AI가 시장을 주도한다... JP모건이 선정한 직접 노출 종목 2선

지속되는 거시경제 불확실성 속에서도, JP모건 글로벌 리서치 의장 조이스 창은 시장을 형성하는 더 지속적인 힘은 AI라고 말한다. 투자와 지출 증가가 수익 성장을 견인하고 있으며, 특히 데이터센터, 클라우드 인프라 및 관련 공급망의 지속적인 구축을 통해 광범위한 시장을 뒷받침하고 있다.

실제로 JP모건은 최근 AI 기반 수익 전망 강화를 근거로 S&P 500 목표치를 7,600으로 상향 조정했다. 창은 그 이유를 설명하며 "시장이 신고점을 경신하는 큰 이유는 앤트로픽의 에토스 출현으로, 이는 연중 내내 이어진 매우 강세적인 AI 거래를 재점화하는 데 도움을 주었다. S&P 500의 성과는 AI 테마와 점점 더 밀접하게 연결되고 있다. 단순히 폭넓은 확산뿐만 아니라 다른 시장으로의 확장 방식에서도 그렇다. 데이터센터에서 시작되는데, 우리는 2020년대 말까지 약 5조 달러의 자금 조달 수요를 예상하고 있으며, 이는 더 광범위한 구축으로 확장된다. 이제는 단순히 기술 하드웨어와 반도체만이 아니다. 이제 소형주, 신용 시장, 심지어 사모 시장으로까지 확대되고 있다"고 말했다.

이러한 배경 속에서 JP모건의 선임 소프트웨어 애널리스트 마크 머피는 이 테마에 직접적으로 노출된 종목들을 강조하고 있다. 팁랭크스 데이터베이스를 활용해, 우리는 그의 추천 종목 중 주목할 만한 두 가지 익숙한 이름을 선정했다.

어도비 (ADBE)

세계 최고의 소프트웨어 기업 중 하나인 어도비부터 살펴보자. 시가총액 1,010억 달러 규모로, 콘텐츠 제작과 디지털 퍼블리싱 분야에서 핵심적인 역할을 하고 있다. PDF 포맷은 널리 사용되고 있으며, 사진 편집, 웹 디자인, 그래픽 제작을 위한 도구 모음은 산업 전반에 깊이 뿌리내리고 있다.

어도비의 주력 제품은 크리에이티브 클라우드로, 이러한 모든 도구를 포함하는 구독 기반 풀서비스 소프트웨어 패키지다. 크리에이티브 클라우드는 그래픽 디자이너, 콘텐츠 편집자, 온라인 퍼블리셔들에게 전문가 표준으로 간주되며, 포토샵, 일러스트레이터, 인디자인, 아크로뱃, 프리미어 프로 등의 특정 앱을 포함한다. 앱 외에도 구독자들은 폰트, 이미지 및 기타 사용 가능한 전문 항목이 포함된 어도비의 리소스 라이브러리에 접근할 수 있다.

최근 어도비는 AI 분야로 더 깊이 진출하고 있다. 4월 말, 회사는 자사 도구가 클로드 AI와 통합되어 사용자가 AI 기반 워크플로를 통해 크리에이티브 클라우드 기능에 접근할 수 있도록 한다고 발표했다.

또 다른 확장 움직임으로, 어도비는 최근 이전에 발표한 브랜드 가시성 플랫폼 셈러시 인수를 완료했다. 지난 11월 처음 공개된 이 거래는 사용자의 브랜딩 노력을 강화하는 AI 기반 도구와 에이전트를 지원하기 위해 셈러시의 역량을 통합하는 것을 목표로 한다.

AI는 최근 어도비에게 큰 사업이었으며, 회사의 2026 회계연도 1분기 보고서에서 어도비는 AI 우선 연간 반복 수익이 지난 1년간 3배 증가했다고 밝혔다. 총 매출은 64억 달러로 회사 기록을 세웠으며, 전년 대비 12% 증가했고 예상치를 1억 2,000만 달러 상회했다. 순이익 측면에서 어도비의 비GAAP 주당순이익 6.06달러는 예상보다 주당 19센트 높았다.

그러나 어도비 주가는 올해 약 28% 하락했는데, AI가 핵심 비즈니스 모델을 잠식할 수 있다는 우려가 주가에 부담을 주고 있으며, 더 저렴하고 자동화된 디자인 도구가 구독 기반 제품에 대한 수요 감소 위험을 높이고 있다.

JP모건의 마크 머피에게 이러한 압박은 투자 논리의 붕괴라기보다는 단기적 불확실성을 반영하는 것으로, 그는 어도비의 강력한 업계 지위와 AI 수익화 장기 능력을 계속 지적하고 있다.

"우리는 상당히 지속 가능한 성장률, 시간이 지남에 따른 점진적인 AI 수익화 기회, 대체로 긍정적인 고객 및 파트너 점검을 고려할 때 어도비 펀더멘털에 계속 호의적으로 기울고 있다. 동시에 급격한 기술 변화 속도와 AI 가격 모델에 대한 초기 단계 실험을 인정한다. 우리는 어도비가 엔드투엔드 크리에이티브 도구 태피스트리를 계속 구축하는 빠른 혁신 속도에 계속 감명받고 있으며, 이는 IT 벤더 통합 노력에 유리한 위치를 제공하고, 엘리트 수익성 구조 및 잘 다각화된 대규모 설치 기반과 함께 장기적으로 새로운 성장 촉매가 개발되고 있다"고 머피는 언급했다.

