우니카하 방코, 실적 발표에서 성장과 배당 확대 강조

유니카하 방코(ES:UNI)가 1분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.

유니카하 방코의 최근 실적 발표는 신중하면서도 긍정적인 분위기였다. 경영진은 꾸준한 영업 성장, 강력한 뮤추얼펀드 및 디지털 활동, 업계 최고 수준의 자산 건전성을 강조했다. 비용 및 마진 압박과 더 불확실한 거시경제 환경을 인정했지만, 가이던스를 재확인하고 주주 배당을 추가로 늘릴 여지가 있다고 강조했다.

영업 규모와 고객 자금이 모멘텀 회복

영업 규모는 대출과 예금 모두에 힘입어 전년 대비 3% 이상 가속화되며 이전 기간 대비 뚜렷한 개선을 보였다. 총 고객 자금은 전년 대비 3.9% 증가했으며, 대차대조표상 자금은 1.6%, 대차대조표 외 상품은 10.6% 증가해 투자 솔루션에 대한 고객 수요 증가를 보여줬다.

뮤추얼펀드와 운용자산이 수수료 성장 견인

뮤추얼펀드가 두드러졌다. 잔액은 12개월 만에 약 140억 유로에서 거의 170억 유로로 증가했고, 순유입은 4억 6,800만 유로로 시장 점유율 9%에 해당한다. 전체 운용자산은 전년 대비 11% 증가해 뮤추얼펀드 수수료를 19% 끌어올렸고, 펀드 및 보험의 총 수익 기여도를 19%로 높였다.

대출 포트폴리오 확대와 건전한 신규 대출 구성

정상 대출은 전년 대비 2.4%, 전분기 대비 0.8% 증가했다. 은행이 민간 부문 대출에 집중한 결과다. 기업 대출이 특히 강세를 보이며 전분기 대비 3% 증가했고, 가계 및 기업 신규 대출은 25억 유로에 달해 전년 대비 10% 증가했다. 소비자 신용, 중소기업 금융, 개선된 주택담보대출 실행이 주도했다.

디지털 판매와 고객 확보 탄력

디지털화는 핵심 성장 동력으로 남았다. 소비자 대출의 65%가 온라인으로 실행됐으며, 이는 1년 전 49%에서 증가한 수치다. 디지털 소비자 대출 규모는 전년 대비 82% 증가해 1억 6,000만 유로에 달했다. 뮤추얼펀드의 디지털 판매 비중은 25%에서 36%로 급증했고, 급여 계좌 캠페인은 고객 확보를 두 배로 늘려 비줌 사용자가 100만 명을 돌파하는 데 기여했다.

수익성은 전년 대비 소폭 개선되며 유지

유니카하 방코는 분기 순이익 1억 6,100만 유로를 기록해 전년 대비 1.4% 증가했고, 수익은 5억 2,000만 유로로 전년 대비 1% 증가했다. 순이자이익은 1.3%, 수수료는 전년 대비 3% 증가해 세전이익 2억 3,200만 유로를 뒷받침했다. 다만 운영비용 증가와 거래 수익 약화로 일부 압박을 받았다.

자산 건전성은 최소 위험 비용으로 탁월한 수준 유지

은행의 리스크 프로필은 계속 인상적이었다. 순 부실자산 비율은 0.7%에 불과했고, 부실채권 비율은 2%로 1년 전보다 20% 낮아졌다. 커버리지 수준은 부실채권 약 80%, 부실자산 79%로 개선됐다. 충당금은 전년 대비 19% 감소한 4,300만 유로를 기록했고, 위험 비용은 낮은 20bp로 떨어졌다.

자본 및 유동성 비율은 요구 수준을 편안하게 상회

자본 및 자금 조달 지표는 충분한 보호를 제공한다. CET1 비율은 배당금 지급과 대출 성장을 감안한 후에도 약 16%를 유지했다. 은행은 MREL 비율이 27%에 가깝고 MDA 버퍼가 680bp 이상이라고 보고했으며, 견고한 NSFR 159%, LCR 292%, 보수적인 예대율 69%를 기록했다.

주주 환원과 유형 장부가치 상승

주주 보상은 이미 후하다. 2025년 4억 4,300만 유로의 배당금을 지급해 배당성향 70%, 수익률 약 9%를 의미한다. 앞으로 은행은 2026년 순이익의 최대 95%까지 배당성향을 높일 계획이며, 배당금을 조정한 주당 유형 장부가치는 지난 1년간 9% 증가했다.

