주요 애널리스트, 실적 발표 앞두고 아마존 주가 전망 제시

아마존 (NASDAQ:AMZN) 주식이 지난주 사상 최고치를 경신하며 최근 한 달간 26% 급등했다. AI 포지셔닝에 대한 우려와 상대적으로 느린 클라우드 매출 성장세로 점철된 시기를 지나, 이 거대 기술 기업에 대한 투자 심리가 확연히 개선된 모습이다.

이러한 우려는 대부분 해소됐으며, 지난주 발표된 앤트로픽과의 파트너십 확대 소식은 아마존이 AI 경쟁에서 입지를 강화하고 있다는 견해를 뒷받침하며 투자자들에게 주가 재평가의 명확한 근거를 제공했다.

회사가 수요일(4월 29일) 1분기 실적을 발표할 예정인 가운데, 로스의 로힛 쿨카르니 애널리스트는 실적 전망에 대해 "여전히 긍정적"이지만, 최근 급등세를 고려해 신중한 접근이 필요하다고 강조했다.

"실적 발표를 앞두고 AWS 가속화와 AI 익스포저에 힘입어 투자 심리가 확고히 강세를 보이고 있지만, 기대치가 빠르게 상승했다"고 이 5성급 애널리스트는 말했다. "이제 위험 대비 보상 비율이 더 균형 잡혔으며, 주가 반응은 1분기 가이던스 대비 매출 및 영업이익보다는 1분기 AWS 가속화와 2분기 영업이익 가이던스에 좌우될 가능성이 크다."

쿨카르니는 "지속적인 AI 주도 수요"를 근거로 1분기 AWS 성장률이 전년 대비 약 29~30% 증가할 것으로 전망하며, 이는 기존 예상치인 약 27~28%보다 높은 수준이다. 애널리스트는 총 매출이 약 1,790억 달러에 달해 전년 대비 약 15% 성장하며 가이던스를 소폭 상회할 것으로 예상하는 한편, 영업이익은 약 220억~230억 달러로 회사 전망치를 약 10억 달러 상회할 것으로 내다봤다. 쿨카르니는 소매 부문 추세가 "안정적으로 유지"되고 있으며, 북미 지역은 약 10~11% 성장하고 해외 시장은 10%대 중반 성장할 것으로 예상하지만, 높은 유가로 인한 비용 압박으로 마진 확대가 부분적으로 상쇄되고 있다고 지적했다.

2분기의 경우, 주요 초점은 영업이익 가이던스에 맞춰져 있으며, 쿨카르니는 현재 증권가 예상치인 약 230억 달러가 다소 낙관적일 수 있다고 판단한다. 매출 가이던스는 1,880억~1,900억 달러 범위에 놓일 가능성이 크며, 주요 변수로는 연료비, 프라임 데이 시기, 프로젝트 레오와 같은 이니셔티브 관련 추가 지출 등이 있다.

"위험은 하향 실적 조정 쪽으로 기울어져 있으며, 역사적으로 이는 주가에 압박을 가했다"고 쿨카르니는 덧붙였다.

주요 쟁점들과 관련해, 쿨카르니는 각 영역에 대한 자신의 견해를 제시했다. 첫째, 앞서 언급한 바와 같이 가장 중요한 AWS 성장률이 주목받을 것이다. 단기적 가속화 조짐이 보이지만, 그 지속성은 AI 주도 수요의 강도에 달려 있다. 둘째, AWS가 앤트로픽으로부터 얼마나 많은 수요를 확보할지는 불확실하지만, AWS 대 구글의 비율이 대략 70대 30으로 나뉠 것으로 보인다. 셋째, 자본 지출이 장기적으로 견고한 수익을 창출할 것으로 예상되지만, 그 수익 실현 시기는 여전히 불확실하다. 넷째, 소비자 수요는 견조하게 유지되고 있으며, 쿨카르니는 현재까지 의미 있는 악화 징후를 발견하지 못했다. 마지막으로, 현재 증권가 예상치가 "너무 높아" 2분기 영업이익 가이던스가 기대치를 하향 조정할 위험이 있다.

전반적으로 쿨카르니는 최근 급등 이후 AMZN 주식에 대해 특별히 열정적이지 않으며 현재 수준에서 위험 대비 보상 비율이 더 균형 잡혔다고 보지만, 그렇다고 관망하지도 않는다. 그의 매수 의견은 유지되며, 목표주가 285달러는 향후 1년간 약 8%의 상승 여력을 시사한다. (쿨카르니의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가 전체적으로 AMZN 주식은 매수 의견 41개와 보유 의견 3개를 받아 강력 매수 컨센서스 등급을 기록하고 있다. 평균 목표주가 287.33달러는 쿨카르니의 목표치보다 소폭 높으며, 향후 수개월간 약 9%의 상승 여력을 제시한다. (AMZN 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 해당 애널리스트의 견해입니다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었습니다. 투자 결정을 내리기 전에 자체적인 분석을 수행하는 것이 매우 중요합니다.