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메리어트 인터내셔널(MAR)이 1분기 실적 발표를 진행했다. 주요 내용은 다음과 같다.
메리어트 인터내셔널의 최근 실적 발표는 지정학적 리스크와 지역별 역풍 속에서도 견조한 모멘텀을 보여줬다. 경영진은 예상을 상회한 1분기 객실당 매출(RevPAR), 강력한 수수료 및 이익 성장, 탄탄한 개발 파이프라인을 강조하면서도 중동 분쟁과 멕시코 및 아시아태평양 일부 지역의 부진이 향후 분기 실적에 부담을 줄 것이라고 경고했다.
1분기 글로벌 객실당 매출은 4.2% 증가하며 기존 전망을 상회했고, 경영진은 연간 가이던스를 2~3% 성장으로 상향 조정했다. 이번 상향은 거시경제 불확실성에도 불구하고 수요 회복력이 지속되고 있음을 시사하며, 미국·캐나다와 중화권 등 핵심 지역의 강세를 뒷받침한다.
미국·캐나다에서 객실당 매출은 4.0% 상승했으며, 럭셔리 부문은 약 7%, 셀렉트 서비스는 3.5% 증가해 전 분기 하락세에서 급반전했다. 저가 브랜드의 개선은 레저와 비즈니스 부문 전반에 걸친 국내 수요 회복을 시사하며, 이는 메리어트의 핵심 수익 엔진으로 작용하고 있다.
1분기 해외 객실당 매출은 4.6% 상승했고, 아시아태평양은 객실 점유율보다는 객실 요금 상승에 힘입어 7% 이상 성장했다. 중화권은 약 6%의 객실당 매출 성장을 기록하며 두각을 나타냈고, 홍콩과 하이난 등 시장은 여행 정상화에 따라 전년 대비 약 20% 급증했다.
총 수수료 수익은 전년 대비 12% 증가한 14억 3,000만 달러를 기록했으며, 이는 객실당 매출 증가와 객실 수 확대를 반영한다. 조정 EBITDA는 15% 증가한 14억 달러, 조정 주당순이익은 17% 상승한 2.72달러를 기록하며 메리어트의 자산 경량, 수수료 중심 모델에 내재된 마진 레버리지를 입증했다.
개발은 견조하게 유지됐으며, 1분기 글로벌 계약 건수는 전년 대비 9% 증가해 분기 기준 최고치를 기록했고, 지난 12개월간 순 객실 수는 4.5% 증가했다. 글로벌 파이프라인은 5% 이상 확대돼 약 61만 8,000개 객실에 달했으며, 이 중 43%가 이미 건설 중으로 향후 수익에 대한 가시성을 제공한다.
기존 호텔을 메리어트 브랜드로 전환하는 계약이 1분기 계약 건수의 35% 이상, 개장 건수의 40% 이상을 차지했다. 이러한 자본 경량 성장 채널은 연간 4.5~5%의 순 객실 수 성장 목표를 뒷받침하며, 신규 건설이 둔화된 시장에서 특히 매력적일 수 있다.
제휴 신용카드 수수료는 1분기 약 37% 급증했으며, 연간 약 35% 성장이 예상돼 로열티 연계 금융 상품의 중요성을 재확인했다. 주거용 브랜딩 수수료는 1분기 70% 이상 급증했고, 메리어트는 연간 성장 전망을 45~50%로 대폭 상향 조정했다.
메리어트 본보이 회원 수는 약 2억 8,300만 명으로 증가하며 방대한 재방문 고객 풀과 데이터를 확보했다. 경영진은 13개국에서 제휴 카드를 지속 출시하고, 직접 예약과 맞춤형 제안을 늘리기 위한 신기술을 강조했으며, 이는 유통 비용을 낮출 수 있다.
메리어트는 1,000번째 호텔을 새로운 기술 생태계로 이전하며 플랫폼과 백엔드 운영 현대화의 주요 이정표를 달성했다. 회사는 2분기 말까지 웹사이트와 앱에 자연어 검색 기능을 출시할 계획이며, 고객 참여 및 영업 분야에서 AI 도구를 시험해 수익 관리를 강화할 예정이다.
경영진은 연간 총 수수료 목표를 59억 3,000만~59억 9,000만 달러로 상향했고, 조정 EBITDA는 58억 8,000만~59억 7,000만 달러로 9~11% 성장을 전망했다. 조정 주당순이익은 11.38~11.63달러로 14~16% 증가할 것으로 예상되며, 메리어트는 2026년 주주에게 44억 달러 이상을 환원할 계획이다.
