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테스코(TSCDY)가 4분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
테스코의 최근 실적 발표는 낙관적인 분위기를 띠었다. 경영진은 비용 인플레이션과 지역별 부진이라는 어려운 환경 속에서도 강력한 운영 모멘텀을 강조했다. 경영진은 견조한 매출 성장, 시장점유율 확대, 고객 만족도 개선, 강력한 현금 창출 등을 강조하며, 이러한 강점이 완만한 이익 성장과 순부채 증가를 충분히 상쇄한다고 주장했다.
그룹 매출은 고정환율 기준 4.3% 증가했으며, 전사 동일점포 매출은 3.5% 상승했다. 경영진은 성장이 모든 사업 부문에서 광범위하게 나타났다고 강조하며, 이는 회복력 있는 소비자 수요와 경쟁이 치열한 식료품 시장에서 물량을 확보하는 테스코의 역량을 보여준다고 설명했다.
조정 영업이익은 31억5000만 파운드로 고정환율 기준 약 0.6%, 실제환율 기준 0.8% 증가했다. 이는 비용 인플레이션 압력과 가치 투자를 반영한 것이다. 주당순이익은 마진 압박에도 불구하고 자사주 매입과 규율 있는 자본 배분에 힘입어 6% 증가한 29펜스를 기록하며 더욱 견조한 성장세를 보였다.
잉여현금흐름은 전년 대비 12% 증가한 19억6000만 파운드로 기존 가이던스 상단을 상회하며 테스코의 현금 창출력을 입증했다. 이러한 실적을 바탕으로 경영진은 중기 잉여현금흐름 목표를 기존 연간 14억~18억 파운드에서 15억~20억 파운드로 상향 조정했다.
테스코는 배당과 자사주 매입을 통해 연간 24억 파운드를 투자자에게 환원하며 자본 환원에 대한 강력한 의지를 보여줬다. 회사는 또한 7억5000만 파운드 규모의 추가 자사주 매입을 발표했으며, 2021년 10월 이후 누적 자사주 매입 규모는 평균 매입가 3.17파운드로 43억 파운드에 달한다.
영국 시장점유율은 28.5%로 10년 만에 최고치를 기록했으며 3년간 120bp 상승했다. 아일랜드는 24.2%를 기록했다. 테스코는 경쟁사 대비 순추천고객지수가 상승했으며 가치 인식이 강화됐다고 보고했다. 이는 가격과 서비스 제안이 소비자들에게 호응을 얻고 있음을 시사한다.
그룹은 일상 저가 상품 범위를 3000개 품목으로 3배 확대했으며, 1만 개 이상의 클럽카드 가격과 600개 이상의 알디 가격 매칭 품목을 유지했다. 경영진은 연말 기준 1만 개 이상의 가격이 연초 대비 낮아졌다고 밝혔다. 이는 가격에 민감한 시장에서 점유율을 방어하기 위한 지속적인 마진 희석 투자를 반영한다.
영국에서 식품 동일점포 매출은 5.2% 증가했으며, 신선식품은 6.9%로 더욱 강한 성장세를 보이며 핵심 식료품 부문의 강세를 부각했다. 테스코의 프리미엄 브랜드 파이니스트는 영국에서 14.5%를 포함해 약 15%의 매출 성장을 달성했으며, 개편된 냉동식품 라인업은 구색과 거래 밀도 개선에 기여했다.
퀵커머스 서비스 우시는 4억 파운드 이상의 매출을 창출했으며 영국에서 51% 확대되어 편의성에 대한 빠른 수요를 보여줬다. 온라인 식료품은 영국에서 11.2%, 아일랜드와 중부유럽에서 17% 이상 성장했다. 마켓플레이스는 고객 100만 명을 돌파했으며, 리테일 미디어 역량은 던험비 데이터의 혜택을 받았다.
절감-투자 프로그램은 올해 5억3500만 파운드의 비용 절감을 달성해 4년 누적 22억 파운드를 기록했으며, 가격과 서비스 이니셔티브를 위한 자금을 확보했다. 테스코는 내년 5억 파운드의 추가 효율성 개선을 목표로 하며, 기술, 프로세스 변화, 공급망 개선을 통해 지속적인 비용 인플레이션을 상쇄할 계획이다.
회사는 시간제 직원을 위한 6500만 파운드 규모의 성과 보상을 발표했으며, 영국 매장 급여에 2억900만 파운드를 투자해 5년간 시간당 급여를 43% 인상했다. 지속가능성 측면에서 테스코는 2015년 대비 스코프 1, 2 배출량을 68% 감축해 60% 목표를 이미 초과 달성하며 투자자들에게 ESG 신뢰성을 강화했다.
