목했다. 회사는 아직 이러한 수수료를 흡수할지 전가할지 결정하지 않았다. 향후 비용 수준과 마진에 어느 정도 불확실성이 남아 있지만, 이는 올해 가이던스의 핵심 사항은 아니다.
위험가중자산 및 GSIB 규칙의 제안된 변경 사항은 자본 계획 및 대차대조표 최적화의 또 다른 불확실성 영역으로 언급됐다. 스테이트 스트리트는 현재 시간이 지남에 따라 순편익을 기대하고 있다. 신용 위험가중자산 감소가 운영 위험가중자산 증가를 상쇄할 것으로 예상되지만, 최종 규칙과 정확한 영향은 아직 확인되지 않았다.
사상 최대 1분기 실적을 바탕으로 스테이트 스트리트의 상향 조정된 가이던스는 연간 중간에서 높은 한 자릿수 수수료 수익 성장과 높은 한 자릿수에서 낮은 두 자릿수 순이자이익 성장을 가리킨다. 더 나은 마진, 견고한 자금 유입, 소프트웨어 수익 확대가 뒷받침한다. 비용은 은행이 디지털 자산, AI 및 광범위한 전략적 이니셔티브에 투자함에 따라 중간 한 자릿수 증가할 것으로 예상된다. 유효 세율은 약 22%를 유지하고 총 배당성향 약 80%를 목표로 한다.
스테이트 스트리트의 실적 발표는 ETF, 시장, 소프트웨어 분야의 규모를 활용해 더 높고 경상적인 수익을 창출하는 동시에 토큰화 및 AI와 같은 차세대 플랫폼에 선별적으로 투자하는 회사의 모습을 보여줬다. 주요 관전 포인트는 비용 증가, 자본비율 변동, 진화하는 수수료 및 규제 체계다. 그러나 경영진의 상향 조정된 가이던스와 두 자릿수 이익 모멘텀은 단기적으로 주주들에게 우호적인 환경을 시사한다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.