AST 스페이스모바일 주가 급락... 스코샤뱅크 "추가 하락 경고"

AST 스페이스모바일(NASDAQ:ASTS) 주식이 장외 거래에서 약 12.5% 급락하고 있다. 핵심 단계의 배치 과정에서 발생한 발사 차질이 실행력에 대한 새로운 의문을 제기했기 때문이다.

블루 오리진의 뉴 글렌 로켓에 탑재되어 발사된 이 회사의 블루버드 7 위성은 계획보다 낮은 궤도에 진입했고, 운영을 지속할 수 없어 궤도 이탈을 강제당했다. 재정적 영향은 보험으로 충당될 것으로 예상되지만, 진짜 손실은 시간이다. AST는 우주 기반 셀룰러 네트워크를 지원하기 위해 충분한 위성을 배치하기 위한 경쟁을 계속하고 있기 때문이다.

이번 하락은 이미 주가를 압박하고 있던 또 다른 압력 요인에 이어 발생했다. 아마존의 최근 글로벌스타 인수 움직임은 직접 디바이스 위성 시장의 경쟁과 가격 리스크에 더 큰 초점을 맞추게 했다. 이 거래는 자본력이 풍부한 기업들이 AST가 목표로 하는 동일한 시장에 공격적으로 진출하고 있다는 점을 강화했고, 투자자들은 이 기회가 얼마나 혼잡해질 수 있는지, 그리고 그것이 장기 수익에 무엇을 의미하는지에 대해 더욱 신중해졌다.

동시에 아마존과 AST 모두 여전히 스페이스X를 따라잡기 위해 노력하고 있으며, 스페이스X는 스타링크 네트워크를 통해 계속해서 격차를 벌리고 있다. 최근 몇 주 동안 스타링크가 기록적인 한 해를 보내며 이정표를 거듭 달성하면서 이 격차는 무시하기 어려워졌다. 이 회사는 2026년에 이미 수십 차례의 성공적인 임무를 통해 천 개 이상의 위성을 발사했으며, 유럽, 아시아, 아프리카, 오세아니아 전역에서 새로운 통신사 계약을 통해 꾸준히 입지를 확대하고 있다. 이러한 파트너십 중 일부는 AST가 이전에 양해각서를 체결했던 지역과 겹치며, 초기 파이프라인 중 얼마나 많은 부분이 그대로 남아 있는지에 대한 의문을 제기한다. 한편 스타링크의 고정 광대역 가입자는 약 천만 명에 달해 신흥 기업이 따라잡기 어려운 규모의 우위를 제공하고 있다.

이러한 배경 속에서 스코샤뱅크 애널리스트 안드레스 코엘로는 최근 하락 이후에도 위험 대비 보상 프로필이 여전히 하방으로 기울어져 있다고 주장한다.

"우리는 ASTS 위성의 인상적인 설계를 인정하지만, 치열한 경쟁 역학, 낮은 ARPU, 높은 자본 집약도는 밸류에이션을 뒷받침하지 못한다"고 코엘로는 말했다. "2027년 예상 EV/매출 34배인 ASTS는 스페이스X의 IPO 대비 프리미엄이며, 우리는 이를 2027년 예상 27배~34배로 추정한다."

이에 따라 코엘로는 ASTS 주식에 비중축소(즉, 매도) 등급을 부여하며, 그의 41.20달러 1년 목표주가는 금요일 종가 대비 약 52% 과대평가되어 있음을 시사한다. (코엘로의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가의 나머지 애널리스트들도 여기서 하락 매수에 나서지 않고 있으며, ASTS는 현재 보유(즉, 중립) 컨센서스 등급을 받고 있다. 이 주식을 커버하는 11명의 애널리스트 중 4명만이 매수를 권고하고, 5명은 관망하며, 2명은 매도 등급을 부여했다. 평균 목표주가는 91.03달러로 금요일 종가 대비 약 6% 상승 여력을 시사한다. (ASTS 주가 전망 참조)

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