AMD 실적 발표 후 급등... 엔비디아도 뒤따를까

화요일, 어드밴스드 마이크로 디바이시스 (AMD) 주가는 정규 거래 시간 동안 4% 상승하며 사상 최고치로 마감했다. 이후 이 AI 칩 제조업체가 1분기 실적을 발표하자 추가로 15% 급등했다.

캘리포니아주 산타클라라에 본사를 둔 AMD는 주당 1.37달러의 수익을 기록하며 증권가 전망치인 1.29달러를 상회했다. 매출은 102억 달러로 전망치 99억 달러를 웃돌았다.

리사 수 최고경영자(CEO)는 AMD가 "AI 인프라에 대한 수요가 가속화되고 있으며, 데이터센터가 이제 매출과 수익 성장의 주요 동력이 되고 있다"고 밝혔다.

AMD 대 엔비디아... 밸류에이션

AMD의 실적은 견조했지만, 이것이 주식의 높은 밸류에이션을 정당화할 수 있을까? 화요일 실적 발표 전 이 주식은 12개월 후행 주가수익비율(PER) 기준 136배 이상에 거래되고 있었다.

이를 후행 PER 약 83배에 거래되는 브로드컴 (AVGO)과 비교해보자. 한편 엔비디아 (NVDA)는 후행 수익 대비 약 40배에 거래되고 있다.

엔비디아 주가가 지난 5년간 1,226% 상승하며 시가총액 4조 7,700억 달러의 거대 기업으로 성장한 후에도, 동종 업체 대비 여전히 저평가되어 있다는 사실은 놀라운 일이다.

AMD 대 엔비디아... 기술적 분석

엔비디아의 밸류에이션이 더 받아들이기 쉬울 수 있지만, 현재 차트는 AMD에 유리하다.

AMD 주가는 지난 한 달간 61% 상승했으며, 이는 화요일 실적 발표 이전의 수치다. 월가가 견조한 1분기 실적을 예상하고 있었다고 보는 것이 타당하다.

AMD 주가는 6개월간의 횡보 구간(노란색 음영)에 갇혀 있다가 4월 16일(A 지점)에 돌파했다. 이후 주가는 약 45% 상승했다. AMD의 상대강도지수(RSI)는 돌파 이후 과매수 구간(파란색 음영)에 머물러 있다.

이에 비해 엔비디아 주가는 지난 한 달간 10% 상승했다. 나쁘지 않지만 눈부시지는 않다. 연초 대비 엔비디아는 4% 상승에 그쳐 전체 시장을 소폭 하회하고 있다.

엔비디아 역시 4월 16일(A 지점)에 수개월간의 횡보 구간(노란색 음영)을 돌파했다. 그러나 4월 27일(B 지점) 사상 최고 종가인 216달러에 도달한 후, 엔비디아는 다시 그 횡보 구간으로 되돌아갔다. 화요일 이 주식은 3주 만의 최저치로 마감했다.

다수의 승자

AMD는 견조한 분기 실적을 기록했다. 실적 발표 전 주가가 얼마나 높이 올랐는지를 보면, 월가가 이 주식에 대해 강한 긍정적 전망을 갖고 있었음이 분명하다.

그러나 엔비디아에 대해서는 우려스럽다. 지난 한 달간 61% 상승한 AMD와 36% 상승한 브로드컴에 비해 엔비디아는 저조한 성과를 보이고 있다. 기관투자자들은 현재 엔비디아에 추가 자금을 투입하는 것을 주저하는 것으로 보인다.

엔비디아는 여전히 훌륭한 분기 실적을 낼 수 있지만, 기관투자자들이 AMD와 브로드컴을 적극 매수하는 동안 엔비디아에 대한 공격적인 매수가 부족한 것은 우려스럽다.

이 시장에는 여러 승자가 있을 것이므로, 우리는 AMD, 브로드컴, 엔비디아를 계속 보유하고 있다. 엔비디아는 2주 후인 5월 20일 장 마감 후 실적을 발표할 예정이다.

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