중동 분쟁은 실적에 심각한 타격을 입혔으며, 3월 중동 지역 객실당 매출은 30% 이상 감소했고 2분기에는 약 50% 하락이 예상된다. 경영진은 이러한 혼란이 연간 글로벌 객실당 매출에서 약 100~125bp를 끌어내릴 수 있다고 추정하며, 단기 실적의 주요 변수로 작용하고 있다.
유럽·중동·아프리카 전체에서 1분기 객실당 매출은 3% 이상 상승했지만, 이는 특히 3월 중동의 급격한 하락을 가린다. 회사는 지속되는 불안정성을 감안해 이 지역 전망을 하향했으며, 다른 유럽 시장이 버티고 있음에도 중동 약세가 연말까지 유럽·중동·아프리카 실적에 압박을 가할 것으로 예상했다.
강력한 1분기에도 불구하고 메리어트는 중동 항공 연결망 차질로 인한 장거리 여행 약세가 일부 시장을 강타하면서 단기 아시아태평양 전망을 완화했다. 인도와 몰디브 등 해당 노선에 크게 의존하는 목적지는 아시아태평양 역내 여행이 개선되고 있음에도 수요가 약화되고 있다.
카리브·중남미 지역에서 객실당 매출은 전체적으로 2% 상승했지만, 멕시코 럭셔리 리조트는 하락세를 보이며 연간 카리브·중남미 전망을 소폭 하향 조정했다. 멕시코 고급 목적지의 부진은 지역 내 다른 곳의 안정적인 실적과 대조를 이루며 투자자들의 주목을 받을 것이다.
인센티브 관리 수수료는 1분기 9% 증가한 2억 2,200만 달러를 기록했지만, 경영진은 중동 약세가 초반 강세를 상쇄하면서 연간 거의 보합 수준을 예상했다. 2분기 인센티브 관리 수수료는 중간 한 자릿수 감소가 예상되며, 지역별 실적과 연계된 이익 변동성을 더하고 있다.
소유·임대 및 기타 부동산 수익은 1분기 21% 급증했지만, 회사는 연간 기여도를 2억 1,500만~2억 2,500만 달러로 보다 완만하게 가이드했다. 바르셀로나와 프랑크푸르트 등 주요 자산의 리노베이션과 미국 내 장기 보유 호텔의 매각 계획이 이 항목에 영향을 미칠 것이다.
2분기 메리어트는 글로벌 객실당 매출 성장률을 1.5~2.5%로 전망하며, 분쟁 관련 역풍이 정점에 달하면서 1분기 모멘텀에서 한 단계 하락했다. 경영진은 특히 단기 개별 여행객 예약 패턴의 유동적 성격을 강조했으며, 이는 수요 정상화 속도에 대한 불확실성을 더한다.
주요 카드사와의 협상이 진행 중이며, 메리어트는 2026년 후반 새로운 계약이 체결될 것으로 예상하지만, 현재 가이던스는 해당 계약의 잠재적 상승 또는 하락 여지를 배제하고 있다. 기존 카드 포트폴리오가 강력한 성과를 내고 있음에도 이러한 계약의 시기와 경제성은 향후 수수료 성장의 주요 불확실성으로 남아 있다.
향후 경영진은 2~3%의 글로벌 객실당 매출 성장과 4.5~5.0%의 순 객실 수 확대를 예상하며, 약 61만 8,000개 객실의 파이프라인과 기록적인 계약 건수가 이를 뒷받침한다. 연간 가이던스는 중동 분쟁으로 인한 상당한 객실당 매출 하락 요인을 월드컵 등의 긍정적 요인이 부분적으로 상쇄하는 것을 반영하며, 강력한 수수료 성장, 주당순이익 상승, 상당한 기술 및 투자 지출, 주주 환원 확대를 전망했다.
메리어트의 실적 발표는 궁극적으로 자신감과 신중함을 혼합했으며, 강력한 1분기 실적과 상향된 다년 목표가 가시적인 지역별 압박 및 지정학적 불확실성과 대조를 이뤘다. 투자자들에게 이 이야기는 수수료 중심의 자산 경량 거대 기업이 깊은 파이프라인과 성장하는 로열티 생태계를 갖춘 모습으로 남아 있지만, 단기 실적은 분쟁 피해 및 항공편 의존 시장이 얼마나 빨리 안정화되느냐에 달려 있다.
이 기사는 AI로 번역되어 일부 오류가 있을 수 있습니다.