자본 수익률 개선, 초과 자본이 부담

유형자기자본이익률은 분기 중 10%에 달해 여전히 강력한 자본 기반 대비 견고한 수익성을 반영했다. 초과 자본을 조정하면 은행의 수익률 지표는 더욱 강력해 보인다. RoTE는 약 12%, CET1 수익률은 17%에 가까워 자본이 활용되거나 배분될 때 추가 잠재력을 시사한다.

운영비용은 임금 및 전략적 채용으로 증가

비용은 전년 대비 중간 한 자릿수, 약 4.5~5% 증가했고, 전분기 대비 1% 증가했다. 주로 임금 인플레이션과 사업 계획을 지원하기 위한 IT 및 전문 인력 신규 채용 때문이다. 이러한 압박은 비용수익비율을 약 46%로 끌어올렸으며, 이는 이전 기간보다 높아 투자자들이 주목해야 할 핵심 영역이다.

순이자마진은 단기 압박 직면

순이자마진은 전분기 대비 1.69%로 완화됐다. 레포 잔액 증가와 물량 효과가 소폭의 대출 수익률 상승을 상쇄했기 때문이다. 순이자이익은 전분기 대비 약 1% 감소했다. 이자 발생 일수 감소와 예금 비용 증가의 영향을 받았지만, 여전히 전년 동기 대비 1.3% 증가를 기록했다.

고객 확보 캠페인이 선행 비용 부담 초래

공격적인 급여 계좌 캠페인은 강력한 고객 성장을 촉진했지만 단기 자금 조달 비용에 부담을 줬다. 이번 분기 약 600만 유로를 지출했으며, 이는 이전 기간보다 400만 유로 이상 많다. 은행은 2년 약정 기간 동안 신규 급여 계좌당 약 500유로를 선불로 지급하고 있으며, 이는 1만 2,000개 이상의 신규 관계를 추가하지만 일시적으로 예금 비용을 높인다.

수수료 구성 약세와 거래 수익 변동성

핵심 은행 수수료는 소폭 감소했지만, 투자 및 보험 상품과 연계된 비은행 수수료 부문의 강력한 성과로 상쇄됐다. 거래 수익도 분기 말 부정적인 시가평가 변동을 반영해 다소 약했지만, 경영진은 영향이 제한적이며 전략적으로 중요하지 않다고 평가했다.

불확실성 증가 속 신중한 충당금 적립

현재 매우 낮은 위험 비용에도 불구하고 경영진은 지정학적 및 거시경제적 불확실성 증가를 지적하며 향후 충당금에 대해 신중한 어조를 유지했다. 가이던스는 여전히 연간 위험 비용이 30bp 미만일 것으로 가정하며, 은행은 계속해서 모델 후 조정을 보유해 상황이 악화될 경우 추가 오버레이 여지를 남겨두고 있다.

인력 및 구조조정이 과도기적 비용 역학 창출

유니카하 방코는 계획 실행을 위해 기술 및 전문 팀에 투자하면서 인력이 약 100명 증가했다. 동시에 작년에 계상된 자발적 퇴직 제도가 시행되고 있어 인력 중복 기간이 발생하고 구조조정이 완전히 반영될 때까지 단기 비용 관리가 복잡해지고 있다.

가이던스 및 전망... 신중한 낙관론과 높은 배당

경영진은 2026년 가이던스를 재확인했다. 순이자이익과 영업 규모가 2025년 수준을 초과하고, 순수수료는 낮은 한 자릿수 속도로 성장하며, 비용은 중간 한 자릿수 증가할 것으로 예상한다. 위험 비용은 30bp 미만을 유지하고 순이익은 6억 3,200만 유로를 초과할 것으로 전망하며, 강력한 자본과 유동성을 유지하고 주주 보상을 수익의 95%까지 높일 계획이다.

유니카하 방코의 실적 발표는 성장과 신중함의 균형을 맞추는 은행의 모습을 그렸다. 디지털 및 투자 상품을 활용해 마진 및 비용 압박을 상쇄하고 있다. 견고한 자본, 낮은 리스크 지표, 점점 더 주주 친화적인 배당 정책으로 그룹은 좋은 위치에 있는 것으로 보인다. 다만 투자자들은 약속된 수익 성장 대비 높은 비용과 고객 확보 비용이 어떻게 전개되는지 주시할 것이다.