머피는 이러한 견해를 비중확대(매수) 등급과 함께 뒷받침하며, 420달러의 목표주가를 제시해 향후 1년간 67.5%의 상승 여력을 시사한다. (머피의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

그러나 증권가 전체적으로는 보다 균형 잡힌 시각이다. 최근 28명의 애널리스트 리뷰를 기반으로, 이 주식은 보유(중립) 컨센서스를 받고 있으며, 매수 10건, 보유 15건, 매도 3건으로 구성되어 있다. 현재 주가 250.71달러에서 평균 목표주가 315.57달러는 향후 12개월간 여전히 의미 있는 26% 상승 여력을 시사한다. (ADBE 주가 전망 참조)

세일즈포스 (CRM)

다음으로 JP모건이 주목하는 종목은 CRM 업계 선두주자이자 1990년대 후반 닷컴 버블에서 살아남은 세일즈포스다. 세일즈포스는 오랫동안 고객 관계 관리를 새로운 기반 위에 올려놓기 위해 설계된 소프트웨어 도구 모음으로 알려져 왔다. 회사는 클라우드 기반 구독 소프트웨어 서비스의 선두주자였으며, 오늘날 에이전트포스 플랫폼은 인간과 에이전트 AI를 결합하여 CRM 도구 모음을 현대화한다. 에이전트포스를 통해 세일즈포스는 사용자에게 자율 AI, 통합 데이터 및 단일 통합 플랫폼의 고객 360 앱을 제공한다.

AI를 도입한다고 해서 세일즈포스의 본질, 즉 CRM 전문성이 바뀌지는 않았다. 회사는 25년 이상 성공적인 실적을 쌓아왔으며, 데이터 관리, 마케팅, 온라인 커머스, 영업 및 고객 서비스 분야의 품질 도구로 알려져 있다. 이 모든 것은 클라우드에서 이루어지며, 사용자 측의 인프라를 최소화한다.

AI 추가가 실제로 한 일은 세일즈포스를 해당 분야의 최첨단에 유지하는 것이었다. 회사의 에이전트 AI는 인간 인력과 함께 작동하도록 설계되어, 인간 에이전트를 대체하기보다는 보완하는 연중무휴 디지털 역량을 제공한다. 그 효과는 디지털 경제의 빠른 속도에 맞춰 무제한 고객 서비스 인력을 투입하는 것이다.

지난달 초 세일즈포스는 구글 클라우드와의 기존 AI 파트너십을 심화하고 확대한다고 발표했는데, 이를 통해 에이전트 AI가 슬랙과 워크스페이스 도구에서 완전한 워크플로를 실행할 수 있게 되며, 에이전트포스와 제미니가 함께 백그라운드 인텔리전스와 컨텍스트를 제공한다. 목표는 사용자와 에이전트가 시스템 간에 작업할 때 컨텍스트 전환과 데이터 손실을 제거하는 것이다.

재무 측면에서 세일즈포스는 2월 2026 회계연도 4분기 실적을 발표했으며, 매출 112억 달러로 전년 대비 12% 증가했고 예상치를 940만 달러 상회했다. 회사의 주당순이익 3.81달러는 비GAAP 기준으로 예상치를 주당 76센트 상회했다. 분기 잉여현금흐름은 전년 대비 38억 달러에서 53억 달러로 증가했다.

그러나 세일즈포스 주가는 올해 31% 하락했는데, AI가 핵심 비즈니스 모델을 붕괴시킬 수 있다는 우려가 커지고 있으며, 자동화가 좌석 기반 SaaS 제품에 대한 수요를 감소시킬 수 있다는 우려가 압박을 가하고 있다.

이러한 보다 신중한 배경 속에서 JP모건의 마크 머피는 이 주식을 면밀히 살펴보았으며 회사에 대해 전반적으로 긍정적인 인상을 유지하고 있다.

"우리는 세일즈포스가 수익성이 높고 현금 창출력이 뛰어난 사업으로 변모했다는 견해를 유지하며, 회사가 생성형 AI 역량을 클라우드에 주입하면서 성장과 수익성 및 잉여현금흐름 창출의 균형을 맞추면서 현재 수준에서 궁극적인 상승 여력을 계속 보고 있다. 우리는 주당 잉여현금흐름을 회사에 적합한 렌즈로 보며, 세일즈포스가 비록 느린 속도이지만 계속 성장하고 의미 있는 영업이익률 확대를 보여주면서 투자 논리가 유지되어야 한다고 믿으며, 이는 시간이 지남에 따라 잉여현금흐름 마진으로 추적되어야 한다"고 머피는 언급했다.

이를 근거로 머피는 CRM에 비중확대(매수) 등급을 부여하며, 320달러의 목표주가를 제시해 1년간 74%의 상승 가능성을 시사한다.

증권가 전체적으로 CRM은 37건의 리뷰를 기반으로 적극매수 등급을 받고 있으며, 매수 28건, 보유 8건, 매도 1건으로 구성되어 있다. 주가 183.82달러와 평균 목표주가 261.45달러는 함께 1년간 42%의 상승 여력을 시사한다. (CRM 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.