비즈니스 퍼스트 뱅크셰어스, 신용 문제에도 성장세 강조

비즈니스 퍼스트 뱅크셰어스(BFST)가 1분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

비즈니스 퍼스트 뱅크셰어스의 최근 실적 발표는 신중하면서도 낙관적인 분위기 속에서 진행됐다. 경영진은 견조한 수익성, 강력한 예금 유입, 프로그레시브 은행 인수를 통한 전략적 성과를 강조했다. 대출 조기상환, 부실채권 증가, 소폭의 마진 압박 등 단기적 압력을 인정하면서도, 자본 건전성, 엄격한 가격 정책, 지속적인 투자가 2024년 실적 개선의 기반이 될 것이라고 강조했다.

인수를 통한 사업 영역 및 자산 확대

1월 1일 완료된 프로그레시브 은행 인수는 7억7400만 달러의 자산과 9개 지점을 추가하며 루이지애나 북부 지역에서 비즈니스 퍼스트의 입지를 크게 강화했다. 이번 결합으로 대출 포트폴리오가 텍사스 쪽으로 더욱 기울어져, 현재 텍사스 대출이 전체 대출의 35%를 차지하며 고성장 선벨트 시장에 대한 은행의 전략적 집중을 강화했다.

견조한 분기 실적 및 주당순이익

이번 분기 비즈니스 퍼스트는 GAAP 기준 순이익 2220만 달러를 기록했으며, GAAP 주당순이익은 0.68달러를 기록했다. 특별 항목을 제외한 핵심 기준으로는 순이익이 2400만 달러, 핵심 주당순이익은 0.73달러를 기록하며 신용 및 마진 역풍 속에서도 탄탄한 수익력을 보여줬다.

수익성 및 효율성 지표

핵심 평균자산이익률은 1.10%로, 여전히 어려운 금리 환경 속에서도 성장하는 지역 은행으로서 견고한 수익성을 나타냈다. 경영진은 또한 핵심 효율성 비율 62%를 보고하며, 새로운 시장, 인재, 기술 플랫폼에 투자하면서도 지속적인 비용 관리를 유지하고 있음을 보여줬다.

대규모 예금 유입 및 유동성 개선

총 예금은 7억6640만 달러 급증했으며, 이자부 예금은 5억1330만 달러, 무이자 예금은 2억5300만 달러 증가하며 유동성을 크게 강화했다. 프로그레시브 인수를 제외한 유기적 예금 성장은 8150만 달러로 전분기 대비 연율 4.4%를 기록하며 건강한 핵심 프랜차이즈 모멘텀을 나타냈다.

성공적인 자본 및 부채 관리

회사는 8500만 달러 규모의 후순위채 사모 발행을 완료했으며, 이 중 6700만 달러를 고비용 후순위채 상환에 사용했다. 경영진은 또한 연방주택대출은행 차입금 1억7040만 달러를 상환하고 중개 예금을 1억1250만 달러 줄여 도매 자금 의존도를 낮추며 대차대조표 리스크를 추가로 완화했다.

비이자수익 기여

핵심 비이자수익은 1390만 달러, GAAP 기준으로는 1410만 달러를 기록하며 약화된 스프레드 수익을 의미 있게 상쇄했다. 강력한 스왑 수수료 창출과 중소기업청 대출 매각 이익이 주요 동인이었으며, 순이자마진 압박을 완충하는 수수료 사업의 가치를 부각시켰다.

인재 영입 및 유기적 성장

프로그레시브 거래 외에도 은행은 유기적 성장을 촉진하기 위해 전략적 인재 영입을 지속했으며, 새로운 휴스턴 시장 대표와 텍사스 기업금융 책임자를 포함했다. 휴스턴에서만 약 11명의 신규 영업 인력이 추가되며 우선 성장 시장에서 향후 대출 및 예금 파이프라인을 강화했다.

예금 유지율 및 가격 정책

은행은 1분기 핵심 정기예금에서 81%의 유지율을 유지하며 자금 조달 경쟁 압력 속에서도 강력한 고객 충성도를 보여줬다. 동시에 경영진은 가중평균 수익률 7.20%로 대출을 실행하고 갱신하며 리스크 조정 가격 정책에 대한 엄격한 입장을 유지하며 마진을 보존했다.

유형자산가치 성장 및 자사주 매입

유형자산가치는 2022년 말 이후 연율 약 16%로 복리 성장했으며, 이는 수익 증대와 대차대조표 관리를 반영한다. 회사는 자사주 매입에 기회주의적으로 접근했으며, 유형자산가치의 약 1.19배 평균 배수로 주식을 매입했고 밸류에이션이 매력적으로 보일 때 행동할 준비가 되어 있다.

