TE 커넥티비티, AI 열풍 타고 분기 최대 실적 달성

TE 커넥티비티(TEL)가 2분기 실적 발표 컨퍼런스콜을 개최했다. 주요 내용은 다음과 같다.

TE 커넥티비티의 최근 실적 발표는 두 자릿수 매출 및 이익 성장, 기록적인 수주, 마진 확대에 힘입어 확장 국면에 있는 기업의 모습을 보여줬다. 경영진은 인플레이션, 구조조정, 일부 최종 시장의 부진을 인정했지만, AI 주도 수요, 늘어나는 잔고, 규율 있는 자본 배분이 향후 수년간 강력한 성장 기반을 마련하고 있다고 강조했다.

강력한 매출 및 유기적 성장

TE 커넥티비티는 2분기 매출 47억 달러를 기록해 전년 대비 보고 기준 15%, 유기적 기준 7% 증가했다. 경영진은 3분기 매출을 50억 달러로 전망했으며, 이는 전년 대비 약 10% 증가한 수치다. 또한 2026 회계연도에 20억 달러 이상의 추가 매출을 창출할 것이라는 자신감을 재확인했다.

기록적인 수주 및 광범위한 수요

분기 수주액은 53억 달러로 사상 최고치를 기록했으며, 수주잔고 비율 1.12를 달성해 사업부와 지역 전반에 걸친 수요 강세를 입증했다. 산업 부문이 두드러졌는데, 수주 증가분의 70% 이상을 차지했으며 고객들이 미래 생산능력 확보에 나서면서 전년 대비 40% 급증했다.

AI 및 디지털 데이터 네트워크가 성장 엔진

디지털 데이터 네트워크는 분기 매출이 전년 대비 거의 50% 증가했으며, 수주는 약 60% 급증해 AI 및 클라우드 인프라에서 강력한 모멘텀을 보였다. 회사는 2026 회계연도 AI 매출 전망을 약 1억5000만 달러 상향 조정했으며, DDN AI 런레이트가 해당 연도 하반기에 약 24억 달러에 이를 것으로 예상했다.

수익력 및 마진 확대

조정 주당순이익은 전년 대비 24% 증가한 2.73달러로 회사 사상 최고치를 기록했으며, 이는 강력한 영업 레버리지를 반영한 것이다. 조정 영업이익은 10억 달러를 넘어섰고 마진은 약 130bp 확대된 21.7%를 기록했다. 산업 부문은 거의 22%에 달했으며 약 260bp의 마진 개선을 추가했다.

잉여현금흐름 화력 및 주주환원

잉여현금흐름은 분기 6억8000만 달러, 연초 대비 기록적인 13억 달러를 달성했으며, 경영진은 올해 약 100%의 잉여현금흐름 전환율을 목표로 하고 있다. TE 커넥티비티는 지금까지 그 현금의 거의 전부를 주주들에게 환원했으며, 분기 배당금을 10% 인상하며 자신감을 뒷받침했다.

상용차 부문 초과 실적

상용차 부문은 보고 기준 21%, 유기적 기준 17%의 매출 성장을 달성했으며, 이는 글로벌 트럭 사이클 회복, 프로그램 수주, 차량당 콘텐츠 증가에 힘입은 것이다. 더 넓은 운송 부문은 이러한 강세를 거의 22%의 조정 영업마진으로 전환했으며, 플랫폼의 수익성을 입증했다.

전략적 기술 투자 및 인수합병

회사는 수동 광 연결 역량을 강화하기 위해 RampPhotonics를 인수했으며, 데이터센터 및 네트워킹의 하이브리드 구리-광 아키텍처를 위한 입지를 확보했다. 경영진은 활발한 잠재 거래 파이프라인을 강조했으며, 기술 로드맵을 강화하는 선별적 볼트온 인수에 초점을 맞춘 규율 있는 전략을 재확인했다.

