뉴스케일 파워 주가 급락... 사업 모델 의구심 확산

뉴스케일 파워 (SMR) 주가가 금요일 오후 약 5% 급락했다. B. 라일리가 목표주가를 21% 하향 조정한 데 따른 것이다. 이 증권사는 미국 원자로 개발업체인 뉴스케일 파워의 프로젝트 실행 속도가 둔화되고 있으며, 투자자들이 테네시밸리공사(TVA)와의 계약에서 가시적인 진전을 기다리고 있다고 지적했다.

지난해 9월 뉴스케일 파워는 독립 에너지 회사인 ENTRA1을 위해 미국 공공 전력회사와 협력 계약을 체결했다고 발표했다. 이 계약은 뉴스케일 파워의 소형 모듈 원자로를 기반으로 원자력 발전소를 개발하기 위한 것이다. 목표는 공공 전력 서비스가 제공되는 7개 주 지역에 걸쳐 최대 6기가와트의 발전 용량을 개발하는 것이다.

B. 라일리가 SMR 목표주가를 낮춘 이유

그러나 B. 라일리의 라이언 핑스트 애널리스트는 투자자들이 이 계약의 진행 상황 업데이트를 기다리고 있다고 지적했다. 이 애널리스트는 SMR 목표주가를 24달러에서 19달러로 하향 조정했는데, 이는 약 57%의 상승 여력을 의미한다. 그러나 그는 뉴스케일 파워 주식에 대한 매수 등급은 유지했다.

핑스트는 상위 3% 애널리스트로, 팁랭크스가 추적하는 12,000명 이상의 애널리스트 중 307위를 기록하고 있다. 그는 56%의 적중률과 평균 81.50%의 수익률을 자랑한다.

HSBC, 뉴스케일 파워의 사업 모델에 우려 제기

이 애널리스트의 의견은 같은 주에 HSBC의 사만다 호가 뉴스케일 파워에 보유 등급을 부여하면서 나왔다. 호는 뉴스케일 파워의 최초 기술로 인한 "상당한 실행 및 재무 리스크"를 이유로 들었다.

그러나 호의 리서치 노트는 뉴스케일 파워의 운영 방식에도 초점을 맞췄다. 그녀는 이 회사가 발전소를 건설하고 소유하는 데 막대한 비용을 지출하지 않고 대신 기술을 라이선스하고 건설 전후 서비스를 제공하는 사업 모델을 채택함으로써 "실행 속도 측면에서 고객의 결정에 좌우된다"고 지적했다.

별도로 HSBC 애널리스트는 경쟁사인 오클로 (OKLO)의 "소유-운영" 사업 모델을 언급했다.

뉴스케일 파워는 매수할 만한 주식인가

월가 전체적으로 뉴스케일 파워 주식은 증권가의 컨센서스 등급에 따라 보통 매수를 유지하고 있다. 이는 지난 3개월간 부여된 5건의 매수, 7건의 보유, 1건의 매도 등급으로 구성된다.

그러나 SMR 평균 목표주가인 16.91달러는 향후 몇 달간 39% 이상의 상승 여력을 시사한다.