대출 조기상환 및 유기적 대출 성장 둔화

대출 동향은 주목할 만한 약점이었다. 5억7900만 달러의 조기상환 및 상환이 4억7600만 달러의 신규 및 갱신 실행을 초과했다. 프로그레시브를 제외하면 투자 보유 대출이 1억270만 달러 감소했으며, 전분기 대비 연율 6.2% 감소하며 예상보다 낮은 유기적 성장을 기록했다.

부실대출 및 부실자산 증가

신용 품질은 일부 긴장을 보였다. 부실대출이 투자 보유 대출의 1.53%로 29bp 상승했으며, 부실자산은 총자산의 1.38%로 증가했다. 분기 중 약 2500만 달러의 대출이 부실 상태로 전환됐으며, 약 1600만 달러 규모의 한 고객 관계가 증가의 주요 원인이었다.

순이자마진 압박

보고된 GAAP 순이자마진은 6bp 하락한 3.65%를 기록했으며, 핵심 순이자마진은 4bp 하락한 3.60%를 기록하며 높은 자금 조달 비용과 믹스 변화의 영향을 반영했다. 마진은 또한 무수익 대출로 분류된 대출에 대한 약 120만 달러의 이자수익 환입으로 타격을 받았으며, 경영진은 이것이 순이자마진을 약 6~7bp 깎아냈다고 추정했다.

예상보다 낮은 대출 할인 상각

역사적으로 마진에 소폭의 순풍이었던 대출 할인 상각은 분기 중 110만 달러로 감소했으며 내부 예상치를 밑돌았다. 향후 경영진은 분기별 상각이 100만 달러 초반 수준에 머물 것으로 예상하며, 이전에 도움이 됐던 순이자수익의 작지만 중요한 원천을 줄였다.

핵심 비용 증가 및 단기 채용 비용

핵심 비이자비용은 전분기 대비 500만 달러 증가한 5520만 달러를 기록했으며, GAAP 비이자비용은 220만 달러의 인수 관련 비용을 포함해 5750만 달러를 기록했다. 경영진은 프로그레시브 통합으로 인한 비용 절감이 완전히 반영되기 전인 2분기에 신규 채용으로 인한 추가 단기 비용 압박을 예고했다.

텍사스에서의 집중적인 조기상환 압박

대출 조기상환은 은행이 입지를 확대하고 있는 텍사스 프랜차이즈, 특히 댈러스와 휴스턴에 집중됐다. 이러한 조기상환은 2022~2023년에 실행된 대규모 프로젝트의 종료와 특정 관계의 선택적 종료를 반영했으며, 이들 핵심 시장에서 대출 성장에 일시적인 역풍을 일으켰다.

신용 해결 불확실성

경영진은 현재 부실자산 목록의 약 30%가 2분기에 해결될 것이며, 나머지는 연말까지 단계적으로 처리될 것이라는 확신을 표명했다. 그러나 특히 대규모 관계와 관련해 워크아웃 시기가 본질적으로 불확실하며, 보고된 자산 품질 지표에 분기별 변동성을 야기할 수 있음을 인정했다.

매입회계 상각 감소

프로그레시브 인수는 예상보다 작은 금리 마크를 제공했으며, 이는 거래에서 예상되는 대출 할인 상각 수준을 감소시켰다. 이것이 향후 마진에 소폭 부담을 주지만, 경영진은 이러한 절충이 초기 예상보다 훨씬 적은 유형자산가치 희석을 가져왔으며 장기 주주 가치를 지원한다고 강조했다.

가이던스 및 전망

향후 전망과 관련해 비즈니스 퍼스트는 약 5~6%의 중간 한 자릿수 연율 대출 성장과 추가 금리 인하가 없다는 가정 하에 연말 평균자산이익률 1.25% 달성 전망을 재확인했다. 은행은 1분기 3.60%에서 핵심 순이자마진의 소폭 개선, 45~55% 범위의 예금 베타, 프로그레시브 비용 절감이 실현되면서 50% 중후반으로 향하는 핵심 효율성 비율, 현재 부실자산의 약 30%가 2분기에 해결되고 대부분의 나머지가 연말까지 해결되는 단계적 신용 개선을 예상하고 있다.

이번 발표는 대규모 인수를 소화하고 까다로운 신용 및 금리 환경을 헤쳐나가면서 확장과 규율의 균형을 맞추고 있는 성장하는 지역 은행의 모습을 그렸다. 투자자들은 대출 성장, 비용 절감, 신용 해결에 대한 실행을 주시할 것이지만, 경영진의 재확인된 가이던스와 강력한 예금 모멘텀은 프랜차이즈가 2024년과 그 이후에도 건설적인 궤도를 유지하고 있음을 시사한다.