AI 생산능력 확대를 위한 자본적지출

자본적지출은 올해 매출의 약 6%로 예상되며, 이는 이전 계획보다 증가한 것으로 TE가 AI 관련 DDN 수주와 연계된 프로그램별 투자에 자금을 지원하기 때문이다. 경영진은 이러한 프로젝트가 고객 약정에 의해 뒷받침되며, 이는 더 나은 가시성을 제공하고 지출과 관련된 실행 리스크를 줄인다고 강조했다.

인플레이션 및 마진 타이밍 노이즈

석유 기반 수지, 운송, 물류, 금속의 비용 상승이 단기 마진 압박과 가격 조정과 비용 실현 간의 타이밍 불일치를 야기하고 있다. TE는 가격 책정, 생산성, 거점 최적화라는 기존 전략을 활용해 이러한 압박을 상쇄하고 있지만, 투자자들에게 마진에서 단기적인 노이즈를 예상하라고 경고했다.

구조조정 및 상각이 GAAP 실적 저해

GAAP 영업이익 9억5400만 달러에는 인수 관련 비용, 구조조정 비용, 상각이 포함되어 조정 수치 대비 보고 실적을 저해했다. 경영진은 여전히 2026 회계연도에 약 1억 달러의 구조조정 비용을 예상하고 있으며, 분기에 5700만 달러의 상각을 기록했는데, 이는 진행 중인 포트폴리오 및 효율성 조치를 반영한 것이다.

자동차 및 센서 부진

자동차 매출은 보고 기준 2% 증가했지만 유기적 기준으로는 4% 감소했는데, 글로벌 경차 생산량이 약 8800만~8900만 대로 소폭 감소할 것으로 예상되기 때문이다. 센서 매출은 보고 기준 2% 증가했지만 유기적 기준으로는 3% 감소했으며, 콘텐츠 증가에도 불구하고 전체 운송 부문의 유기적 소폭 위축에 기여했다.

DDN 매출 전환의 불규칙성

경영진은 디지털 데이터 네트워크에서 강력한 수주와 잔고에도 불구하고, 대형 프로그램이 시작되고 종료되면서 매출이 순차적으로 상대적으로 정체되어 있다고 지적했다. 이러한 불규칙성은 상반기 DDN 수주가 20억 달러에 근접했음에도 불구하고, 기록적인 수주가 보고 매출로 얼마나 빨리 전환되는지에 대한 타이밍 리스크를 야기한다.

청정에너지 및 재생에너지 둔화

에너지 사업 내에서 청정에너지 및 재생에너지는 여전히 높은 한 자릿수 속도로 성장하고 있지만 이전 수준에서 둔화됐다. 경영진은 정책 및 타이밍 문제를 성장 둔화의 원인으로 꼽았지만, 더 넓은 에너지 포트폴리오는 계속 확장되며 전체 산업 모멘텀을 지원하고 있다.

가이던스 및 향후 전망

3분기에 대해 TE는 매출 50억 달러로 전년 대비 약 10% 성장, 조정 주당순이익 약 2.83달러로 약 17% 증가, 조정 세율 23%를 전망했다. 더 앞을 내다보면, 회사는 AI 주도 DDN 수요, 100% 잉여현금흐름 전환, 높지만 목표가 설정된 자본적지출, 증분 영업이익에 대한 최소 30% 플로우스루 약속에 힘입어 2026 회계연도에 20억 달러 이상의 추가 성장에 대한 기대를 재확인했다.

TE 커넥티비티의 실적 발표는 강력한 구조적 동인의 혜택을 받으면서 규율을 가지고 경기순환적 및 비용 역풍을 헤쳐나가는 기업을 부각시켰다. 기록적인 수주, 마진 확대, AI 노출 증가, 공격적인 현금 환원으로 경영진은 현재의 모멘텀이 주주들을 위한 지속적인 가치 창출로 전환될 수 있다는 자신감을 보이고 있다.