리스 포함 순부채는 105억6000만 파운드로 증가했지만, 레버리지는 순부채/EBITDA 2.1배로 억제됐으며 경영진은 이를 편안한 수준으로 평가했다. 주요 연금 제도는 흑자를 유지했으며 그룹 기여금이 필요하지 않아 지속적인 투자와 환원을 위한 재무 유연성을 뒷받침했다.
보험 및 금융 서비스는 약 1억6700만 파운드의 이익을 달성해 기존 가이던스인 8000만~1억 파운드를 크게 상회했다. 이러한 초과 달성은 비핵심 수익원의 가치를 부각했으며, 핵심 소매 사업이 비용 압박을 흡수하고 가격에 투자하는 동안 유용한 완충 역할을 했다.
건전한 매출 확대에도 불구하고 조정 영업이익은 소폭만 증가했다. 이는 인플레이션과 가치 중심 투자로 인한 지속적인 마진 압박을 반영한다. 경영진은 단기 수익성과 장기 경쟁력 간의 절충을 인정하며 고객 가치를 계속 우선시할 것임을 시사했다.
테스코는 연중 높은 운영비용 인플레이션과 규제 비용을 중요한 역풍으로 지적하며 기저 수익성을 압박했다고 밝혔다. 조정 항목은 7800만 파운드의 상각과 5300만 파운드의 비현금 손상을 포함해 순 1억5300만 파운드의 비용을 기록하며 법정 실적을 더욱 약화시켰다.
순부채는 95억 파운드에서 105억6000만 파운드로 증가했다. 이는 부분적으로 전년도 은행 매각 대금이 주주에게 환원된 것을 반영한다. 리스 갱신, 연장, 부동산 거래도 기여했지만, 경영진은 레버리지가 편안한 범위 내에 있다고 주장했다.
중부유럽과 일부 대형 매장이 부진했으며, 홈 및 의류 매출 약세는 소비자 신뢰 저하와 악천후 탓으로 돌려졌다. 아일랜드에서는 홈 및 의류 동일점포 매출이 1.8% 감소해 비식품 카테고리가 회복력 있는 식품 수요에 비해 압박 지점으로 남아 있음을 보여줬다.
도매 부문 부커는 0.6%의 완만한 매출 성장을 기록했으며, 동일점포 매출은 0.2% 상승에 그쳤다. 이는 담배의 지속적인 구조적 감소에 발목이 잡혔다. 경영진은 담배를 제외하면 실적이 더 양호했다고 제안했지만, 이 카테고리의 부담은 여전히 이 부문의 주목할 만한 역풍으로 남아 있다.
전자 가격표와 자동화 같은 효율성 프로젝트는 올해 부분적인 효과만 제공하고 있으며, 완전한 절감 효과는 시간이 지나면서 기대된다. 이러한 시차는 생산성 투자로 인한 완전한 마진 상승이 즉각적이기보다는 향후 회계연도에 더 가시화될 것임을 의미한다.
올해는 은행 매각으로 인한 2800만 파운드의 분리 비용과 절감-투자 프로그램과 연계된 구조조정 비용이 포함됐다. 이러한 일회성 항목은 법정 수익성에 부담을 줬지만, 경영진은 그룹을 단순화하고 향후 절감 효과를 창출하기 위해 필요한 것으로 설명했다.
내년도 테스코는 그룹 조정 영업이익 30억~33억 파운드, 상향 조정된 범위인 15억~20억 파운드 내 잉여현금흐름을 가이던스로 제시했으며, 약 16억 파운드의 자본적 지출을 계획하고 있다. 이사회는 7억5000만 파운드의 추가 자사주 매입과 약 50% 배당성향을 목표로 하는 점진적 배당을 승인했으며, 레버리지를 약 2.1배로 유지하면서 5억 파운드의 추가 절감 효과를 창출할 계획이다.
전반적으로 테스코는 핵심 식품 시장에서 강력하게 거래하고 상당한 현금을 창출하며 주주에게 상당한 금액을 환원하는 소매업체의 모습을 제시했다. 이익 성장은 완만하고 일부 지역과 카테고리가 부진하지만, 가치, 생산성, 디지털 성장에 대한 경영진의 집중은 중기 투자자들에게 확고하게 긍정적인 분위기를 남겼다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.